Kesalahan harga menyebabkan perbezaan antara harga pasaran sekuriti dan nilai asas keselamatan tersebut. Undang-undang satu harga menyatakan bahawa harga pasaran sekuriti sama dengan nilai potongan sekarang dari semua aliran tunai yang dihasilkan oleh sekuriti. Walau bagaimanapun, tidak selalu berlaku kerana harga aset kadang-kadang boleh berbeza dari nilai asasnya. Perbezaan ini disebabkan oleh krisis kewangan atau peristiwa semasa ekonomi.
Walaupun pergeseran harga aset dapat menyebabkan peluang timbangtara, mereka juga membantu para ahli ekonomi memahami apa yang menyebabkan salah laku aset tersebut. Ini mungkin disebabkan oleh masalah makroekonomi seperti institusi kewangan atau modal Pemain Utama di Pasar Modal Dalam artikel ini, kami memberikan gambaran umum mengenai pemain utama dan peranan masing-masing di pasaran modal. Pasaran modal terdiri daripada dua jenis pasaran: primer dan sekunder. Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan semua syarikat dan kerjaya utama di seluruh pasaran modal. yang memperdagangkan aset, atau mungkin disebabkan oleh ciri khas aset individu pada tahap mikroekonomi.
Penyelewengan di Pasaran
- Kebarangkalian aset tidak bernilai meningkat dengan jumlah aset salah laku di pasaran. Terdapat banyak persamaan antara penyimpangan harga aset dan nilai asasnya. Dengan harga yang salah, ada tahap risiko sistematik Risiko sistematik Risiko sistematik adalah bahagian risiko keseluruhan yang disebabkan oleh faktor di luar kawalan syarikat atau individu tertentu. Risiko sistematik disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua pelaburan atau sekuriti dikenakan risiko yang sistematik dan oleh itu, ini adalah risiko yang tidak dapat dipelbagaikan. untuk pelabur di pasaran kewangan. Bersama dengan risiko sistematik, salah harga boleh menyebabkan kesan buruk di pasaran melalui ketidakstabilan kos pembiayaan peniaga.
- Hubungan langsung antara harga yang salah dan kos pendanaan peniaga menunjukkan bahawa pelabur menghadapi kekangan modal dalam pasaran kewangan. Kekangan tersebut adalah sebab utama berlakunya penyelewengan harga saham di pasaran.
- Walaupun prinsip satu harga menyatakan bahawa harga aset harus sama dengan nilai sekarang aliran tunai masa depan, penyalahgunaan harga membuktikan bahawa harga aset sering didorong oleh faktor-faktor yang tidak berkaitan dengan aliran tunai atau kadar diskaun sekuriti.
Sebab-sebab Perbezaan Harga Aset
Banyak model teori wujud untuk menjelaskan mengapa harga aset berbeza dari nilai asasnya. Ini mungkin disebabkan oleh kewangan, modal, atau likuiditas Likuiditas Di pasar kewangan, kecairan merujuk kepada seberapa cepat pelaburan dapat dijual tanpa memberi kesan negatif terhadap harganya. Semakin cair pelaburan, semakin cepat penjualannya (dan sebaliknya), dan semakin mudah menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain adalah sama, lebih banyak aset cair berdagang dengan premium dan aset tidak likuid berdiskaun. kekangan. Mereka dijelaskan sebagai berikut:
1. Keupayaan untuk mendapatkan dana
Kemampuan peserta dalam pasaran untuk mendapatkan modal adalah sebab utama mengapa harga aset boleh berbeza dengan nilai asasnya. Kekurangan dana menyebabkan aset berfungsi secara bebas dari asasnya dan tidak membenarkan pelabur menimbang harga yang salah.
2. Modal bergerak perlahan
Pergerakan modal pelaburan yang perlahan kepada jumlah peluang perdagangan adalah penyebab berlakunya salah laku. Kadang-kadang, kedatangan modal untuk memenuhi peluang pelaburan boleh ditangguhkan oleh beberapa saat (pasaran ekuiti) atau beberapa bulan (pasaran insurans risiko).
Bagaimanapun, ia menimbulkan kejutan permintaan dan penawaran di pasaran kerana terlalu sedikit modal yang tersedia untuk menyerap kejutan tersebut. Kejutan tersebut menyebabkan salah nilai aset dalam ekonomi. Akhirnya, modal akan memasuki pasaran untuk memenuhi keperluan pelaburan dan salah laku aset akan diterbalikkan.
3. Modal perantara
Banyak teori menunjukkan bahawa terdapat hubungan langsung antara harga aset dan modal yang disediakan oleh perantara kewangan Pengantara Kewangan Pengantara kewangan merujuk kepada institusi yang bertindak sebagai orang tengah antara dua pihak untuk memudahkan transaksi kewangan. Institusi yang biasanya disebut sebagai perantara kewangan termasuk bank perdagangan, bank pelaburan, dana bersama, dan dana pencen. . Dalam kes seperti ini, salah laku aset boleh disebabkan apabila terdapat kekangan untuk meningkatkan modal melalui penjualan saham (modal ekuiti). Sebagai contoh, arbitrageur dapat memberikan kecairan kepada peniaga lain yang ingin mengurangkan pendedahan risiko; namun, jika kemampuan mereka untuk menyediakan insurans dikekang oleh modal ekuiti, ia dapat memberi kesan yang besar pada harga aset.
Walaupun teori ini mirip dengan kecairan pembiayaan dari segi kekangan modal, perbezaan utama adalah cara peningkatan modal. Kecairan dana merujuk kepada kekangan modal hutang, sementara modal perantara merujuk kepada kekangan modal ekuiti.
4. Kesan kecairan
Ketidakjelasan merujuk kepada ketidakupayaan menjual saham atau saham tanpa mengalami kerugian besar. Ia boleh menyumbang kepada penyalahgunaan harga aset. Pelabur sering menanggung kos transaksi yang tinggi semasa berdagang sekuriti. Ini mewujudkan perbezaan antara aliran tunai sekuriti dan jumlah wang yang sebenarnya diterima oleh pelabur. Perbezaan boleh mempengaruhi harga pasaran saham.
Sumber Lain
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah:
- Lelong Lelong Lelong adalah sistem membeli dan menjual barang atau perkhidmatan dengan menawarkannya untuk membuat penawaran, membolehkan orang menawar, dan menjual kepada penawar tertinggi. Pembida bersaing antara satu sama lain
- Penyata Aliran Tunai Penyata Aliran Tunai Penyata Aliran Tunai (secara rasmi disebut sebagai Penyata Aliran Tunai) mengandungi maklumat mengenai berapa banyak wang tunai yang dihasilkan dan digunakan syarikat dalam tempoh tertentu. Ia mengandungi 3 bahagian: tunai dari operasi, tunai dari pelaburan dan tunai dari pembiayaan.
- Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.
- Peluang Arbitraj Segitiga Peluang Arbitraj Segitiga Peluang arbitraj segitiga adalah strategi perdagangan yang memanfaatkan peluang arbitraj yang terdapat di antara tiga mata wang dalam pertukaran mata wang asing. Arbitraj dilaksanakan melalui pertukaran satu mata wang ke mata wang berturut-turut apabila terdapat perbezaan dalam harga yang disebutkan
