Beta (β) sekuriti pelaburan (iaitu saham) adalah ukuran ketidakstabilan pulangannya berbanding dengan keseluruhan pasaran. Ia digunakan sebagai ukuran risiko dan merupakan bahagian tidak terpisahkan dari Model Penetapan Harga Aset Modal (Model Penetapan Aset Modal CAPM (CAPM) Model Penetapan Aset Modal (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara jangkaan pulangan dan risiko Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuriti sama dengan pulangan bebas risiko ditambah premium risiko, berdasarkan beta keselamatan tersebut). Syarikat dengan beta yang lebih tinggi mempunyai risiko yang lebih besar dan juga jangkaan pulangan yang lebih besar.
Pekali beta dapat ditafsirkan sebagai berikut:
- β = 1 sama seperti pasaran yang tidak menentu
- β> 1 lebih mudah berubah daripada pasaran
- β 0 kurang mudah berubah daripada pasaran
- β = 0 tidak berkaitan dengan pasaran
- β <0 berkorelasi negatif dengan pasaran
Berikut adalah carta yang menggambarkan titik data dari kalkulator β (di bawah):
Contoh beta
Tinggi β - Syarikat dengan β yang lebih besar daripada 1 lebih mudah berubah daripada pasaran. Sebagai contoh, syarikat teknologi berisiko tinggi dengan β 1,75 akan mengembalikan 175% dari apa yang dikembalikan pasaran dalam jangka masa tertentu (biasanya diukur setiap minggu).
Rendah β - Syarikat dengan β yang lebih rendah daripada 1 kurang mudah berubah daripada keseluruhan pasaran. Sebagai contoh, pertimbangkan syarikat utiliti elektrik dengan β 0,45, yang hanya akan mengembalikan 45% dari apa yang dikembalikan pasaran dalam jangka masa tertentu.
Negatif β - Syarikat dengan β negatif berkorelasi negatif dengan pulangan pasaran. Sebagai contoh, syarikat emas dengan β -0,2, yang akan kembali -2% ketika pasaran naik 10%.
Pengiraan
Di bawah ini adalah kalkulator Excel β yang boleh anda muat turun dan gunakan untuk mengira β anda sendiri. β dapat dikira dengan mudah di Excel menggunakan fungsi Slope.
Ikuti langkah-langkah ini untuk mengira β di Excel:
- Dapatkan harga saham mingguan
- Dapatkan harga mingguan indeks pasaran (iaitu Indeks S&P 500)
- Hitung pulangan mingguan stok
- Hitung pulangan mingguan indeks pasaran
- Gunakan fungsi Slope dan pilih pulangan mingguan pasaran dan saham, masing-masing sebagai siri mereka sendiri
- Tahniah! Keluaran dari fungsi Slope adalah β
Muat turun Templat Percuma
Masukkan nama dan e-mel anda dalam borang di bawah dan muat turun templat percuma sekarang!
Apa itu Beta Ekuiti dan Beta Aset?
Levered beta, juga dikenal sebagai beta ekuiti atau beta saham, adalah ketidakstabilan pengembalian saham, dengan mengambil kira kesan leverage syarikat dari struktur modalnya. Ia membandingkan turun naik (risiko) syarikat yang dikuasai dengan risiko pasaran.
Levered beta merangkumi kedua-dua risiko perniagaan Risiko Sistemik Risiko sistemik dapat didefinisikan sebagai risiko yang berkaitan dengan kejatuhan atau kegagalan syarikat, industri, institusi kewangan atau keseluruhan ekonomi. Ini adalah risiko kegagalan besar sistem kewangan, di mana krisis berlaku apabila penyedia modal kehilangan kepercayaan kepada pengguna modal dan risiko yang timbul dari mengambil hutang Nilai Pasaran Hutang Nilai Pasaran Hutang merujuk kepada pasaran pelabur harga bersedia membeli hutang syarikat pada harga yang berbeza dengan nilai buku pada kunci kira-kira. . Ia juga biasa disebut sebagai "ekuiti beta" kerana ia adalah turun naik ekuiti berdasarkan struktur modalnya Modal Struktur Modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasinya dan membiayai asetnya . Sebuah firma 'struktur modal s.
Beta aset, atau beta tak beralun Beta Tidak Berlever / Beta Aset Beta Tanpa Beta (Aset Beta) adalah turun naik pulangan bagi perniagaan, tanpa mempertimbangkan leverage kewangannya. Ia hanya mengambil kira asetnya. Ia membandingkan risiko syarikat yang tidak berpengalaman dengan risiko pasaran. Ia dikira dengan mengambil beta ekuiti dan membahagikannya dengan 1 ditambah hutang yang disesuaikan dengan cukai kepada ekuiti, sebaliknya, hanya menunjukkan risiko syarikat yang tidak berpasangan berbanding dengan pasaran. Ia merangkumi risiko perniagaan tetapi tidak termasuk risiko leverage.
Levered Beta vs Unlevered Beta
Levered beta (beta ekuiti) adalah ukuran yang membandingkan turun naik pulangan saham syarikat berbanding dengan pasaran yang lebih luas. Dengan kata lain, ini adalah ukuran risiko dan merangkumi kesan struktur modal dan leverage syarikat. Ekuiti beta membolehkan pelabur menilai betapa sensitifnya keselamatan terhadap risiko pasaran makro. Sebagai contoh, syarikat dengan β 1.5 menunjukkan pulangan yang 150% tidak stabil seperti pasaran yang dibandingkan.
Apabila anda mencari versi beta syarikat di Bloomberg, nombor lalai yang anda lihat akan dimanfaatkan, dan ini menggambarkan hutang syarikat itu. Oleh kerana struktur modal setiap syarikat berbeza, seorang penganalisis sering ingin melihat bagaimana "berisiko" aset syarikat tanpa mengira peratusan pembiayaan hutang atau ekuiti.
Semakin tinggi hutang atau leverage syarikat, semakin banyak pendapatan dari syarikat yang komited untuk membayar hutang tersebut. Oleh kerana syarikat menambah lebih banyak hutang, ketidakpastian pendapatan masa depan syarikat juga meningkat. Ini meningkatkan risiko yang berkaitan dengan saham syarikat, tetapi itu bukan hasil dari risiko pasaran atau industri. Oleh itu, dengan menghilangkan leverage kewangan (impak hutang), beta yang tidak ditagih dapat menangkap risiko aset syarikat sahaja.
Pengiraan Beta Levered
Terdapat dua cara untuk menganggarkan beta saham yang ditingkatkan. Cara pertama, dan paling mudah adalah dengan menggunakan β sejarah syarikat atau hanya memilih beta syarikat dari Bloomberg. Cara kedua, dan lebih popular adalah dengan membuat anggaran baru untuk β menggunakan setanding syarikat awam. Untuk menggunakan pendekatan setanding, β syarikat setanding diambil dari Bloomberg dan beta tanpa pemandu untuk setiap syarikat dikira.
Unlevered β = Levered β / ((1 + (1 - Kadar Cukai) * (Hutang / Ekuiti))
Levered beta merangkumi risiko perniagaan dan risiko yang timbul daripada mengambil hutang. Namun, oleh kerana syarikat yang berbeza mempunyai struktur modal yang berbeza, beta tanpa pengiraan dihitung untuk menghilangkan risiko tambahan dari hutang untuk melihat risiko perniagaan yang murni. Rata-rata beta yang tidak diturunkan kemudian dikira dan ditingkatkan semula berdasarkan struktur modal syarikat yang sedang dinilai.
Beta Levered = Beta Tidak Berpendapatan * ((1 + (1 - Kadar Cukai) * (Hutang / Ekuiti))
Catatan: Dalam kebanyakan kes, struktur modal semasa syarikat digunakan ketika β digerakkan semula. Namun, jika ada maklumat bahawa struktur modal syarikat mungkin berubah di masa depan, maka β akan dimanfaatkan kembali menggunakan struktur modal sasaran syarikat.
Mentafsir Beta
Keselamatan β hanya boleh digunakan apabila nilai R-kuadrat tinggi lebih tinggi daripada tanda aras. Nilai R-kuadrat mengukur peratusan variasi harga saham sekuriti yang dapat dijelaskan oleh pergerakan dalam indeks penanda aras. Sebagai contoh, ETF emas akan menunjukkan kuadrat β dan R rendah berkaitan dengan indeks ekuiti penanda aras, kerana emas berkorelasi negatif dengan ekuiti.
A β dari 1 menunjukkan bahawa harga sekuriti bergerak dengan pasaran. A β kurang dari 1 menunjukkan bahawa keselamatan kurang stabil daripada pasaran secara keseluruhan. Begitu juga, β lebih daripada 1 menunjukkan bahawa keselamatan lebih tidak stabil daripada pasaran secara keseluruhan. Syarikat dalam industri tertentu cenderung mencapai β lebih tinggi daripada syarikat di industri lain. Sebagai contoh, β kebanyakan syarikat teknologi cenderung lebih tinggi daripada 1. Juga, syarikat dengan β 1.30 secara teorinya 30% lebih tidak stabil daripada pasaran. Begitu juga, syarikat dengan β 0f 0,79 secara teorinya 21% lebih tidak stabil daripada pasaran.
Bagi syarikat yang mempunyai β negatif, ini bermaksud bahawa ia bergerak ke arah yang berlawanan dari pasaran. Secara teorinya ini mungkin, namun sangat jarang untuk mencari stok dengan β negatif.
Bacaan Berkaitan
Kewangan adalah penyedia global rasmi untuk Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti sijil Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, program terkemuka bagi penganalisis kewangan. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya, sumber tambahan ini akan sangat membantu:
- Jenis Pelbagai Penilaian Jenis Gandaan Penilaian Terdapat banyak jenis gandaan penilaian yang digunakan dalam analisis kewangan. Jenis gandaan ini boleh dikategorikan sebagai gandaan ekuiti dan gandaan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua kaedah yang berbeza: analisis syarikat setanding (komps) atau transaksi terdahulu, (preseden). Lihat contoh cara mengira
- Analisis Penyata Kewangan Analisis Penyata Kewangan Cara melakukan Analisis Penyata Kewangan. Panduan ini akan mengajar anda untuk melakukan analisis penyata kewangan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai termasuk margin, nisbah, pertumbuhan, kecairan, leverage, kadar pulangan dan keuntungan.
- Leverage Ratio Leverage Ratio Leverage ratio menunjukkan tahap hutang yang ditanggung oleh entiti perniagaan terhadap beberapa akaun lain dalam kunci kira-kira, penyata pendapatan, atau penyata aliran tunai. Templat Excel
- Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
