Pra penilaian wang adalah nilai ekuiti syarikat sebelum menerima wang tunai dari pusingan pembiayaan yang dijalankannya. Oleh kerana menambah wang tunai ke dalam kunci kira-kira syarikat meningkatkan nilai ekuiti Nilai Ekuiti Nilai ekuiti dapat ditakrifkan sebagai jumlah nilai syarikat yang dapat diagihkan kepada pemegang saham. Untuk mengira nilai ekuiti, ikuti panduan ini dari Kewangan. , penilaian wang pos akan lebih tinggi kerana telah menerima wang tunai tambahan.
Nilai Ekuiti vs Harga Saham
Penting untuk diperhatikan bahawa penilaian pra-wang merujuk kepada jumlah nilai ekuiti perniagaan, dan bukan harga saham. Walaupun nilai ekuiti dipengaruhi dengan menerima wang tunai tambahan, harga saham tidak akan terjejas. Contoh di bawah akan menerangkan mengapa demikian.
Contoh Penilaian Wang Sebelum
Berikut adalah contoh tiga langkah penilaian wang sebelum dan selepas syarikat yang menjalani pusingan pembiayaan:
Langkah 1
Di bawah ini adalah syarikat yang mempunyai nilai ekuiti pra-wang sebanyak $ 50 juta. Syarikat mempunyai satu juta saham tertunggak, jadi harga sahamnya adalah $ 50.00.
Langkah # 2
Syarikat itu berusaha untuk mengumpulkan $ 27 juta ekuiti pada nilai pra-wangnya $ 50 juta, yang bermaksud ia harus menerbitkan 540,000 saham tambahan.
Langkah # 3
Syarikat itu menambah $ 27 juta untuk penilaian wang pra-$ 50 juta untuk penilaian wang pos $ 77 juta. Syarikat itu kini mempunyai 1.54 juta saham tertunggak, jadi harga sahamnya masih $ 50.00.
Nilai Perusahaan vs Nilai Ekuiti
Nilai perusahaan (EV) syarikat adalah nilai keseluruhan perniagaan tanpa mempertimbangkan struktur permodalannya Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma. Penting untuk menunjukkan bahawa nilai perusahaan syarikat tidak terpengaruh oleh pusingan pembiayaan. Walaupun nilai ekuiti syarikat meningkat dengan jumlah tunai, EVnya tetap.
Pencairan Pemegang Saham
Penting untuk dinyatakan bahawa pemegang saham yang ada (sebelum transaksi) akan mencairkan peratusan pemilikan dengan menerbitkan saham baru. Dalam contoh yang kami gunakan di atas, para pengasas memiliki 350,000 saham sebelum Seri X, yang mewakili 35% daripada jumlah pegangan saham. Selepas urus niaga, mereka masih akan memiliki 350,000 saham, tetapi itu hanya akan mewakili 23% dari jumlah keseluruhan. Nilai pegangan saham mereka tidak berubah (350,000 x $ 50 = $ 17,5 juta).
Pra Wang vs Nilai Wang Pasca dalam Modal Teroka
Bagi syarikat peringkat awal, nilai wang tunai yang akan diterima dari pusingan pembiayaan dapat memberi kesan yang bermakna pada nilai ekuiti perniagaan. Inilah sebabnya mengapa ungkapan ini sering digunakan kerana syarikat dapat melihat perubahan dramatik nilainya.
Kaedah Penilaian
Apabila syarikat menjalani pusingan pembiayaan (iaitu, Seri X), syarikat tersebut perlu berunding dengan pelabur mengenai nilai syarikat tersebut. Ini boleh menjadi rundingan yang intensif dan subjektif.
Kaedah penilaian yang paling biasa adalah:
- Panduan Bebas Latihan Model Aliran Tunai Diskaun (DCF) Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
- Syarikat Sebanding (aka Multiple Trading, atau Public Comps)
- Urus niaga terdahulu
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai setiap teknik di atas, lihat panduan Kewangan untuk kaedah penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan, terdapat tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage.
Formula Penilaian Wang Awal dan Wang Pos
Tidak ada satu formula untuk mengira penilaian pra-wang syarikat kerana sepenuhnya subjektif. Apa yang bernilai perniagaan mungkin merupakan fungsi salah satu daripada tiga kaedah penilaian yang dinyatakan di atas.
Untuk mengira penilaian wang pos, gunakan formula berikut:
Nilai Wang Pos = Nilai Wang Awal + Nilai Wang Tunai Yang Dikumpulkan
atau,
Nilai Wang Pos = Harga Saham Pra Wang x (Saham Saham Beredar + Saham Baru Dikeluarkan)
Merapatkan Jurang Penilaian
Oleh kerana nilai syarikat dapat diperdebatkan secara intensif, dan oleh kerana pengasas biasanya mempunyai harapan yang sangat optimis untuk perniagaan, syarikat Venture Capital (VC) biasanya akan menggunakan saham pilihan untuk "menjembatani jurang penilaian."
Dengan menerima saham pilihan (bukannya saham biasa), firma VC mendapat beberapa kelebihan:
- Keutamaan kecairan (mereka dibayar terlebih dahulu sekiranya syarikat itu dijual)
- Pulangan pilihan (mereka mendapat kadar pulangan pilihan pelaburan mereka)
- Hak penyertaan (mereka mungkin mendapat kenaikan tambahan)
- Hak anti pencairan (mereka mungkin mempunyai perlindungan terhadap pencairan selanjutnya di masa depan)
Oleh kerana terdapat nilai tambahan dalam semua atribut di atas, saham pilihan firma VC akan bernilai lebih tinggi daripada saham biasa. Ini bermaksud mereka pada dasarnya dapat membeli saham pilihan (yang lebih berharga) dengan harga saham biasa (yang kurang berharga), menjadikan pulangan pelaburan mereka lebih menarik.
Lebih Banyak Sumber
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah:
- Panduan Pemodelan DCF Panduan Panduan Latihan Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
- Ekuiti Swasta vs Modal Venture, Pelabur Malaikat / Benih Ekuiti Swasta vs Modal Venture, Pelabur Malaikat / Benih Bandingkan ekuiti swasta vs modal teroka vs pelabur malaikat dan benih dari segi risiko, peringkat perniagaan, saiz & jenis pelaburan, metrik, pengurusan. Panduan ini memberikan perbandingan terperinci ekuiti swasta vs modal teroka vs pelabur malaikat dan benih. Sangat mudah untuk mengelirukan ketiga-tiga kelas pelabur
- Jenis Model Kewangan Jenis Model Kewangan Jenis model kewangan yang paling biasa termasuk: model penyataan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Cari 10 jenis teratas
- Apa yang Menjadikan Model Kewangan yang Baik? Apa yang Menjadikan Model Kewangan yang Baik? Apa yang menjadikan model kewangan yang baik? Panduan ringkas ini akan mengetengahkan sifat model kewangan "baik" di Excel, termasuk amalan terbaik, petua dan
