Model Penetapan Nilai Aset Modal (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara jangkaan pulangan yang diharapkan Jangkaan pulangan pelaburan yang diharapkan adalah nilai jangkaan pengagihan kemungkinan pulangan yang dapat diberikannya kepada pelabur. Pulangan pelaburan adalah pemboleh ubah yang tidak diketahui yang mempunyai nilai yang berbeza yang berkaitan dengan kebarangkalian yang berbeza. dan risiko melabur dalam sekuriti. Ini menunjukkan bahawa jangkaan pulangan sekuriti sama dengan pulangan bebas risiko ditambah risiko premium Ekuiti Risiko Premium Ekuiti risiko premium adalah perbezaan antara pulangan ekuiti / saham individu dan kadar pulangan bebas risiko. Ini adalah pampasan kepada pelabur kerana mengambil risiko yang lebih tinggi dan melabur dalam ekuiti dan bukannya sekuriti tanpa risiko. ,yang didasarkan pada beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) adalah turun naik pulangan bagi perniagaan, tanpa mempertimbangkan leverage kewangannya. Ia hanya mengambil kira asetnya. Ia membandingkan risiko syarikat yang tidak berpengalaman dengan risiko pasaran. Ia dikira dengan mengambil beta ekuiti dan membahagikannya dengan 1 ditambah hutang yang disesuaikan dengan cukai kepada ekuiti sekuriti tersebut. Di bawah ini adalah gambaran konsep CAPM.
Imej: Matematik Kewangan untuk Kursus Kewangan Korporat.
Formula dan Pengiraan CAPM
CAPM dikira mengikut formula berikut:
Di mana:
Ra = Dijangka pulangan sekuriti
Rrf = Kadar bebas risiko
Ba = Beta keselamatan
Rm = Dijangka pulangan pasaran
Catatan: “Risk Premium” = (Rm - Rrf)
Formula CAPM digunakan untuk mengira jangkaan pulangan aset. Ini berdasarkan idea risiko sistematik (atau dikenali sebagai risiko yang tidak dapat dipelbagaikan) bahawa pelabur perlu diberi ganti rugi dalam bentuk premium risiko Risiko Pasaran Premium Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang diharapkan oleh pelabur untuk menahan risiko portfolio pasaran dan bukannya aset tanpa risiko. . Premium risiko adalah kadar pulangan yang lebih besar daripada kadar bebas risiko. Semasa melabur, pelabur mahukan premium risiko yang lebih tinggi apabila mengambil pelaburan yang lebih berisiko.
Pulangan yang Dijangkakan 
Notasi “Ra” di atas menunjukkan jangkaan pengembalian aset modal dari masa ke masa, memandangkan semua pemboleh ubah lain dalam persamaan. "Jangkaan pulangan" adalah andaian jangka panjang mengenai bagaimana pelaburan akan dilaksanakan sepanjang hayatnya.
Kadar Tanpa Risiko 
Notasi "Rrf" adalah untuk kadar bebas risiko, yang biasanya sama dengan hasil pada bon pemerintah AS 10 tahun. Kadar bebas risiko harus sesuai dengan negara tempat pelaburan dibuat, dan kematangan bon harus sesuai dengan cakrawala waktu pelaburan. Konvensyen profesional, bagaimanapun, biasanya menggunakan kadar 10 tahun tidak kira apa, kerana ia adalah bon yang paling banyak disebut dan paling cair.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Kursus Asas Pendapatan Tetap Kewangan.
Beta 
Beta (dilambangkan sebagai "Ba" dalam formula CAPM) adalah ukuran risiko saham (turun naik pulangan) yang dicerminkan dengan mengukur turun naiknya perubahan harga relatif terhadap keseluruhan pasaran. Dengan kata lain, ini adalah kepekaan saham terhadap risiko pasaran. Sebagai contoh, jika beta syarikat sama dengan 1.5, keselamatan mempunyai 150% turun naik dari purata pasaran. Namun, jika beta sama dengan 1, jangkaan pulangan sekuriti sama dengan pulangan pasaran rata-rata. Beta -1 bermaksud keselamatan mempunyai korelasi negatif yang sempurna dengan pasaran.
Untuk mengetahui lebih lanjut: baca mengenai beta aset vs beta ekuiti Beta Tidak Berpengalaman / Beta Aset Beta Tanpa Beta (Aset Beta) adalah turun naik pulangan bagi perniagaan, tanpa mempertimbangkan leverage kewangannya. Ia hanya mengambil kira asetnya. Ia membandingkan risiko syarikat yang tidak berpengalaman dengan risiko pasaran. Ia dikira dengan mengambil beta ekuiti dan membahagikannya dengan 1 ditambah hutang yang disesuaikan dengan cukai kepada ekuiti.
Premium Risiko Pasaran
Dari komponen CAPM di atas, kita dapat menyederhanakan formula untuk mengurangi "pengembalian pasar yang diharapkan dikurangi kadar bebas risiko" menjadi "premium risiko pasaran". Premium risiko pasaran Premium Risiko pasaran Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang diharapkan oleh pelabur daripada memegang portfolio pasaran berisiko dan bukannya aset bebas risiko. mewakili pulangan tambahan di atas dan di atas kadar bebas risiko, yang diperlukan untuk memberi ganti rugi kepada pelabur untuk melabur dalam kelas aset berisiko Kelas Aset Kelas aset adalah sekumpulan kenderaan pelaburan yang serupa. Kelas atau jenis aset pelaburan yang berbeza - seperti pelaburan berpendapatan tetap - dikelompokkan berdasarkan struktur kewangan yang serupa. Mereka biasanya diperdagangkan di pasar kewangan yang sama dan tunduk pada peraturan dan undang-undang yang sama. . Dengan cara lain,semakin tidak stabil pasaran atau kelas aset, semakin tinggi premium risiko pasaran.
Penjelasan Video CAPM
Berikut adalah penjelasan video ringkas mengenai bagaimana Model Penetapan Harga Aset Modal berfungsi dan kepentingannya untuk pemodelan dan penilaian kewangan dalam kewangan korporat. Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Kursus Penganalisis Kewangan Kewangan.
Mengapa CAPM Penting
Formula CAPM banyak digunakan dalam industri kewangan. Adalah penting dalam mengira kos purata wajaran modal WACC Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC (WACC) yang boleh dimuat turun, kerana CAPM mengira kos ekuiti.
WACC digunakan secara meluas dalam pemodelan kewangan Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Gambaran keseluruhan mengenai apa itu model kewangan, bagaimana & mengapa membina model. . Ia dapat digunakan untuk mencari nilai sekarang bersih (NPV) aliran tunai masa depan pelaburan dan untuk mengira lebih jauh nilai perusahaannya Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Firma, adalah keseluruhan nilai syarikat sama dengan nilai ekuiti, ditambah hutang bersih, ditambah dengan kepentingan minoriti, yang digunakan dalam penilaian. Ia melihat keseluruhan nilai pasaran dan bukan hanya nilai ekuiti, jadi semua kepentingan pemilikan dan tuntutan aset dari hutang dan ekuiti disertakan. dan akhirnya nilai ekuiti.
Contoh CAPM - Pengiraan Pulangan yang Dijangka
Mari hitung jangkaan pulangan saham, menggunakan formula Model Aset Harga Aset (CAPM). Andaikan maklumat berikut mengenai stok diketahui:
- Ia berniaga di NYSE dan operasinya berpusat di Amerika Syarikat
- Hasil semasa pada perbendaharaan AS 10 tahun adalah 2.5%
- Purata pulangan tahunan sejarah saham AS adalah 7.5%
- Beta stok adalah 1.25 (bererti pulangan purata 1.25x tidak stabil seperti S & P500 sejak 2 tahun kebelakangan)
Berapakah jangkaan pengembalian keselamatan menggunakan formula CAPM?
Mari pecahkan jawapannya dengan menggunakan formula dari atas dalam artikel:
- Pulangan yang dijangkakan = Kadar Bebas Risiko + [Beta x Premium Pulangan Pasaran]
- Pulangan yang dijangkakan = 2.5% + [1.25 x 7.5%]
- Pulangan yang dijangkakan = 11.9%
Muat turun Templat Percuma
Masukkan nama dan e-mel anda dalam borang di bawah dan muat turun templat percuma sekarang!
Lebih Banyak Sumber
Kami berharap panduan Kewangan untuk formula CAPM ini dapat membantu. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya kewangan anda sebagai penganalisis kewangan, kami telah mengembangkan beberapa artikel lagi yang sangat relevan. Untuk mengetahui lebih lanjut, sila lihat:
- WACC WACC WACC adalah Kos Modal Rata-Rata Tertimbang syarikat dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun
- Beta Aset Beta Tidak Berleveret / Beta Aset Beta Tidak Berlevera (Beta Aset) adalah turun naik pulangan bagi perniagaan, tanpa mempertimbangkan leverage kewangannya. Ia hanya mengambil kira asetnya. Ia membandingkan risiko syarikat yang tidak berpengalaman dengan risiko pasaran. Ia dikira dengan mengambil beta ekuiti dan membahagikannya dengan 1 ditambah hutang yang disesuaikan dengan cukai kepada ekuiti
- Kaedah penilaian Penilaian Penilaian merujuk kepada proses menentukan nilai sekarang syarikat atau aset. Ia boleh dilakukan dengan menggunakan sebilangan teknik. Penganalisis yang mahu
- Analisis syarikat yang setanding Analisis syarikat yang setanding Cara melakukan Analisis Syarikat yang boleh dibandingkan. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain
- Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
