Gandaan LTM vs NTM

Penganalisis kewangan menggunakan LTM berbanding NTM dan sejumlah penilaian berlipat ganda dalam melihat tawaran korporat. Dalam dunia M&A Mergers Acquisitions M&A Process Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menggariskan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), kepentingan sinergi, dan kos transaksi, penilaian relatif berfungsi sebagai salah satu kaedah terpantas untuk menilai perniagaan. Namun, menjadi sangat penting untuk memahami metrik yang digunakan, kerana objektifnya adalah selalu membandingkan syarikat dengan titik data yang serupa untuk mengelakkan ketidakkonsistenan dalam hasilnya.

LTM bermaksud Dua Belas Bulan Terakhir LTM (Dua Belas Bulan Terakhir) LTM (Dua Belas Bulan Terakhir), juga dikenali sebagai dua belas bulan tertinggal atau bergulir, adalah jangka masa yang sering digunakan berkaitan dengan nisbah kewangan seperti pendapatan atau pulangan ekuiti (ROE), untuk menilai prestasi syarikat dalam jangka masa 12 bulan sebelum. dan TTMbermaksud Dua Belas Bulan, yang pada dasarnya merupakan gandaan bersejarah atau berpandangan ke belakang. Ia menggunakan titik data seperti EPS Earnings Per Share (EPS) Earnings per share (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bahagian pemegang saham biasa dari keuntungan syarikat. EPS mengukur keuntungan setiap saham biasa, EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai, Pelunasan adalah keuntungan syarikat sebelum mana-mana pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA menumpukan pada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan dari operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contoh, pendapatan, dan lain-lain dari dua belas bulan terakhir operasi. Sebab untuk menggunakan data jangka masa lalu adalah bahawa data itu tepat, dan oleh itu lebih dipercayai.LTM umumnya digunakan untuk perniagaan dengan prospek pertumbuhan yang seragam.

Namun, apabila prestasi syarikat bergantung pada sifat kitarannya atau sesuai dengan teknologi, prospek pertumbuhan berbeza. Dalam kes sedemikian, gandaan sejarah tidak berlaku. Hasilnya, NTM , atau Dua Belas Bulan Berikutnya, dan gandaan hadapan yang lain lebih masuk akal, kerana ia memberikan gambaran mengenai apa yang dirancang oleh syarikat untuk dicapai.

Contoh Gandaan Penilaian LTM vs NTM

Data yang dirakam untuk Amazon di bawah menunjukkan bagaimana prestasi EPSnya berubah dari 80.4% tahun lalu kepada jangkaan prestasi 85.7% di NTM. Ramalan serupa dapat dilihat untuk pendapatan syarikat.

Gandaan di bawah menunjukkan bagaimana perbezaan antara gandaan dapat berdasarkan unjuran sejarah dan masa depan. Berikut adalah gandaan Amazon LTM dan NTM.

Analisis Nilai Pelbagai

EV / Pendapatan

Ini adalah salah satu gandaan paling popular yang digunakan di seluruh industri, kerana sukar untuk memanipulasi angka pendapatan. EV / Pendapatan berganda Nilai Perusahaan (EV) hingga Pendapatan Berganda Nilai Perusahaan (EV) ke Pendapatan berganda adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menilai perniagaan dengan membahagikan nilai perusahaannya (ekuiti ditambah hutang tolak tunai) dengan pendapatan tahunannya. Ganda EV to Revenue biasanya digunakan untuk menjadi relevan, terutama ketika sebuah syarikat melaporkan EBITDA negatif, kerana beberapa EV / EBITDA tidak akan relevan. Syarikat permulaan di sektor e-dagang secara amnya akan melaporkan EBITDA negatif pada tahun-tahun awal mereka. Oleh itu, EV / Pendapatan adalah ukuran yang buruk, kerana dua syarikat dengan pendapatan yang sama dapat menunjukkan perbezaan besar dalam cara pengoperasiannya, yang tercermin dalam EBITDA mereka.

EV / EBITDA

EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan serupa dengan menilai Nilai Perusahaan (EV) mereka kepada EBITDA berganda relatif dengan purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan gandaan EV / EBTIDA kepada pelbagai komponennya, dan membimbing anda cara mengira langkah demi langkah adalah salah satu gandaan yang paling biasa digunakan dan bertindak sebagai proksi untuk aliran tunai percuma (sebelum modal perbelanjaan). Ketahui lebih lanjut mengenai EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai, Pelunasan adalah keuntungan syarikat sebelum mana-mana pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA memberi tumpuan kepada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan daripada operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contoh.

EV / EBIT

Panduan EBIT EBIT EBIT bermaksud Pendapatan Sebelum Faedah dan Cukai dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam penyata pendapatan sebelum pendapatan bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut sebagai ini kerana ia dijumpai dengan menolak semua perbelanjaan operasi (kos pengeluaran dan bukan pengeluaran) dari hasil penjualan. (juga disebut Pendapatan Operasi) Pendapatan Operasi Pendapatan Operasi, juga disebut sebagai keuntungan operasi atau Pendapatan Sebelum Bunga & Pajak (EBIT), adalah jumlah pendapatan yang tersisa setelah ditolak kos langsung dan tidak langsung operasi. Perbelanjaan faedah, pendapatan faedah, dan sumber pendapatan bukan operasi lain tidak dipertimbangkan dalam pengiraan pendapatan operasi diperoleh setelah penyesuaian penyusutan dan pelunasan,kerana ia menggambarkan perbelanjaan sebenar dan mempertimbangkan kehausan aset syarikat yang perlu diganti oleh syarikat. Dalam kes syarikat intensif bukan modal, seperti syarikat perundingan atau teknologi, EBITDA dan EBIT agak dekat, dan oleh itu gandaan seperti EV / EBITDA dan EV / EBIT serupa.

EV / Modal Digunakan

Ini bukan salah satu kaedah yang sangat popular untuk mengira gandaan tetapi masih digunakan oleh syarikat berintensifkan modal. Modal yang dilaburkan menentukan potensi pendapatan, namun, ia tidak mengambil kira perbezaan keuntungan. Ketahui lebih lanjut mengenai pengiraan Return on Capital Employed Return on Capital Employed (ROCE) Return on Capital Employed (ROCE), nisbah keuntungan, mengukur seberapa cekap syarikat menggunakan modalnya untuk menjana keuntungan. Pulangan modal (ROCE).

P / E

Nisbah Pendapatan Harga P / E berganda Nisbah Pendapatan Harga (Nisbah P / E) adalah hubungan antara harga saham syarikat dan pendapatan sesaham. Ini memberi pelabur rasa yang lebih baik mengenai nilai syarikat. P / E menunjukkan jangkaan pasaran dan merupakan harga yang harus anda bayar per unit pendapatan semasa (atau masa depan) dengan mempertimbangkan harga di pengangka dan pendapatan per saham dalam penyebut. Ia serupa dengan nilai ekuiti dengan pendapatan bersih, di mana ia dibahagikan dengan saham dicairkan sepenuhnya.

Nisbah PEG

Nisbah PEG Nisbah PEG Nisbah PEG adalah nisbah P / E syarikat yang dibahagikan dengan ramalan Pertumbuhan pendapatan (oleh itu "PEG"). Ia berguna untuk menyesuaikan syarikat dengan pertumbuhan tinggi. Nisbah menyesuaikan nisbah P / E tradisional dengan mengambil kira kadar pertumbuhan pendapatan sesaham yang diharapkan pada masa akan datang. Contoh, dan panduan untuk PEG hanyalah nisbah P / E dibahagikan dengan kadar pertumbuhan EPS. Pelbagai mempertimbangkan prospek pertumbuhan syarikat sambil menangkap kadar pertumbuhannya. Sebuah syarikat di peringkat pertumbuhan akan merealisasikan lebih banyak nilai daripada syarikat yang sudah mencapai tahap kematangan.

Sumber tambahan

Terima kasih kerana membaca panduan ini untuk LTM vs NTM. Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:

• Calendarization Calendarization Proses penyeragaman penyata kewangan disebut calendarization. Untuk menjadikan syarikat yang setanding "setara", data kewangan setiap syarikat mesti diseragamkan sehingga ada asas perbandingan yang adil. Sekiranya anda memeriksa sekumpulan syarikat dengan tahun fiskal yang berbeza-beza
• Tahun Fiskal Tahun Fiskal (FY) Tahun fiskal (FY) adalah tempoh 12 bulan atau 52 minggu yang digunakan oleh kerajaan dan perniagaan untuk tujuan perakaunan untuk menyusun laporan kewangan tahunan. Tahun Fiskal (TK) tidak semestinya mengikuti tahun kalendar. Mungkin tempoh seperti 1 Oktober 2009 - 30 September 2010.
• Tiga Penyata Kewangan Tiga Penyata Kewangan Ketiga penyata kewangan adalah penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai. Ketiga-tiga pernyataan inti ini rumit
• Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage