Apakah Hutang Unitranche?

Hutang Unitranche adalah struktur pinjaman hibrid yang menggabungkan hutang kanan dan subordinat Hutang Senior dan Subordinat Untuk memahami hutang senior dan subordinat, kita mesti mengkaji semula permodalan terlebih dahulu. Tumpukan modal meletakkan keutamaan sumber pembiayaan yang berbeza. Hutang kanan dan bawahan merujuk kepada kedudukan mereka dalam timbunan modal syarikat. Sekiranya berlaku pembubaran, hutang senior dibayar terlebih dahulu menjadi satu instrumen hutang. Peminjam pinjaman jenis ini membayar kadar faedah campuran yang jatuh antara kadar hutang kanan dan hutang subordinat. Hutang Unitranche bermula di Amerika Syarikat pada tahun 2005 dan mendapat populariti sebagai pilihan pembiayaan di pasaran pinjaman leveraged Eropah mulai tahun 2012. Matlamat utama pembiayaan unitranche adalah untuk membuat syarat pembiayaan hutang fleksibel dan meningkatkan akses kepada modal untuk syarikat.Peminjam bukan sahaja meningkatkan kecairan pasaran tetapi juga membawa tenaga baru ke pasaran hutang tradisional.

Penyedia utama hutang unitranche adalah entiti pinjaman bukan tradisional seperti dana hutang dan pemberi pinjaman institusi lain Bank Top di AS Menurut Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan AS, terdapat 6,799 bank perdagangan yang diinsuranskan FDIC di AS pada Februari 2014. Bank pusat negara ini adalah Bank Rizab Persekutuan, yang wujud setelah berlakunya Akta Rizab Persekutuan pada tahun 1913. Pemberi pinjaman ini memberi tumpuan kepada pembiayaan pemerolehan dan pinjaman pasaran tengah. Bentuk pinjaman ini popular semasa krisis kewangan dan krisis kredit yang berlaku ketika syarikat bermasalah tidak dapat mengakses kemudahan pinjaman dari pasaran kredit utama. Biasanya, di bawah pembiayaan unitranche, pemberi pinjaman tunggal memberikan keseluruhan kredit hanya dengan satu set dokumen.

Hutang Unitranche - gambarajah hutang kanan dan bawah

Pengguna Unitranche Loan

Manfaat utama hutang unitranche adalah peminjam korporat pasaran pertengahan dengan penjualan kurang dari $ 100 juta dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai, Pelunasan adalah keuntungan syarikat sebelum mana-mana pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA memberi tumpuan kepada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan daripada operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contoh kurang dari $ 50 juta. Hutang Unitranche berfungsi sebagai pasaran kredit alternatif untuk syarikat yang mungkin tidak mempunyai akses mudah ke kemudahan kredit besar dari institusi kewangan tradisional. Ukuran purata pinjaman unitranche adalah $ 100 juta, dan ia sering digunakan untuk membiayai pembelian leverage seperti pembelian pengurusan dan pemerolehan ekuiti swasta.

Ciri-ciri Hutang Unitranche

Berikut adalah ciri utama hutang unitranche:

1. Perjanjian Pinjaman Tunggal

Pembiayaan unitranche melibatkan satu perjanjian kredit dan memerlukan satu set dokumen cagaran. Ini mengurangkan jumlah dokumentasi dan kertas kerja yang perlu dipatuhi oleh peminjam sebelum mereka dapat mengakses dana. Pembiayaan leveraj tradisional seperti junior, mezzanine, Mezzanine Fund Dana mezzanine adalah kumpulan modal yang melabur dalam pembiayaan mezzanine untuk pemerolehan, pertumbuhan, permodalan semula, atau pengurusan / pembelian leverage. Dalam struktur modal syarikat, kewangan mezanin adalah gabungan antara ekuiti dan hutang. Pembiayaan Mezzanine biasanya berbentuk saham pilihan atau hutang subordinat dan tidak bercagar. dan hutang kanan memerlukan dokumentasi yang berasingan, dan peminjam perlu mematuhi pakej perjanjian yang berbeza dalam setiap hutang. Ini bermaksud bahawa untuk peminjam memenuhi syarat untuk satu hutang,mereka harus mengisi beberapa dokumen, yang memerlukan masa dan usaha. Satu-satunya contoh apabila peminjam diminta untuk mengisi lebih dari satu dokumen dalam hutang unitranche adalah apabila terdapat kemudahan kredit pusingan yang memerlukan perjanjian pinjaman yang terpisah.

2. Perlindungan Panggilan

Pemberi pinjaman unitranche boleh mendapatkan perlindungan pra-pembayaran tanpa panggilan / awal untuk 12 hingga 24 bulan pertama seumur hidup pinjaman. Bayaran pendahuluan dan jangka masa tanpa panggilan berbeza dari satu pasaran ke pasaran yang lain tetapi dirundingkan sebelum mencapai persetujuan akhir. Sebilangan besar pemberi pinjaman merangkumi peruntukan "membuat keseluruhan" dalam perjanjian kredit untuk dua tahun pertama sehingga sebarang faedah dan yuran yang perlu dibayar dalam tempoh ini dapat dibayar bersama dengan jumlah pembayaran pendahuluan yang lain. Sekiranya tidak ada peruntukan ini, sebilangan pemberi pinjaman mungkin mengenakan tambahan 1% -2% di atas jumlah bayaran pendahuluan.

3. Kematangan dan Pembayaran Balik Peluru

Hutang unitranche dilengkapi dengan kadar faedah tunggal dan jangka masa matang, yang biasanya antara lima hingga tujuh tahun. Pembiayaan unitranche biasanya memerlukan satu kali pembayaran balik keseluruhan pinjaman pada masa matang.

4. Faedah kepada Peminjam

Salah satu faedah pembiayaan unitranche adalah kesederhanaannya, berbanding dengan kemudahan kredit tradisional. Peminjam hanya melalui satu proses persetujuan dan menyediakan satu set dokumen untuk pemberi pinjaman. Juga, menggunakan instrumen hutang tunggal yang merupakan gabungan dari dua jenis hutang mengurangkan jumlah laporan undang-undang yang perlu disiapkan oleh peminjam. Oleh kerana kesederhanaan ini, peminjam bersedia membayar yuran premium melebihi yang mereka akan bayar kepada institusi kewangan tradisional.

Semasa berurusan dengan transaksi yang sensitif pada masa, pembiayaan unitranche memberi kelebihan kepada peminjam untuk berurusan dengan pemberi pinjaman tunggal, dan ini membantu menutup transaksi dengan cepat. Ini tidak seperti pinjaman kredit tradisional di mana peminjam perlu berurusan dengan pemberi pinjaman yang berbeza dan memberikan beberapa dokumen undang-undang. Oleh kerana peminjam berurusan dengan pemberi pinjaman tunggal, dia dapat berunding untuk dokumentasi perjanjian fleksibel, kadar pelunasan, dan syarat pembayaran awal. Juga, peminjam akan menanggung kos pentadbiran yang lebih rendah kerana hanya satu ejen pentadbiran yang membenarkan instrumen hutang tersebut.

Sebagai tambahan, pembiayaan unitranche membolehkan syarikat kecil dan sederhana mengakses pembiayaan yang mustahil diperoleh daripada bank. Biasanya, kebanyakan bank mengenakan peraturan ketat yang merugikan peminjam kecil yang tidak stabil seperti syarikat besar. Pembiayaan Unitranche mengumpulkan pemberi pinjaman ini bersama-sama untuk berunding dan membuat syarat yang baik yang tidak menyekat peminjam kecil. Apabila pemberi pinjaman kanan ini bersetuju dengan perjanjian tersebut, mereka dapat menawarkan sejumlah besar hutang senior dan memperoleh faedah tinggi dalam jangka masa panjang.

Kekurangan Hutang Unitranche

Hutang Unitranche biasanya disertakan dengan perlindungan panggilan yang memerlukan peminjam membuat pembayaran balik untuk jangka masa yang telah ditentukan. Perlindungan panggilan mengunci peminjam dalam hutang untuk jangka masa minimum tersebut, sehingga mereka tidak dapat menggunakan lebihan simpanan tunai mereka untuk membayar hutang tersebut dalam jumlah sekaligus.

Persamaan antara Unitranche Hutang dan Ekuiti

Pembiayaan Unitranche mempunyai beberapa ciri yang serupa dengan pembiayaan ekuiti Kos Modal Kos modal adalah kadar pulangan minimum yang mesti diperoleh oleh perniagaan sebelum menjana nilai. Sebelum perniagaan dapat memperoleh keuntungan, sekurang-kurangnya mesti menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung kos membiayai operasinya. kerana beberapa ciri kontrak yang terdapat dalam perjanjian unitranche. Salah satu persamaan antara kedua bentuk pembiayaan ini adalah perbandingan dengan pemegang saham. Sama seperti pemegang saham, matlamat pembiayaan unitranche adalah menyediakan modal untuk pembiayaan jangka panjang. Ini menawarkan keuntungan memastikan pengambilan keputusan yang efisien dalam tempoh pinjaman dan juga dalam merundingkan perjanjian hutang.

Dalam pembiayaan ekuiti, pelabur mengambil bahagian dalam proses membuat keputusan dan berhak diberitahu mengenai rancangan masa depan syarikat. Sekiranya syarikat memutuskan untuk mencairkan, pemegang saham berhak menerima bahagian syarikat setelah pemiutang yang dijamin dibayar. Begitu juga, penyedia unitranche meminta saham dalam syarikat peminjam dengan tujuan untuk mendapatkan kawalan terhadap syarikat tersebut sekiranya berlaku peristiwa penguatkuasaan. Pemberi pinjaman juga menghantar penasihat kepada peminjam untuk memberikan pengetahuan pasaran mengenai perkara-perkara strategik.

Bacaan Berkaitan

Ketahui lebih lanjut mengenai pemodelan dan penilaian kewangan dengan kursus pemodelan penilaian dalam talian Kewangan. Di samping itu, sumber Kewangan di bawah akan membantu anda dalam perjalanan anda untuk menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.

  • Kapasiti Hutang Kapasiti Hutang Kapasiti hutang merujuk kepada jumlah hutang yang boleh ditanggung dan dilunaskan oleh perniagaan mengikut syarat perjanjian hutang.
  • Nilai Pasaran Hutang Nilai Pasaran Hutang Nilai Pasaran Hutang merujuk kepada harga pasaran para pelabur bersedia membeli hutang syarikat pada harga yang berbeza dengan nilai buku pada neraca.
  • Jadual Hutang Jadual Hutang Jadual hutang membebankan semua hutang yang dimiliki oleh perniagaan berdasarkan jadual matang dan kadar faedahnya. Dalam pemodelan kewangan, perbelanjaan faedah mengalir
  • Junior Tranche Junior Tranche Sebuah junior tranche adalah hutang tanpa jaminan yang berada pada kedudukan lebih rendah dalam keutamaan pembayaran balik daripada hutang lain sekiranya berlaku kegagalan. Juga disebut sebagai hutang subordinat

Disyorkan

Adakah Crackstreams telah ditutup?
2022
Adakah pusat arahan MC selamat?
2022
Adakah Taliesin meninggalkan peranan kritikal?
2022