Dalam kewangan korporat, pembelian leveraged (LBO) adalah transaksi di mana syarikat diperoleh menggunakan hutang sebagai sumber pertimbangan utama. Urus niaga ini biasanya berlaku apabila syarikat ekuiti persendirian (Private Equity) Mengapa Private Equity Mengapa Private Equity adalah soalan temu ramah ekuiti persendirian yang biasa anda hadapi jika anda melalui proses temu ramah di firma PE. Penting untuk merancang lebih awal agar anda tidak terjejas dengan kaki rata dan anda mempunyai jawapan yang menarik untuk soalan tersebut. meminjam seberapa banyak yang mereka dapat dari pelbagai pemberi pinjaman (sehingga 70 atau 80 peratus daripada harga pembelian) dan membiayai baki dengan ekuiti mereka sendiri.
Mengapa firma PE menggunakan leverage yang banyak?
Ringkasnya, penggunaan leverage (hutang) meningkatkan jangkaan pulangan kepada syarikat ekuiti swasta. Dengan memasukkan sesedikit mungkin wang mereka sendiri, syarikat PE 10 Firma Ekuiti Swasta Teratas Siapa 10 syarikat ekuiti swasta teratas di dunia? Senarai kami sepuluh syarikat PE terbesar, disusun mengikut jumlah modal yang diperoleh Strategi umum dalam PE termasuk pembelian leveraged (LBO), modal teroka, modal pertumbuhan, pelaburan tertekan dan modal mezzanine. dapat mencapai pulangan ekuiti yang besar (ROE) dan kadar pulangan dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) bagi projek sifar . Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang diharapkan akan diperolehi untuk projek atau pelaburan. , dengan anggapan semua berjalan mengikut rancangan.Oleh kerana firma PE diberi pampasan berdasarkan pulangan kewangan mereka, penggunaan leverage dalam LBO sangat penting dalam mencapai IRR yang disasarkan (biasanya 20-30% atau lebih tinggi).
Walaupun leveraj meningkatkan pulangan ekuiti, kelemahannya adalah juga meningkatkan risiko. Dengan mengikat banyak hutang pada syarikat yang beroperasi, firma PE secara signifikan meningkatkan risiko transaksi (sebab itulah LBO biasanya memilih syarikat yang stabil). Sekiranya aliran tunai ketat dan ekonomi syarikat mengalami kemerosotan, mereka mungkin tidak dapat membayar hutang dan perlu menyusun semula, kemungkinan besar akan menghapus semua pulangan kepada penaja ekuiti.
Jenis syarikat apa yang menjadi calon LBO yang baik?
Secara amnya, syarikat yang matang, stabil, tidak kitaran, boleh diramal, dan lain-lain adalah calon yang baik untuk pembelian yang dimanfaatkan.
Memandangkan jumlah hutang yang akan diikat ke dalam perniagaan, penting bahawa aliran tunai Aliran Tunai Aliran Tunai (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah wang yang dimiliki oleh perniagaan, institusi, atau individu. Dalam kewangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah wang tunai (mata wang) yang dihasilkan atau habis dalam jangka masa tertentu. Terdapat banyak jenis CF yang dapat diramalkan, dengan margin yang tinggi dan perbelanjaan modal yang relatif rendah diperlukan. Aliran tunai yang stabil inilah yang membolehkan syarikat melunaskan hutangnya dengan mudah. Dalam contoh di bawah ini anda dapat melihat dalam carta bagaimana semua aliran tunai yang ada menuju ke arah pembayaran hutang dan jumlah baki hutang (carta paling kanan) terus menurun dari masa ke masa.
Tangkapan skrin di atas adalah dari Kursus Latihan Model LBO Finance.
Apakah langkah-langkah dalam Leveraged Buyout (LBO)?
Analisis LBO bermula dengan membina model kewangan untuk syarikat operasi secara mandiri. Ini bermaksud membina ramalan lima tahun ke depan (rata-rata) dan mengira nilai terminal Panduan belajar sendiri Pengetahuan Kewangan adalah kaedah terbaik untuk meningkatkan pengetahuan teknikal mengenai kewangan, perakaunan, pemodelan kewangan, penilaian, perdagangan, ekonomi, dan banyak lagi. untuk tempoh akhir.
Analisis akan dibawa ke bank dan pemberi pinjaman lain untuk mencuba dan mendapatkan hutang sebanyak mungkin untuk memaksimumkan pulangan ekuiti. Setelah jumlah dan kadar pembiayaan hutang ditentukan, maka modelnya akan dikemas kini dan syarat akhir perjanjian dibuat.
Setelah urus niaga ditutup, pekerjaan baru saja dimulai, kerana firma dan pengurusan PE harus menambah nilai kepada perniagaan dengan mengembangkan garis teratas, mengurangi biaya, membayar hutang, dan akhirnya menyedari pulangannya.
Ringkasan Langkah dalam Pembelian Bermanfaat:
- Bina ramalan kewangan untuk syarikat sasaran
- Pautkan tiga penyata kewangan dan hitung aliran tunai percuma perniagaan
- Buat jadual faedah dan hutang Jadual Hutang Jadual hutang membebankan semua hutang yang dimiliki oleh perniagaan berdasarkan jadual matang dan kadar faedahnya. Dalam pemodelan kewangan, perbelanjaan faedah mengalir
- Modelkan metrik kredit untuk melihat seberapa banyak memanfaatkan transaksi yang dapat ditangani
- Hitung aliran tunai percuma kepada Penaja (biasanya firma ekuiti swasta)
- Tentukan Kadar Pulangan Dalaman (IRR) untuk Penaja
- Lakukan analisis kepekaan Apa itu Analisis Sensitiviti? Analisis Sensitiviti adalah alat yang digunakan dalam pemodelan kewangan untuk menganalisis bagaimana nilai yang berbeza untuk satu set pemboleh ubah bebas mempengaruhi pemboleh ubah bersandar
Sumber Imej: Kursus Pembelian Leveraged Kewangan.
Pemodelan kewangan LBO
Ketika datang ke transaksi pembelian leveraged, pemodelan kewangan Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Gambaran keseluruhan mengenai apa itu model kewangan, bagaimana & mengapa membina model. yang diperlukan boleh menjadi agak rumit. Kerumitan tambahan timbul dari elemen unik berikut dari pembelian leverage:
- Tahap leverage yang tinggi
- Pelbagai bahagian pembiayaan hutang
- Perjanjian bank yang kompleks
- Penerbitan saham pilihan
- Pampasan ekuiti pengurusan
- Peningkatan operasi yang disasarkan dalam perniagaan
Berikut adalah tangkapan skrin model LBO di Excel. Ini adalah salah satu daripada banyak templat pemodelan kewangan yang ditawarkan dalam kursus Kewangan.
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai model di atas dengan arahan langkah demi langkah, lancarkan kursus pemodelan kewangan LBO Finance sekarang!
Maklumat tambahan
Baca lebih lanjut mengenai jenis LBO tertentu yang disebut pembelian pengurusan (MBO). Lihat bahagian sumber kami untuk mengetahui lebih lanjut mengenai kewangan korporat, dan terokai peta kerjaya Kewangan untuk mencari jalan yang sesuai untuk anda. Buat diri anda lebih menonjol dengan kursus pemodelan kewangan dan pensijilan kewangan.
Sumber kewangan lain yang berkaitan:
- Panduan percuma untuk amalan terbaik pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
- Panduan pemodelan DCF Panduan Panduan Latihan Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
- Bagaimana menghubungkan 3 penyata kewangan Bagaimana 3 Penyata Kewangan dihubungkan Bagaimana 3 penyata kewangan dihubungkan bersama? Kami menerangkan bagaimana menghubungkan 3 penyata kewangan bersama untuk pemodelan dan penilaian kewangan di Excel. Sambungan pendapatan bersih & pendapatan tertahan, PP&E, susutnilai dan pelunasan, perbelanjaan modal, modal kerja, aktiviti pembiayaan, dan baki tunai
- Peta kerjaya kewangan korporat
