Struktur master-feeder adalah struktur pelaburan yang digunakan oleh dana lindung nilai Hedge Fund Dana lindung nilai, kenderaan pelaburan alternatif, adalah perkongsian di mana pelabur (pelabur terakreditasi atau pelabur institusi) mengumpulkan wang bersama, dan di mana banyak pelabur melabur di darat dan luar pesisir Dana "feeder", yang seterusnya, melabur dalam dana "master" yang lebih besar. Dana induk dan pengumpan biasanya diuruskan oleh pengurus pelaburan yang sama, dan pelaburan dibuat sesuai dengan perjanjian perkongsian.
Struktur master-feeder membolehkan pengurus pelaburan menguruskan portfolio terkumpul yang lebih besar (iaitu, dana induk) dan memberikan faedah kepada pelabur seperti keuntungan cukai, faedah, keuntungan pendapatan, dan dividen - yang dihasilkan oleh dana induk. Biasanya, struktur master-feeder merangkumi satu dana feeder onshore, satu dana feeder offshore, dan satu dana induk.
Bagaimana Struktur Master-Feeder Berfungsi
Rajah di bawah menggambarkan bagaimana struktur master-feeder biasa berfungsi:
- Pelabur bercukai dari AS melabur dalam syarikat liabiliti terhad darat (LLC) Syarikat Liabiliti Terhad (LLC) Syarikat liabiliti terhad (LLC) adalah struktur perniagaan untuk syarikat swasta di Amerika Syarikat, yang menggabungkan aspek perkongsian dan syarikat, yang berfungsi sebagai dana pengumpan. Begitu juga, pelabur yang bebas cukai dari AS dan pelabur asing melabur dalam dana feeder luar pesisir.
- Dana pengumpan adalah syarikat di mana dana tersebut dilaburkan secara aktif - dana mengalir dari pelabur ke syarikat pengumpan, yang seterusnya, melabur seluruh atau sebahagian wang pelabur dalam dana induk.
- Dana induk mengumpulkan modal dari kedua-dua jenis dana pengumpan dan melabur dalam pelbagai jenis sekuriti berdasarkan keadaan pasaran dan perjanjian dengan pelabur. Keuntungan dan kerugian yang dihasilkan oleh dana induk dikongsi di antara dana pengumpan mengikut jumlah yang dilaburkan. Dana feeder kemudian memperuntukkan keuntungan dan kerugian ini kepada individu pelabur.
- Pengurus pelaburan bertanggungjawab untuk memperuntukkan dana kepada sekuriti dan menguruskan keseluruhan portfolio dana induk. Pengurus biasanya dibayar bayaran peratusan untuk khidmat nasihat dan pengurusan mereka.
Kelebihan dan Kekurangan Struktur Master-Feeder
1. Mengurangkan kos perdagangan
Dengan mengumpulkan sejumlah besar dana dari pelbagai pelabur, pengurus pelaburan mengurangkan yuran perdagangan yang berkaitan dengan menguruskan beberapa portfolio. Dengan kata lain, yuran perdagangan umumnya merupakan peratusan dari nilai transaksi. Dengan melakukan satu transaksi yang mempengaruhi banyak portfolio, pengurus pelaburan dapat mengelakkan pembayaran yuran perdagangan berkali-kali.
2. Ekonomi skala
Membuat dana induk menjana ekonomi skala Ekonomi Skala Ekonomi Skala merujuk kepada kelebihan kos yang dialami oleh sebuah syarikat apabila meningkatkan tahap outputnya. Kelebihan itu timbul kerana hubungan songsang antara kos tetap per unit dan kuantiti yang dihasilkan. Semakin besar kuantiti output yang dihasilkan, semakin rendah kos tetap per unit. Jenis, contoh, panduan yang dapat memberikan faedah dalam pelbagai cara, mengurangkan kos operasi dan transaksi. Sebagai contoh, daripada menjalankan analisis risiko dan keselamatan untuk portfolio yang berbeza dalam dana pengumpan yang berbeza, dana induk hanya memerlukan satu set analisis yang mempengaruhi semua pelabur.
3. Kepelbagaian pelabur
Fleksibiliti struktur pengumpan utama membolehkan pelabur asing yang bebas cukai dan melabur dalam dana induk, mewujudkan kumpulan dana keseluruhan yang lebih besar. Pada masa yang sama, dana pengumpan dalam dan luar negara memastikan bahawa proses cukai dikekalkan untuk pelabur AS yang boleh dikenakan cukai.
Kekurangan Struktur Master-Feeder
1. Perakaunan cukai yang kompleks
Dana pengumpan didaftarkan sebagai entiti undang-undang yang berasingan, dan oleh itu, perlu mengekalkan proses perakaunan dan pembukuan mereka sendiri sebagai tambahan kepada dana induk. Ini menjadikan proses perakaunan sangat kompleks dan membosankan kerana keuntungan dan kerugian yang dihasilkan oleh dana induk juga perlu diagihkan secara sama rata.
2. Konflik strategik
Dana induk mengumpulkan pelaburan banyak pelabur individu dari pelbagai dana pengumpan. Setiap pelabur mungkin mempunyai tujuan pelaburan yang berbeza, dan setiap dana pengumpan dapat disesuaikan dengan pelabur yang berlainan (misalnya, seseorang dapat menarik minat pelabur yang menghindari risiko Definisi Risiko Averse Seseorang yang menolak risiko mempunyai ciri atau sifat lebih suka mengelakkan kerugian daripada membuat keuntungan. Ciri ini biasanya ada pada pelabur atau peserta pasaran yang lebih suka pelaburan dengan pulangan yang lebih rendah dan risiko yang diketahui berbanding pelaburan dengan pulangan yang berpotensi lebih tinggi tetapi juga dengan ketidakpastian yang lebih tinggi dan lebih banyak risiko. sedangkan yang lain boleh menarik minat pelabur yang mencari risiko) .
Oleh itu, setiap keputusan yang dibuat oleh pengurus pelaburan membawa kepada akibat yang berbeza bagi pelbagai pelabur. Ini boleh menyebabkan konflik strategik semasa proses pengurusan pelaburan.
3. Sekuriti dibatasi oleh sekatan wilayah
Memandangkan pelaburan dari pelabur asing juga termasuk dalam dana induk, sekatan wilayah yang menghalang pelabur asing membeli sekuriti jenis tertentu (contohnya, bon atau saham kerajaan asing) juga menyekat dana induk daripada melakukannya. Ia menghadkan jenis sekuriti yang boleh dilaburkan.
Ringkasan
Struktur master-feeder adalah struktur pelaburan di mana pelabur domestik dan asing memilih untuk melabur dalam dana induk yang menggabungkan aset mereka. Biasanya, langkah pertama adalah untuk pelabur melabur dalam dana pengumpan, yang seterusnya menyuntikkan modal ke dalam dana induk yang diuruskan oleh pengurus pelaburan.
Kumpulan aset yang lebih besar dan digabungkan membolehkan pelabur memperoleh keuntungan skala ekonomi, mengurangkan kos perdagangan, dan faedah cukai. Namun, memandangkan kepelbagaian pelabur yang terlibat, risiko konflik strategik dan komplikasi perakaunan tetap tinggi.
Lebih Banyak Sumber
Kewangan menawarkan perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ The Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran balik, dan lain-lain. program pensijilan bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya ke peringkat seterusnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan asas pengetahuan anda, sila terokai sumber tambahan yang berkaitan di bawah:
- Tax Haven Tax Haven Sebuah pusat percukaian atau pusat kewangan luar pesisir adalah mana-mana negara atau bidang kuasa yang menawarkan liabiliti cukai minimum kepada individu dan perniagaan asing.
- Strategi Dana Lindung Nilai Strategi Dana Lindung Nilai Dana lindung nilai adalah dana pelaburan yang dibuat oleh individu dan pelabur institusi bertauliah untuk tujuan memaksimumkan pulangan dan mengurangkan atau menghilangkan risiko, tanpa mengira kenaikan atau penurunan pasaran. Strategi dana lindung nilai digunakan melalui perkongsian pelaburan swasta antara pengurus dana dan pelabur
- Kos Transaksi Kos Transaksi Kos transaksi adalah kos yang tidak dikenakan kepada mana-mana peserta transaksi. Ini adalah kos yang rendah akibat perdagangan ekonomi di pasaran. Dalam ekonomi, teori kos transaksi didasarkan pada anggapan bahawa orang dipengaruhi oleh kepentingan diri yang kompetitif.
- Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.
