Spread bull bull, yang merupakan strategi pilihan, digunakan oleh seorang investor ketika dia yakin saham yang mendasari akan menunjukkan kenaikan harga yang sederhana. Spread bull bull melibatkan pembelian opsyen put out of the-money (OTM) dan menjual opsyen put-in-money (ITM) dengan harga mogok yang lebih tinggi Harga Strike Harga mogok adalah harga di mana pemegang pilihan boleh menggunakan pilihan untuk membeli atau menjual sekuriti yang mendasari, bergantung pada sama ada mereka mengadakan pilihan panggilan atau meletakkan pilihan. Pilihan adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak dengan harga tertentu, yang dikenali sebagai harga mogok. tetapi dengan aset pendasar dan tarikh luput yang sama. Spread bull bull hanya boleh digunakan ketika pasar menunjukkan tren naik.
Ringkasan:
- Bull put spread adalah strategi pilihan di mana pelabur percaya bahawa stok yang mendasari akan menunjukkan kenaikan harga yang sederhana.
- Penyebaran bull put melibatkan pembelian opsyen OTM dan menjual pilihan put ITM.
- Dalam spread bull bull, keuntungan maksimum direalisasikan ketika posisi dimulakan dan menghadapi potensi kerugian ketika strategi mendekati kematangan.
Formula untuk Bull Put Spread
Untuk menentukan kerugian maksimum, dan titik pulang modal untuk spread bull, rujuk formula berikut:
Perhatikan bahawa ketika posisi bull put spread dimasukkan, pelabur bermula dengan keuntungan maksimum dan menghadapi potensi kerugian ketika strategi mendekati kedewasaan. Berikut ini, kita akan melalui contoh komprehensif yang menguraikan ini.
Memahami Penyebaran Bull Put
Pertimbangkan contoh berikut:
Seorang pelabur menggunakan spread bull bull dengan membeli opsi put Option Opsi put adalah kontrak opsyen yang memberikan hak kepada pembeli, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual jaminan yang mendasari pada harga yang ditentukan (juga dikenal sebagai harga mogok) sebelum atau pada tarikh luput yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu daripada dua jenis pilihan utama, jenis yang lain adalah pilihan panggilan. dengan harga premium $ 15. Opsyen put dilengkapi dengan harga mogok $ 80 dan akan berakhir pada bulan Julai 2020. Pada masa yang sama, pelabur menjual opsyen put dengan harga premium $ 35. Pilihan meletakkan dengan harga mogok $ 120 dan akan berakhir pada bulan Julai 2020. Aset asasnya adalah sama dan pada masa ini diperdagangkan pada $ 95.
Meringkaskan maklumat di atas:
Dalam menulis dua pilihan tersebut, pelabur menyaksikan aliran keluar tunai $ 15 daripada membeli pilihan panggilan dan aliran masuk tunai $ 35 dari menjual opsyen panggilan. Dengan menjumlahkan jumlahnya, pelabur menghasilkan aliran masuk tunai awal $ 20 dari dua pilihan tersebut.
Sekarang, anggap bahawa ia adalah Julai 2020. Jadual di bawah menggambarkan harga saham teoritis pada tarikh luput.
Dengan harga $ 120 ke atas, keuntungan pelabur adalah terhad pada $ 20 kerana pilihan jangka panjang dan opsyen pendek tidak mencukupi. Contohnya, pada harga saham $ 125:
- Pelabur akan mendapat $ 0 dari pilihan lama; dan
- Pelabur akan kehilangan $ 0 daripada pilihan pendeknya.
Memfaktorkan komisen bersih Suruhanjaya Suruhanjaya merujuk kepada pampasan yang dibayar kepada pekerja setelah menyelesaikan tugas, yang sering menjual sejumlah produk atau perkhidmatan, pelabur akan mendapat keuntungan bersih $ 20.
Pada harga $ 80 atau ke bawah, kerugian pelabur dibatasi pada - $ 20 kerana kedua pilihan jangka panjang dan pilihan pendek ialah wang. Contohnya, pada harga saham $ 75:
- Pelabur akan mendapat $ 5 dari pilihan lama; dan
- Pelabur akan kehilangan $ 45 daripada pilihan pendeknya.
Dengan mengambil kira komisen bersih, pelabur akan ditinggalkan dengan kerugian bersih $ 20 .
Oleh itu, dalam bull bull spread, pelabur adalah:
- Terhad kepada kerugian maksimum sama dengan harga mogok put pendek dikurangkan harga mogok put long dan premium bersih yang diterima; dan
- Terhad kepada keuntungan maksimum sama dengan komisen bersih.
Menggunakan formula untuk penyebaran banteng:
- Keuntungan maksimum = $ 20
- Kerugian maksimum = $ 120 - $ 80 - 20 = $ 20
- Titik pulang modal = $ 120 - $ 20 = $ 100
Nilai yang dikira sesuai dengan jadual di atas.
Perwakilan Visual
Contoh komprehensif di atas dapat ditunjukkan secara visual seperti berikut:
Di mana:
- Garis biru mewakili pembayaran; dan
- Garis kuning putus - putus mewakili pilihan put panjang dan pilihan pendek.
Perhatikan bahawa garis biru hanyalah gabungan dari dua garis kuning putus-putus.
Jadual pembayaran di bawah sesuai dengan grafik visual di atas.
Contoh Penyebaran Bull Put
Jorge ingin memanfaatkan penyebaran banteng di Syarikat ABC. Syarikat ABC kini berniaga pada harga $ 150. Dia membeli pilihan meletakkan wang dengan premium $ 10. Harga teguran untuk pilihan ini adalah $ 140 dan akan berakhir pada Januari 2020. Selain itu, Jorge menjual opsyen put out of the-money dengan premium $ 30. Harga teguran untuk opsyen adalah $ 180 dan tamat pada Januari 2020.
Berapakah jumlah pembayaran maksimum, kerugian maksimum, dan titik pulang modal dari bull bull yang tersebar di atas?
Komisen bersih adalah $ 20 ($ 30 OTM Put - $ 10 ITM Put).
Menerapkan formula untuk penyebaran panggilan bull, Jorge menentukan:
- Keuntungan maksimum = $ 20
- Kerugian maksimum = $ 180 - $ 140 - $ 20 = $ 20
- Titik pulang modal = $ 180 - $ 20 = $ 160
Untuk mengesahkan, Jorge membuat jadual pembayaran:
Manfaat dan Kekurangan dari Menggunakan Bull Put Spread
Sebab utama menggunakan spread bull bull adalah dengan segera memperoleh keuntungan maksimum setelah melaksanakan spread. Dalam contoh di atas, Jorge dapat memperoleh keuntungan maksimum $ 20 serta merta dalam melaksanakan spread bull bull. Di samping itu, walaupun keuntungan maksimum dibatasi, pelabur juga dilindungi dari risiko penurunan.
Namun, satu kelemahan ketara dari spread bull bull adalah kemungkinan keuntungan terhad. Sebagai contoh, dalam contoh di atas, keuntungan maksimum yang dapat dicapai oleh Jorge hanyalah $ 20 kerana kedudukan pilihan pendek. Walaupun harga saham menurun kepada $ 0, Jorge hanya dapat memperoleh keuntungan sebanyak $ 20.
Bacaan Berkaitan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah:
- Bull Call Spread Bull Call Spread Penyebaran panggilan bull, yang merupakan strategi pilihan, digunakan oleh seorang investor ketika dia yakin saham akan menunjukkan kenaikan harga yang moderat. Lembu
- Pilihan: Pilihan Panggilan dan Putaran: Panggilan dan Putaran Pilihan adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tarikh tertentu (tarikh luput) pada harga yang ditentukan (teguran harga). Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan panggilan. Pilihan AS boleh dilaksanakan pada bila-bila masa
- Perdagangan Spread Trading Spread Trading Spread - juga dikenali sebagai nilai relatif perdagangan - adalah kaedah perdagangan yang melibatkan pelabur secara serentak membeli satu sekuriti dan menjual
- Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.
