Apakah Pelbagai Perdagangan?

Trading Multiples adalah jenis metrik kewangan yang digunakan dalam penilaian syarikat. Semasa menilai syarikat, setiap orang bergantung pada kaedah penilaian yang paling popular, iaitu Aliran Tunai Diskaun (DCF) Aliran Tunai Diskaun DCF Formula Aliran tunai diskaun DCF adalah jumlah aliran tunai dalam setiap tempoh dibahagi satu ditambah dengan kadar diskaun dinaikkan ke kekuatan tempoh #. Artikel ini menguraikan formula DCF menjadi ringkas dengan contoh dan video pengiraan. Rumus itu digunakan untuk menentukan nilai perniagaan, tetapi menjadi penting bagi pembeli dan bankir untuk melihat bagaimana pasaran melihat saham tertentu dalam industri yang sama dengan jenis aset dan pasar yang serupa. Atas sebab ini, "Trading Multiples" dipertimbangkan dan penilaian relatif dikira.

Dagangan gandaan digunakan untuk memahami bagaimana syarikat serupa dinilai oleh pasaran saham Ekuiti Modal (ECM) Pasaran modal ekuiti adalah sebahagian daripada pasaran modal, di mana institusi kewangan dan syarikat berinteraksi untuk memperdagangkan instrumen kewangan sebagai gandaan Pendapatan, EBITDA , Perolehan Per Saham, EBIT, dan lain-lain. Premis asas membuat perbandingan ialah mereka menganggap bahawa pasaran saham adalah cekap.

Dagangan gandaan juga disebut "Analisis Kumpulan Peer", "Ganda Pasaran Awam" dan "Analisis Syarikat Sebanding Analisis Syarikat Sebanding Bagaimana melakukan Analisis Perusahaan Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain “.

Analisis Syarikat Sebanding Bagaimana melakukan Analisis Syarikat Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain

Contoh:

Untuk mencari "Penilaian Syarikat Telecom di Eropah," gandaan perdagangan British Telecom, Vodafone, France Telecom, Telefonica, dan syarikat serupa harus dilihat kerana mereka mewakili gabungan perniagaan dan model perniagaan yang serupa. Trading Multiples Trading Multiples adalah jenis metrik kewangan yang digunakan dalam penilaian syarikat. Semasa menghargai syarikat, semua orang bergantung pada kaedah yang paling popular.

Bagaimana mengenal pasti Syarikat yang Boleh Dibandingkan?

Untuk mengetahui syarikat yang setanding dan serupa dengan syarikat yang sedang dinilai, parameter di bawah perlu diperoleh. Salah satu cara terpantas untuk mempertimbangkan beberapa syarikat adalah dengan melihat pesaing sasaran.

• Campuran Perniagaan
  • Produk dan perkhidmatan yang ditawarkan
  • Jenis pelanggan
  • Lokasi geografi

• Saiz
  • Hasil
  • Aset
  • Margin EBITDA

Contoh:

Sekiranya seseorang ingin menghargai syarikat teknologi besar yang berpusat di AS, kemungkinan gandaan perdagangan yang akan dilihat adalah seperti di bawah: (Data adalah pada bulan September 2017)

Analisis Pelbagai Ganda:

• EV / PendapatanNilai Perusahaan (EV) ke Pendapatan Berganda Nilai Perusahaan (EV) ke Pendapatan berganda adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menilai perniagaan dengan membahagikan nilai perusahaannya (ekuiti ditambah hutang tolak tunai) dengan pendapatan tahunannya. Ganda EV to Revenue biasanya digunakan untuk - Ini adalah salah satu gandaan paling popular yang digunakan di seluruh industri kerana sukar untuk memanipulasi angka pendapatan. Kelipatan ini menjadi relevan terutamanya apabila syarikat mempunyai EBITDA negatif, kerana pelbagai EV / EBITDA tidak akan relevan. Syarikat permulaan di sektor internet dan e-dagang secara amnya akan mempunyai EBITDA negatif pada tahun-tahun awal mereka. Oleh itu, EV / Revenue adalah ukuran yang buruk kerana dua syarikat dengan pendapatan yang sama dapat memiliki perbezaan yang besar dalam operasi mereka, yang tercermin dalam EBITDA mereka. EV / Pendapatan berada dalam julat 1.0x hingga 3.0x.

• EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan serupa dengan menilai Nilai Perusahaan (EV) mereka kepada EBITDA berganda relatif dengan purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan gandaan EV / EBTIDA ke dalam pelbagai komponennya, dan membimbing anda cara mengira langkah demi langkah - Ini adalah salah satu gandaan yang paling biasa digunakan dan bertindak sebagai proksi untuk aliran tunai percuma. EV / EBITDA selalunya berada dalam lingkungan 6.0x hingga 15.0x.

• Nisbah EV / EBIT EV / EBIT Nilai nisbah perusahaan terhadap pendapatan sebelum faedah dan cukai (EV / EBIT) adalah metrik yang digunakan untuk menentukan sama ada stok berharga terlalu tinggi atau terlalu rendah - EBIT diperoleh setelah penyesuaian susutnilai dan pelunasan sebagai ia menggambarkan perbelanjaan sebenar dan mempertimbangkan kehausan aset firma. Sekiranya syarikat tidak berintensifkan modal seperti syarikat perundingan atau teknologi, EBITDA dan EBIT agak dekat dan oleh itu gandaan seperti EV / EBITDA dan EV / EBIT serupa. Oleh kerana EBIT kurang dari EBITDA, gandaannya lebih tinggi dan berada dalam julat 10.0x hingga 20.0x.

• EV / Capital Employed - Ini bukan salah satu kaedah popular untuk mengira gandaan, tetapi masih digunakan oleh syarikat berintensifkan modal. Modal yang dilaburkan menentukan potensi pendapatan, namun, ia tidak mempertimbangkan perbezaan dalam keuntungan.

• Nisbah Pendapatan Harga P / E Nisbah Pendapatan Harga (Nisbah P / E) adalah hubungan antara harga saham syarikat dan pendapatan sesaham. Ini memberi pelabur rasa yang lebih baik mengenai nilai syarikat. P / E menunjukkan jangkaan pasaran dan merupakan harga yang mesti anda bayar per unit pendapatan semasa (atau masa depan) - Metrik penilaian ini mempertimbangkan harga dalam pengangka dan pendapatan per saham dalam penyebut. P / E berganda serupa dengan nilai ekuiti dengan pendapatan bersih, di mana ia dibahagi dengan saham dicairkan sepenuhnya. Gandaan ini berkisar antara 12.0x hingga 30.0x.

• Nisbah PEG Nisbah PEG Nisbah PEG adalah nisbah P / E syarikat yang dibahagikan dengan ramalan Pertumbuhan pendapatan (oleh itu "PEG"). Ia berguna untuk menyesuaikan syarikat dengan pertumbuhan tinggi. Nisbah menyesuaikan nisbah P / E tradisional dengan mengambil kira kadar pertumbuhan pendapatan sesaham yang diharapkan pada masa akan datang. Contoh, dan panduan untuk PEG - Ini hanyalah nisbah P / E dibahagikan dengan kadar pertumbuhan EPS dan selalunya berada dalam julat 0.5x hingga 3.5x. Bahagian terbaik kaedah ini adalah mempertimbangkan prospek pertumbuhan syarikat sambil mencatat kadar pertumbuhannya. Syarikat yang berada di tahap pertumbuhan akan mempunyai nilai yang lebih tinggi daripada syarikat yang telah mencapai tahap kematangan.

Ketahui lebih lanjut dalam panduan kami untuk melakukan Analisis Syarikat yang Boleh Dibandingkan Analisis Syarikat yang Boleh Dibandingkan Cara melakukan Analisis Syarikat yang Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain atau panduan kami untuk M&A Transaction Precedent Transaction Analisis Transaction Precedent analisis transaksi adalah kaedah penilaian syarikat di mana transaksi M&A yang lalu digunakan untuk hargai perniagaan yang setanding sekarang. Biasanya disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai seluruh perniagaan sebagai bagian dari penggabungan / pemerolehan yang biasanya disiapkan oleh para penganalisis.

Sumber lain

• Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
• Analisis Multiples Analisis Multiples Analisis berganda melibatkan menilai syarikat dengan penggunaan gandaan. Ia membandingkan gandaan syarikat dengan syarikat rakan sebaya.
• Premium Risiko Pasaran Premium Risiko Pasaran Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang diharapkan oleh pelabur daripada memegang portfolio pasaran berisiko dan bukannya aset bebas risiko.
• Nilai Perusahaan Jumlah Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah keseluruhan nilai syarikat yang sama dengan nilai ekuiti, ditambah hutang bersih, ditambah dengan kepentingan minoriti, yang digunakan dalam penilaian. Ia melihat keseluruhan nilai pasaran dan bukan hanya nilai ekuiti, jadi semua kepentingan pemilikan dan tuntutan aset dari hutang dan ekuiti disertakan.