Bayaran Pecah, juga disebut sebagai bayaran penamatan, adalah penalti yang dibayar dalam penggabungan dan pengambilalihan Proses Penggabungan Pengambilalihan Penggabungan Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses P&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan transaksi kos transaksi sekiranya penjual mundur dari perjanjian. Bayaran tersebut memberi ganti rugi kepada pembeli atas masa dan sumber yang dihabiskan dalam merundingkan perjanjian tersebut. Pembeli meminta bayaran perpecahan sekiranya penjual diberi pilihan untuk menerima tawaran lain dari bakal pembeli lain. Sebilangan pembeli menggunakan bayaran perpecahan untuk mengehadkan jumlah tawaran yang bersaing,kerana tawaran baru mesti menampung kos pemecahan dalam transaksi terakhir. Bayaran putus rata-rata berkisar antara 1% hingga 3% dari jumlah nilai kesepakatan.
Cara Peruntukan Bayaran Pecah Digunakan
Peruntukan bayaran perpecahan disertakan dalam templat Surat Niat (LOI) Muat turun Surat Niat Kewangan (LOI). LOI menggariskan syarat & perjanjian transaksi sebelum dokumen akhir ditandatangani. Perkara utama yang biasanya disertakan dalam surat niat merangkumi: gambaran keseluruhan dan struktur transaksi, garis masa, usaha wajar, kerahsiaan, eksklusif atau perjanjian awal dalam perjanjian M&A Penggabungan Perolehan Proses M&A Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A . Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menggariskan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi. Mereka biasa berlaku dalam pengambilalihan awam,terutamanya apabila pemegang saham syarikat mendapat kata akhir mengenai sama ada transaksi akan memasuki fasa terakhir atau tidak. Oleh kerana dewan syarikat berhutang dengan pemegang saham, tujuan mereka adalah untuk mendapatkan kesepakatan yang terbaik walaupun ini bermaksud menyokong tawaran yang lebih tinggi daripada yang telah mereka terima. Oleh itu, bayaran perpecahan bertujuan untuk melindungi pembeli untuk masa, sumber daya, dan perbelanjaan yang mereka lakukan dalam melakukan transaksi. Walau bagaimanapun, yuran pemecahan tidak biasa dilakukan dalam urus niaga di pasaran untuk perniagaan milik persendirian Syarikat milik persendirian Syarikat milik persendirian adalah syarikat yang sahamnya dimiliki oleh individu atau syarikat dan yang tidak menawarkan kepentingan ekuiti kepada pelabur dalam bentuk saham saham diniagakan di bursa saham awam.kerana peruntukan perpecahan akan menghalang pembeli berpotensi daripada membuat lelongan terkawal.
Oleh kerana persaingan yang semakin meningkat dalam transaksi M&A awam di mana urus niaga dilakukan secara umum, lebih banyak pembeli memerlukan bayaran putus untuk melindungi diri. Peruntukan pecahan ditambahkan pada surat niat semasa peringkat awal proses pembidaan. Bayaran tersebut membantu pembeli menanggung perbelanjaan yang dikeluarkan semasa merancang, berunding, dan menyiasat perjanjian tersebut. Kedua-dua pihak dalam perjanjian M&A mesti bersetuju dengan peristiwa yang boleh menyebabkan perpecahan.
Peristiwa yang Mencetuskan Bayaran Pecah
Beberapa peristiwa yang boleh mencetuskan peruntukan yuran pecah termasuk yang berikut:
- Lembaga pengarah syarikat berubah fikiran.
- Pemegang saham gagal menyetujui perjanjian itu.
- Penjual memilih penawar yang bersaing.
- Penjual memilih untuk membuka perjanjian itu kepada orang ramai daripada hanya berunding dengan pembeli yang disebutkan dalam perjanjian awal.
- Kecacatan yang sebelumnya tidak diketahui ditemui di syarikat sasaran.
Contoh Klausa Bayaran Pecah
Klausa perpisahan yang termasuk dalam surat niat atau perjanjian awal boleh mengambil bentuk berikut:
Klausa tanpa kedai
Fasal no-shop melindungi pembeli setelah pembeli dan penjual menandatangani kontrak untuk membeli perniagaan. Ini menghalang penjual untuk meminta tawaran tambahan dari pihak ketiga semasa mereka merundingkan perjanjian dengan penawar asal. Walau bagaimanapun, klausa tanpa kedai dengan syarikat awam menghadapi risiko ditolak oleh pemegang saham kerana yang terakhir berhak memilih keputusan akhir. Juga, jika terdapat tawaran yang tidak diminta yang lebih tinggi daripada tawaran semasa, penjual boleh memutuskan untuk memilih tawaran yang lebih tinggi.
Fasal fasid
Klausa fidusiari dimasukkan oleh penjual ke dalam surat niat dan ia melindungi penjual daripada membayar yuran perpecahan jika mereka melakukan sesuatu yang telah ditentukan dalam perjanjian. Pembeli harus memeriksa adanya klausa seperti itu dalam perjanjian kerana ia akan membatasi bagaimana mereka berinteraksi dengan penjual.
Bayaran putus balik
Walaupun pembeli melindungi diri mereka dari perjanjian M&A dengan bayaran putus, penjual melindungi diri mereka dengan bayaran penamatan terbalik. Bayaran penamatan terbalik merujuk kepada pembayaran yang dibuat oleh pembeli kepada penjual sekiranya transaksi tidak selesai kerana tindakan pembeli. Penjual menggunakan yuran ini untuk memastikan bahawa mereka berurusan dengan pembeli yang komited dalam rundingan. Bayaran perpecahan terbalik mungkin dicetuskan oleh perkara berikut:
- Ketidakupayaan pembeli untuk mendapatkan pembiayaan untuk transaksi tersebut.
- Gagal mendapatkan persetujuan pemegang saham pembeli.
- Gagal menyelesaikan transaksi pada tarikh tertentu.
- Penentangan dari badan pengawas.
Contoh Bayaran Pecah Yang Terkenal
Sejak kebelakangan ini, terdapat beberapa keadaan di mana penggabungan atau pengambilalihan gagal dijalankan dan syarikat sasaran diminta membayar putus atau bayaran penamatan terbalik. Contoh tawaran yang gagal termasuk:
AT & T pembelian T-Mobile USA yang gagal
Pada tahun 2011, penggabungan yang dirancang antara AT&T dan T-Mobile USA ditentang oleh Jabatan Kehakiman AS dan pengatur telekomunikasi AS. Oleh kerana kedua-dua pihak pada mulanya bersetuju dengan peruntukan yuran perpisahan, Deutsche Telkom menerima bayaran perpisahan dari AT&T. Bayaran tersebut merangkumi pembayaran tunai $ 3 bilion, spektrum tanpa wayar $ 1 bilion hingga $ 3 bilion dan perjanjian jangka panjang untuk membenarkan perayauan UMTS di AS untuk T-Mobile USA.
Pengambilalihan LinkedIn oleh Microsoft
Semasa rundingan untuk memperoleh LinkedIn oleh Microsoft pada tahun 2016, kedua-dua pihak bersetuju untuk peruntukan tanpa kedai dengan bayaran perpecahan $ 725 juta jika LinkedIn meminta pembeli pihak ketiga semasa rundingan. LinkedIn menerima tawaran yang tidak diminta dari Salesforce, pesaing terbesar Microsoft. Microsoft terpaksa menaikkan tawarannya kerana LinkedIn tidak meminta tawaran tetapi mendapat tawaran terbuka dari pihak ketiga. Sekiranya LinkedIn meminta dan menerima tawaran dari Salesforce, ia akan membayar Microsoft $ 725 juta sebagai bayaran penamatan.
Penggabungan Staples dan Office Depot gagal
Pada awal tahun 2015, peruncit bekalan pejabat Staples dan Office Depot mengumumkan perjanjian penggabungan $ 6.3 bilion mereka. Penggabungan itu, bagaimanapun, ditentang oleh Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan (FTC). Penentangan itu diperkuat oleh Mahkamah Daerah AS untuk keputusan District of Columbia yang memberikan perintah awal FTC yang menyekat penggabungan. Akibatnya, Staples diharuskan membayar Deposito sebanyak $ 250 juta kepada Office Depot.
Bacaan Berkaitan
Finance adalah penyedia global pensijilan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sijil FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program Ferrari untuk profesional kewangan. Misi kami adalah untuk membantu anda memajukan kerjaya anda, dan dengan tujuan itu, sumber Kewangan berikut akan berguna:
- Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli (SPA) mewakili hasil rundingan komersial dan harga utama. Pada dasarnya, ia menetapkan unsur-unsur perjanjian yang disepakati, merangkumi sejumlah perlindungan penting kepada semua pihak yang terlibat dan menyediakan kerangka undang-undang untuk menyelesaikan penjualan harta tanah.
- Fee Success Fee Sukses Dalam kewangan, fee kejayaan adalah komisen yang dibayar kepada penasihat (biasanya bank pelaburan) kerana berjaya menyelesaikan transaksi. Bayaran tersebut bergantung kepada kejayaan menolong klien mencapai tujuan mereka, dan dengan itu selaras dengan kepentingan pelanggan dan penasihat. Biasanya peratusan nilai kesepakatan
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Semasa menjalankan M&A syarikat mesti mengakui & mengkaji semua faktor dan kerumitan yang berlaku dalam penggabungan dan pengambilalihan. Panduan ini menggariskan penting
- M&A Glossary M&A Glossary Finance M&A Glosari terma dan definisi untuk urus niaga penggabungan & pengambilalihan. Syaratnya adalah dari kursus pemodelan kewangan lanjutan Kewangan, pemodelan M&A
