P / FFO, atau Harga untuk Dana Dari Operasi, boleh digambarkan sebagai cara yang boleh dipercayai dan moden untuk menentukan nilai REIT Peribadi Real Estate Investment Trust (REIT) vs REIT yang Dagangan Awam REIT peribadi atau REIT yang diperdagangkan. Amanah pelaburan harta tanah (REIT) boleh dikelaskan kepada swasta atau awam, diperdagangkan atau tidak diperdagangkan. REIT melabur secara khusus dalam sektor harta tanah, dan mereka memajak dan mengumpulkan pendapatan sewa dari harta tanah yang dilaburkan. Metrik P / FFO dikira dengan menambahkan pelunasan dan susutnilai ke pendapatan bersih dan kemudian mengurangkan keuntungan penjualan harta tanah.
Tidak seperti kaedah konvensional yang lain untuk menentukan nilai REIT seperti EPS (Earnings Per Share) Earnings Per Share (EPS) Pendapatan sesaham (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bahagian keuntungan syarikat pemegang saham biasa. EPS mengukur keuntungan setiap saham biasa dan P / E (Harga ke Pendapatan) Nisbah Pendapatan Harga Nisbah Pendapatan Harga (Nisbah P / E) adalah hubungan antara harga saham syarikat dan pendapatan sesaham. Ini memberi rasa lebih baik kepada pelabur mengenai nilai syarikat. P / E menunjukkan jangkaan pasaran dan merupakan harga yang mesti anda bayar per unit pendapatan semasa (atau masa depan), FFO boleh dipercayai sehingga sebahagian besarnya. Dalam penilaian FFO, pendapatan bersih adalah intinya, walaupun merangkumi nilai perbelanjaan susut nilai. Di kebanyakan perniagaan,susutnilai adalah perbelanjaan yang diterima yang diperuntukkan sebagai sebahagian daripada kos pelaburan. Walau bagaimanapun, dalam harta tanah, harta tanah bernilai tinggi, dan mereka jarang susut nilai seperti aset lain seperti peralatan atau jentera.
Pendapatan bersih adalah ukuran prestasi harta tanah yang lebih rendah. Tidak seperti pendapatan bersih, FFO tidak termasuk susut nilai, menjadikannya ukuran prestasi harta tanah yang lebih disukai. Syarikat diminta untuk mendedahkan FFO dan nilai pendapatan bersih dalam nota kaki dalam setiap tempoh pelaporan. FFO sama dengan pendapatan bersih ditambah penyusutan dan pelunasan Amortisasi Amortisasi merujuk kepada tindakan melunaskan hutang melalui pembayaran yang lebih kecil yang dijadualkan dan ditentukan sebelumnya. Di hampir setiap bidang di mana istilah pelunasan berlaku, pembayaran ini dilakukan dalam bentuk pokok dan bunga. Istilah ini juga berkait rapat dengan konsep susut nilai. tolak sebarang keuntungan penjualan harta tanah. Keuntungan dikurangkan kerana tidak berulang dan bukan sebahagian daripada operasi teras perniagaan.
Ringkasan Pantas
- P / FFO (Harga ke Dana Dari Operasi) dikira dengan menambahkan pelunasan dan susutnilai ke pendapatan bersih dan kemudian mengurangkan keuntungan penjualan harta tanah.
- P / FFO dapat disebut sebagai angka keseluruhan entiti secara penuh atau per saham.
- P / FFO, bersama prosedur lain seperti AFFO, FFO multipel, dan P / E, membantu dalam penilaian industri harta tanah.
Kekuatan P / FFO
P / FFO adalah ukuran prestasi REIT yang lebih baik daripada prosedur perakaunan kos yang lain. Banyak pelaburan harta tanah meningkat nilainya dari masa ke masa, dan tidak boleh disusut nilai seperti jenis aset lain. Walau bagaimanapun, banyak prosedur perakaunan kos konvensional mengenakan penyusutan sebagai perbelanjaan sementara banyak harta meningkat dalam jangka masa. FFO adalah peramal nilai REIT yang baik kerana ia tidak mengambil kira susut nilai harta tanah tetapi menambah nilai susut nilai kembali kepada pendapatan bersih.
FFO memotong sebarang keuntungan atau kerugian dari penjualan aset, kerana termasuk transaksi tersebut akan mengakibatkan percanggahan dalam pendapatan yang dilaporkan dalam setiap tempoh. Ia akan menjadikan syarikat itu terlalu menguntungkan apabila memperoleh keuntungan dari penjualan harta tanah dalam satu tempoh, sementara pada masa-masa lain, syarikat itu akan dianggap tidak menguntungkan apabila belum menjual harta tanah. Kaedah penilaian lain tidak membuat pertimbangan serupa, menjadikannya tidak boleh dipercayai.
Kelemahan P / FFO
P / FFO tidak memperhitungkan pengurangan perbelanjaan modal Perbelanjaan Modal Perbelanjaan modal merujuk kepada dana yang digunakan oleh sebuah perusahaan untuk pembelian, peningkatan, atau penyelenggaraan aset jangka panjang untuk meningkatkan kecekapan atau kemampuan syarikat. Aset jangka panjang biasanya berbentuk fizikal dan mempunyai jangka hayat lebih dari satu tempoh perakaunan. seperti penyelenggaraan harta tanah dalam portfolio yang ada. Perbelanjaan modal seperti mengecat semula premis dan mengganti bumbung usang adalah penting dalam mengekalkan standard tinggi di harta tanah. FFO tidak memperhitungkan perbelanjaan tersebut, dan oleh itu, itu bukan angka baki sebenar setelah semua perbelanjaan dan perbelanjaan ditolak. Dana yang Diselaraskan dari Operasi (AFFO) mengatasi kelemahan tersebut dengan memperhitungkan penyesuaian kiri.
AFFO dianggap sebagai peramal nilai REIT yang lebih baik daripada FFO. AFFO lebih disukai daripada FFO kerana beberapa sebab. Salah satu sebabnya adalah kerana ia memberikan angka anggaran yang lebih baik dari nilai REIT dengan angka baki yang lebih tepat untuk pengguna data. Ia juga dapat meramalkan dengan tepat nilai dividen masa depan, yang membolehkan pelabur merancang pelaburan saham.
Dana Dari Operasi Setiap Saham (FFOPS)
FFOPS diperoleh dengan membahagikan hasil dari operasi dalam syarikat dengan jumlah saham. REIT diperlukan oleh undang-undang untuk mengagihkan sebahagian besar pendapatan bersih mereka yang boleh dikenakan cukai kepada pemegang saham sebagai dividen. Ini kerana mereka dikenakan cukai sebagai pendapatan individu dan bukan sebagai syarikat, yang berada dalam kelompok cukai yang lebih tinggi. Oleh itu, FFOPS membantu dalam menentukan nilai sesaham pelaburan.
FFOPS ditentukan dengan menambahkan pelunasan dan susut nilai kembali ke pendapatan bersih, kemudian mengurangkan keuntungan penjualan dari jumlah tersebut, yang memberikan FFO. Hasilnya kemudian dibahagikan dengan jumlah keseluruhan saham dalam portfolio, yang memberikan nilai per saham untuk dana dari operasi. Istilah FFOPS dan wang tunai dari operasi sesaham adalah dua istilah berbeza yang bermaksud perkara yang berbeza. Yang terakhir adalah komponen penting dalam penyata aliran tunai sementara yang pertama digunakan untuk menilai nilai REIT.
FFO Berganda
FFO Multiple adalah faktor di mana FFO sesaham menentukan nilai harta tanah. Gandaan FFO dinilai dengan mengambil harga sesaham dan membaginya dengan FFO sesaham. Ganda FFO membantu melengkapkan FFO dalam penilaian REIT. Kedua-duanya digunakan dalam mengukur prestasi pelaburan.
Bacaan Berkaitan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk membantu anda menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia dan memajukan kerjaya anda dengan sepenuhnya, sumber tambahan ini akan sangat membantu:
- Cap Rate (REIT) Cap Rate (REIT) Cap rate adalah metrik kewangan yang digunakan oleh pelabur harta tanah untuk menganalisis pelaburan harta tanah, dan menentukan potensi kadar pulangan berdasarkan
- Dana Dari Operasi Templat Dana Dari Operasi Templat Dana dari templat operasi ini membolehkan anda mengira FFO menggunakan formula: FFO = Pendapatan Bersih + (Beban susut nilai + Perbelanjaan pelunasan + Kerugian penjualan aset) - (Keuntungan penjualan aset + Faedah pendapatan) Dana dari operasi (FFO), adalah jumlah aliran tunai sebenar yang dihasilkan dari operasi perniagaan
- Pendapatan Operasi Pendapatan Operasi Pendapatan Operasi, juga disebut sebagai keuntungan operasi atau Pendapatan Sebelum Bunga & Pajak (EBIT), adalah jumlah pendapatan yang tersisa setelah ditolak kos langsung dan tidak langsung operasi. Perbelanjaan faedah, pendapatan faedah, dan sumber pendapatan bukan operasi lain tidak dipertimbangkan dalam mengira pendapatan operasi
- REIT peribadi vs REIT yang diperdagangkan secara terbuka REIT peribadi vs REIT yang diperdagangkan awam REIT peribadi berbanding REIT yang diperdagangkan secara terbuka. Amanah pelaburan harta tanah (REIT) boleh dikelaskan kepada swasta atau awam, diperdagangkan atau tidak diperdagangkan. REIT melabur secara khusus dalam sektor harta tanah, dan mereka memajak dan mengumpulkan pendapatan sewa dari harta tanah yang dilaburkan
