Dana vulture adalah sebahagian daripada dana lindung nilai yang melabur dalam sekuriti bermasalah yang mempunyai kemungkinan besar gagal bayar. Dana ini membeli instrumen hutang berisiko dengan harga yang sangat diskaun di pasar sekunder Pasar Sekunder Pasaran sekunder adalah tempat pelabur membeli dan menjual sekuriti dari pelabur lain. Contoh: Bursa Saham New York (NYSE), Bursa Saham London (LSE). dan faedah dengan mengambil tindakan undang-undang terhadap penerbit untuk pemulihan hutang. Pengurus portfolio dana vulture mencari pelaburan yang menawarkan potensi pulangan yang sangat tinggi. Kadar Pengembalian (ROR) adalah keuntungan atau kerugian pelaburan dalam jangka masa yang sama dengan kos awal pelaburan yang dinyatakan sebagai peratusan. Panduan ini mengajarkan formula yang paling biasa kerana risiko lalai yang tinggi.
Dana vulture terutamanya mensasarkan instrumen pendapatan tetap Sekuriti Pendapatan Tetap Sekuriti pendapatan tetap adalah sejenis instrumen hutang yang memberikan pulangan dalam bentuk pembayaran faedah dan pembayaran tetap dan tetap seperti bon hasil tinggi, atau ekuiti yang ada atau hampir muflis. Instrumen ini sering dalam bentuk hutang negara dari negara-negara yang mengalami masalah.
Bagaimana dana vulture berfungsi?
"Vulture" adalah metafora yang membandingkan dana burung bangkai dengan tingkah laku burung nasar, burung yang menjadi mangsa bangkai untuk mengambil apa sahaja yang dapat mereka lakukan dari mangsa yang tidak berdaya. Dana vulture berurusan dengan sekuriti tertekan Hutang tertekan Hutang tertekan merujuk kepada sekuriti kerajaan atau syarikat yang telah gagal bayar, berada dalam perlindungan kebankrapan, atau berada dalam kesusahan kewangan dan bergerak menuju situasi yang disebutkan dalam waktu dekat. Ini merangkumi semua instrumen kredit yang diperdagangkan dengan diskaun yang besar, yang mempunyai tahap keingkaran yang tinggi dan dalam atau hampir muflis. Dana tersebut membeli sekuriti dari penghutang yang bermasalah dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan besar dengan membawa tindakan pemulihan terhadap pemiliknya. Pada masa lalu,dana burung nasar telah berjaya membawa tindakan pemulihan terhadap pemerintah berdaulat dan memperoleh keuntungan dari ekonomi yang sudah bergelut.
Kesediaan dan kemampuan untuk menuntut pemulihan adalah strategi utama dana burung bangkai. Mereka memberi tekanan kepada penghutang untuk menunaikan hutang mereka, walaupun ketika penghutang berada dalam kesulitan kewangan. Kadang kala, dana tersebut berusaha mendapatkan keterikatan aset luar negeri negara itu sebagai kaedah mendapatkan kembali pelaburan mereka. Sebagai contoh, firma pengurusan pelaburan yang berpangkalan di AS, FG Hemisphere, berusaha mendapatkan lampiran Kedutaan Washington DRC Congo dengan hutang $ 100 juta yang dihutang oleh kerajaan kepada mereka. Tindakan sedemikian membebankan penghutang dan menyukarkan proses pengurusan kewangan mereka ketika mereka cuba menyusun semula hutang mereka.
Kes-kes warisan yang melibatkan dana burung nasar
Sejak kebelakangan ini, terdapat beberapa kes yang melibatkan dana teroka dan hutang negara. Kes-kes ini merangkumi:
Argentina
Argentina gagal membayar hutang negara senilai $ 82 bilion semasa krisis ekonominya pada tahun 2001. Sebilangan hutang tersebut dibeli di pasaran sekunder oleh dana burung bangkai. Negara itu bersetuju untuk membayar enam dana burung bangkai, berunding dengan jumlah pembayaran $ 6.4 bilion pada tahun 2016.
Puerto Rico
Puerto Rico baru-baru ini mengemukakan kebankrapan kerana tidak dapat membayar hutangnya. Laporan media menunjukkan bahawa agensi negara berhutang kira-kira $ 120 bilion kepada pemiutang. Sebilangan pemiutang ini merangkumi Oppenheimer Funds dan Aurelius Capital. Pemiutang ini telah membentuk kumpulan perundingan kebankrapan ad hoc untuk berusaha mencapai penyelesaian.
DR Congo
Republik Demokratik Kongo telah lama berada dalam krisis hutang. Banyak pemiutang telah mengancam untuk menuntut negara untuk mendapatkan hutang mereka. FG Hemisphere baru-baru ini mengajukan tindakan undang-undang terhadap negara itu dalam usaha untuk mendapatkan hutang setelah mahkamah Jersey menghadiahkan syarikat itu $ 100 juta terhadap syarikat perlombongan milik DRC, Gecamines. Dana burung bangkai telah membeli hutang dengan harga $ 3 juta dari Yugoslavia, dan hutang tersebut telah meningkat menjadi lebih dari $ 100 juta, termasuk bunga. Pada tahun 2012, Majlis Privy di London menyekat penghargaan itu setelah mendapat rayuan yang berjaya oleh Gecamines.
Apa yang salah dengan dana burung nasar?
Dana vulture telah dikritik kerana mendapat keuntungan dari negara-negara yang mengalami masalah kewangan. Bekas Canselor Perbendaharaan UK, Gordon Brown, menggambarkan tindakan dana burung nasar sebagai "secara moral keterlaluan" kerana berusaha memanfaatkan program pelepasan hutang bagi negara-negara miskin yang bertujuan mendidik anak-anak dan menangani peningkatan tahap kemiskinan. Contohnya, di negara-negara seperti Zambia dan Argentina, anggaran pendidikan dipotong untuk memudahkan penghargaan mahkamah untuk dana burung nasar. Dalam laporan IMF 2007 tentang dana burung nasar, dilaporkan bahwa 11 dari 24 negara membangun terlibat dalam pertikaian hukum dengan dana burung nasar.
Dana vulture juga dikritik karena mekanisme pemulihan hutang mereka. Dana ini membeli hutang dengan potongan besar dengan tujuan untuk menuntut penghutang untuk pemulihan jumlah yang melebihi jumlah hutang asal (kerana faedah dan denda atas hutang tersebut). Dana tersebut mempunyai kadar pemulihan rata-rata 5 hingga 20 kali ganda dari pelaburan awal mereka, dan ini menjadikan kadar pulangan mereka pada 300% hingga 2,000%, yang dianggap menghukum penghutang. Dana tersebut juga secara berkala menolak undangan untuk berpartisipasi dalam penstrukturan hutang, dan bukannya memilih untuk melakukan tindakan undang-undang untuk nilai nominal hutang ditambah dengan bunga, denda, tunggakan, dan biaya hukum tambahan.
Walau bagaimanapun, dana burung bangkai mengatasi:
1 - Mereka hanya berusaha mengumpulkan hutang yang berhutang secara sah kepada mereka
2 - Mereka tidak menimbulkan masalah kewangan penerbit
Perundangan terhadap dana burung nasar
Amerika Syarikat adalah negara pertama yang memperkenalkan undang-undang untuk mencegah dana burung bangkai mendapat keuntungan dari hutang negara yang gagal bayar. (Dengan hutang tertunggak hampir $ 20 trilion, mungkin sedikit meninjau ke depan.) Penyokong rang undang-undang tersebut ingin membatasi jumlah wang yang dapat diberikan oleh pengadilan kepada pemiutang. RUU itu, bagaimanapun, ditolak oleh Kongres AS. Negara-negara lain yang memperkenalkan dan meluluskan undang-undang serupa terhadap pemiutang sekunder termasuk United Kingdom, Belgium, Jersey, Australia, dan Isle of Man. Perundangan 2010 di Parlimen UK membuang kemampuan dana burung bangkai untuk mengajukan tindakan pemulihan di mahkamah UK.
Perhimpunan Agung Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu memperkenalkan undang-undang kebankrapan untuk negara-negara berdaulat pada tahun 2014, yang memerlukan dana burung bangkai dikeluarkan dari proses penstrukturan semula. Anggota memilih 124-11 untuk menyokong proses kebankrapan baru. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa mereka yang memilih tindakan ini adalah mereka yang cenderung menjadi penghutang berdaulat dan bukannya pelabur dana burung bangkai.
Sekuriti tertekan
Sekuriti tertekan adalah instrumen kewangan yang hampir atau sudah muflis. Oleh kerana berisiko tinggi dan ketidakmampuan penerbit untuk membayar hutang, instrumen ini merosot nilainya. Pelabur yang membeli sekuriti ini di pasaran sekunder berpotensi memperoleh pulangan tinggi. Sekuriti ini mempunyai penilaian kredit CCC atau lebih rendah dari agensi penarafan tertinggi seperti Moody's, S&P, dan Fitch Group, dan telah menjangka pulangan lebih dari 1000 mata asas di atas sekuriti bebas risiko seperti bil Perbendaharaan UK.
Sumber tambahan
Kami harap anda menikmati membaca penjelasan Kewangan mengenai Dana Vulture. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Kapasiti Hutang Kapasiti Hutang Kapasiti hutang merujuk kepada jumlah hutang yang boleh ditanggung dan dilunaskan oleh perniagaan mengikut syarat perjanjian hutang.
- Junk Bonds Junk Bonds Junk Bonds, juga dikenali sebagai bon hasil tinggi, adalah bon yang dinilai di bawah gred pelaburan oleh tiga agensi penarafan besar (lihat gambar di bawah). Bon Junk mempunyai risiko kemungkiran yang lebih tinggi daripada bon lain, tetapi mereka membayar pulangan yang lebih tinggi untuk menjadikannya menarik bagi pelabur.
- Nilai Likuidasi Nilai Likuidasi Nilai likuidasi adalah anggaran nilai akhir yang akan diterima oleh pemegang instrumen kewangan apabila aset dijual atau dicairkan
- Rating Rating Agency Rating Agency adalah syarikat yang menilai kekuatan kewangan syarikat dan entiti kerajaan, terutamanya kemampuan mereka untuk bertemu prinsipal dan
