Cagaran yang disokong gadai janji (MBS) adalah sekuriti hutang yang dijamin oleh gadai janji atau koleksi gadai janji. MBS adalah sekuriti yang disokong aset yang diperdagangkan di pasaran sekunder Alternative Investment Market (AIM). Alternative Investment Market (AIM) dilancarkan pada 19 Jun 1995 sebagai pasaran pertukaran bursa London Stock Exchange (LSE). Pasar dirancang untuk, dan yang memungkinkan pelabur mendapat keuntungan dari perniagaan gadai janji tanpa perlu membeli atau menjual pinjaman rumah secara langsung.
Gadai janji dijual kepada institusi seperti bank pelaburan Senarai Bank Pelaburan Teratas dari 100 bank pelaburan teratas di dunia disusun mengikut abjad. Bank pelaburan teratas dalam senarai tersebut adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch atau institusi pemerintah, yang kemudian membungkusnya menjadi MBS yang dapat dijual kepada individu pelabur. Gadai janji yang terkandung dalam MBS mestilah berasal dari institusi kewangan yang dibenarkan.
Apabila pelabur membeli sekuriti yang disokong gadai janji, dia pada dasarnya meminjamkan wang kepada pembeli rumah. Sebagai balasannya, pelabur mendapat hak atas nilai gadai janji, termasuk faedah dan pembayaran pokok yang dibuat oleh peminjam.
Menjual gadai janji yang mereka pegang membolehkan bank meminjamkan gadai janji kepada pelanggan mereka dengan tidak terlalu peduli sama ada peminjam akan dapat membayar balik pinjaman. Bank bertindak sebagai orang tengah antara pelabur MBS dan pembeli rumah. Pembeli MBS yang biasa termasuk pelabur individu, korporat Corporation Sebuah syarikat adalah entiti undang-undang yang dibuat oleh individu, pemegang saham, atau pemegang saham, dengan tujuan beroperasi untuk keuntungan. Syarikat dibenarkan untuk membuat kontrak, menuntut dan disaman, memiliki aset, membayar cukai persekutuan dan negeri, dan meminjam wang dari institusi kewangan. , dan pelabur institusi.
Jenis Sekuriti yang Disokong Gadai Janji
Terdapat dua jenis asas keselamatan yang disokong gadai janji: keselamatan yang disokong gadai janji yang dilalui dan obligasi gadai janji yang dijaminkan (CMO) .
1. MBS lulus
Keselamatan yang disokong gadai janji lulus adalah MBS termudah, disusun sebagai amanah, sehingga pembayaran pokok dan faedah disampaikan kepada para pelabur. Ia datang dengan tarikh matang yang spesifik, tetapi jangka hayatnya mungkin kurang dari usia matang yang dinyatakan.
Amanah yang menjual MBS pass-through dikenakan cukai di bawah peraturan kepercayaan pemberi hibah, yang menetapkan bahawa pemegang sijil lulus harus dikenakan pajak sebagai pemilik amanah langsung yang diperuntukkan kepada sijil.
2. Kewajipan Gadai Janji (CMO)
Kewajiban gadai janji bercagaran terdiri daripada sekumpulan sekuriti, juga dikenali sebagai bahagian. Setiap tahap dilengkapi dengan tempoh matang dan keutamaan yang berbeza dalam penerimaan prinsipal dan faedah.
Bahagian ini juga diberi penilaian kredit yang berasingan. Bahagian yang paling berisiko menawarkan kadar faedah yang paling rendah sementara tahap yang berisiko mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi dan, oleh itu, umumnya lebih disukai oleh para pelabur.
Bagaimana Keselamatan yang Disokong Gadai janji Berfungsi
Apabila anda ingin membeli rumah, anda menghampiri bank untuk memberi gadai janji. Sekiranya bank mengesahkan bahawa anda boleh dipercayai, bank akan memasukkan wang ke dalam akaun anda. Anda kemudian akan diminta untuk membuat pembayaran berkala ke bank mengikut perjanjian gadai janji anda. Bank boleh memilih untuk mengumpulkan pokok dan pembayaran faedah, atau mungkin memilih untuk menjual gadai janji kepada institusi kewangan lain.
Sekiranya bank memutuskan untuk menjual gadai janji kepada bank, institusi pemerintah, atau entiti swasta yang lain, bank akan menggunakan hasil penjualan untuk membuat pinjaman baru. Institusi yang membeli pinjaman gadai janji mengumpulkan gadai janji dengan gadai janji lain yang mempunyai ciri yang serupa, seperti kadar faedah dan tempoh matang.
Ia kemudian menjual sekuriti yang disokong gadai janji ini kepada pelabur yang berminat. Ia menggunakan dana dari penjualan untuk membeli lebih banyak sekuriti dan mengapung lebih banyak MBS di pasaran terbuka.
Peranan Pemerintahan dalam MBS
Sebagai tindak balas kepada Kemelesetan Besar tahun 1930-an, pemerintah menubuhkan Pentadbiran Perumahan Persekutuan (FHA) untuk membantu dalam pemulihan dan pembinaan rumah kediaman. Agensi ini membantu mengembangkan dan menyeragamkan gadai janji dengan kadar tetap dan mempopularkan penggunaannya.
Pada tahun 1938, pemerintah mewujudkan Fannie Mae, sebuah agensi yang ditaja oleh kerajaan, untuk membeli gadai janji yang diinsuranskan oleh FHA. Fannie Mae kemudian dibahagi kepada Fannie Mae dan Ginnie Mae untuk menyokong gadai janji yang diinsuranskan oleh FHA, Pentadbiran Veteran, dan gadai janji yang diinsuranskan oleh Pentadbiran Rumah Petani.,
Pada tahun 1970, pemerintah mewujudkan agensi lain, Freddie Mac untuk melakukan fungsi yang serupa dengan fungsi yang dilakukan oleh Fannie Mae.
Freddie Mac dan Fannie Mae sama-sama membeli sejumlah besar gadai janji untuk dijual kepada pelabur. Mereka juga menjamin pembayaran pokok dan faedah tepat pada masanya untuk sekuriti yang disokong gadai janji. Walaupun peminjam asal gagal membuat pembayaran tepat pada masanya, kedua institusi masih membuat pembayaran kepada pelabur mereka.
Bagaimanapun, pemerintah tidak menjamin Freddie Mac dan Fannie Mae. Sekiranya mereka ingkar, pemerintah tidak berkewajiban untuk menyelamatkan mereka. Bagaimanapun, kerajaan persekutuan memberikan jaminan kepada Ginnie Mae. Tidak seperti dua agensi lain, Ginnie Mae tidak membeli MBS. Oleh itu, ia mempunyai risiko terendah di antara ketiga-tiga agensi tersebut.
Peranan MBS dalam Krisis Kewangan 2008
Sekuriti yang disokong gadai janji berkualiti rendah adalah antara faktor yang menyebabkan krisis kewangan tahun 2008. Walaupun kerajaan persekutuan mengatur institusi kewangan yang mewujudkan MBS, tidak ada undang-undang untuk mengatur MBS sendiri secara langsung.
Kurangnya peraturan berarti bank dapat segera mendapatkan uang mereka dengan menjual gadai janji segera setelah membuat pinjaman, tetapi para pelabur di MBS pada dasarnya tidak dilindungi sama sekali. Sekiranya peminjam pinjaman gadai janji ingkar, tidak ada cara pasti untuk memberi ganti rugi kepada pelabur MBS.
Pasaran menarik semua jenis pemberi pinjaman gadai janji, termasuk institusi kewangan bukan bank. Pemberi pinjaman tradisional terpaksa menurunkan standard kredit mereka untuk bersaing untuk perniagaan pinjaman perumahan.
Pada masa yang sama, pemerintah AS menekan institusi pinjaman untuk memperluas pembiayaan gadai janji kepada peminjam dengan risiko kredit yang lebih tinggi. Ini menyebabkan penciptaan gadai janji dalam jumlah besar dengan risiko keingkaran yang tinggi. Banyak peminjam hanya mendapat gadai janji yang akhirnya tidak dapat mereka bayar.
Dengan penawaran berterusan, dan permintaan yang meningkat untuk sekuriti yang disokong gadai janji, Freddie Mac dan Fannie Mae secara agresif menyokong pasaran dengan menerbitkan MBS yang semakin banyak. MBS yang diciptakan adalah pelaburan berkualiti rendah dan berisiko tinggi. Ketika peminjam gadai janji mula membayar kewajiban mereka, itu menyebabkan kesan domino MBS runtuh yang akhirnya menghapuskan triliunan dolar dari ekonomi AS. Kesan krisis gadai janji sub-perdana merebak ke negara-negara lain di seluruh dunia.
Bacaan Berkaitan
Kami harap anda seronok membaca panduan Kewangan untuk keselamatan yang disokong gadai janji. Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:
- Pasaran Modal Ekuiti Pasaran Modal Ekuiti (ECM) Pasaran modal ekuiti adalah sebahagian daripada pasaran modal, di mana institusi kewangan dan syarikat berinteraksi untuk berdagang instrumen kewangan
- Kumpulan Modal Hutang Pasaran Modal Hutang (DCM) Kumpulan Pasaran Modal Hutang (DCM) bertanggungjawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada penerbit korporat mengenai kenaikan hutang untuk pemerolehan, pembiayaan semula hutang yang ada, atau penstrukturan semula hutang yang ada. Pasukan ini beroperasi dalam persekitaran yang bergerak pantas dan bekerjasama rapat dengan rakan penasihat
- Kelas Aset Kelas Aset Kelas aset adalah sekumpulan kenderaan pelaburan yang serupa. Kelas atau jenis aset pelaburan yang berbeza - seperti pelaburan berpendapatan tetap - dikelompokkan berdasarkan struktur kewangan yang serupa. Mereka biasanya diperdagangkan di pasar kewangan yang sama dan tunduk pada peraturan dan undang-undang yang sama.
- Minat Sederhana Minat Sederhana Rumus, definisi dan contoh minat sederhana. Minat sederhana adalah pengiraan faedah yang tidak mengambil kira kesan penggabungan. Dalam banyak kes, faedah merangkumi setiap tempoh pinjaman yang ditentukan, tetapi dalam kes faedah sederhana, ia tidak berlaku. Pengiraan faedah sederhana adalah sama dengan jumlah pokok dikalikan dengan kadar faedah, dikalikan dengan jumlah tempoh.
