Pelucutan aset merujuk kepada proses pembelian syarikat yang tidak dinilai dan kemudian menjual asetnya secara berasingan. Premis pelucutan aset adalah menjual aset individu syarikat yang diperoleh dengan harga agregat lebih tinggi daripada menjual syarikat itu sendiri.
Bagaimana ia berfungsi
Pelucutan aset biasanya dilakukan oleh penyerang korporat Corporate Raider Seorang penyerang korporat adalah individu atau pihak yang membeli kedudukan yang cukup besar (cukup untuk mendapatkan kedudukan yang mengawal) di sebuah syarikat yang dianggap membeli syarikat yang dinilai lebih rendah dan berusaha untuk mengekstrak nilai dengan cara menjual aset individu syarikat yang diambilalih. Contoh aset individu syarikat yang boleh dijual termasuk peralatan, bangunan, nama jenama, harta benda, dan lain-lain. Untuk menggambarkan cara kerja pelucutan aset, kami memperkenalkan analogi di bawah.
Andaikan bahawa seseorang membeli kayu balak dengan harga $ 100. Dengan kayu balak yang diperoleh, individu tersebut memutuskan untuk menggunakan tenaga kerja sendiri untuk memotong kayu balak menjadi tujuh kepingan yang lebih kecil. Individu kemudian menjual setiap kepingan yang lebih kecil sebagai kayu bakar dengan harga $ 15 setiap satu. Ia digambarkan di bawah:
Oleh itu, dengan memotong kayu menjadi kepingan yang lebih kecil dan menjual semula setiap keping dengan harga $ 15, individu tersebut dapat menghasilkan keuntungan keseluruhan $ 5 [($ 15 x 7) - $ 100]. Teori yang sama berlaku untuk pelucutan aset. Seorang pelabur (atau pelabur) membeli syarikat dan menjual semula aset individu syarikat dengan harga yang, secara agregat, lebih tinggi daripada harga syarikat secara keseluruhan.
Sejarah Pelucutan Aset
Nelson Peltz, Victor Posner, dan Carl Icahn adalah penyokong awal pelucutan aset pada tahun 1970-an dan 1980-an. Icahn adalah tokoh terkemuka yang melakukan pengambilalihan Trans World Airlines (TWA) yang terkenal pada tahun 1985. Dia terlibat dalam pelucutan aset dengan kemudian menjual aset syarikat penerbangan itu untuk menyelesaikan hutang yang terkumpul dalam pembelian perniagaan.
Peluang untuk Pelucutan Aset
Pelucutan aset biasanya dilakukan pada nilai yang tidak dinilai. Aset yang tidak dinilai adalah pelaburan yang boleh dibeli dengan harga lebih rendah daripada nilai intrinsiknya. Contohnya, jika syarikat menunjukkan nilai intrinsik $ 11 atau syarikat yang tidak cekap. Syarikat yang nilai pasarannya berada di bawah nilai bukunya adalah sasaran utama untuk pelucutan aset. Ia lebih mungkin berlaku semasa keadaan ekonomi yang buruk (di mana syarikat akan dinilai lebih rendah daripada keadaan ekonomi yang normal) atau kepada syarikat yang mempunyai pasukan pengurusan yang buruk (di mana pasukan pengurusan yang lemah akan menekan nilai pasaran syarikat Permodalan Pasar Permodalan Pasar (Market Cap) adalah nilai pasaran terbaharu dari saham tertunggak syarikat. Market Cap sama dengan harga saham semasa dikalikan dengan jumlah saham beredar.Komuniti pelaburan sering menggunakan nilai permodalan pasaran untuk memberi peringkat syarikat).
Akibat Pelupusan Aset
Syarikat yang dilucutkan aset kurang stabil dari segi kewangan dan secara amnya menghadapi kebimbangan berterusan Prinsip keprihatinan berjalan menganggap bahawa mana-mana organisasi akan terus menjalankan perniagaannya untuk masa yang akan datang. Prinsip ini menyatakan bahawa setiap keputusan dalam sebuah syarikat diambil dengan tujuan untuk menjalankan perniagaan dan bukannya untuk membubarkannya. isu. Amalan ini sering menimbulkan banyak kritikan di dunia korporat, kerana mengakibatkan kehilangan pekerjaan bagi pekerja. Setelah aset syarikat dilucutkan (biasanya yang berkaitan dengan operasi syarikat), entiti yang dihasilkan biasanya tidak mempunyai aset operasi yang akan membolehkan syarikat meneruskan operasi seperti biasa.
Sebagai contoh, pertimbangkan syarikat pembuatan. Sekiranya syarikat pembuatan dibeli oleh penyerang korporat yang kemudian menjual kembali asetnya (seperti peralatan, mesin, dan bangunan), syarikat tersebut kemungkinan akan menghadapi kekurangan aset operasi untuk meneruskan operasi. Dengan demikian, syarikat yang dilucutkan aset akan menghadapi masalah yang terus berjalan dan mengalami kesulitan operasi.
Contoh Praktikal
Syarikat A, yang kini bernilai $ 100 juta, mengawasi dua perniagaan yang berasingan. Sekumpulan penyerang korporat percaya bahawa dua perniagaan berbeza Syarikat A dapat dijual masing-masing dengan harga $ 60 juta dan $ 70 juta. Oleh itu, penyerang korporat dapat membeli syarikat tersebut dengan harga $ 100 dan berpotensi menjual kedua-dua perniagaan tersebut dengan jumlah $ 130 juta - menghasilkan keuntungan sehingga $ 30 juta untuk penjual.
Bacaan Tambahan
Kewangan menawarkan perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ The Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran balik, dan lain-lain. program pensijilan bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya ke peringkat seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:
- Struktur Perolehan Struktur Perolehan Struktur pemerolehan didefinisikan sebagai kerangka umum atau pengaturan di mana pengambilalihan syarikat akan diatur. Struktur pemerolehan pada dasarnya memecah nilai syarikat syarikat menjadi komponen pertimbangan bukan tunai dan tunai.
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Semasa menjalankan M&A syarikat mesti mengakui & mengkaji semua faktor dan kerumitan yang berlaku dalam penggabungan dan pengambilalihan. Panduan ini menggariskan penting
- Nilai Berdiri Nilai Berdiri Nilai Standalone adalah kaedah penilaian yang menentukan nilai syarikat dalam nilai semasa sebelum perjanjian penggabungan dan pemerolehan. Ia digunakan untuk
- Jenis Penggabungan Jenis Penggabungan Penggabungan merujuk kepada perjanjian di mana dua syarikat bergabung bersama untuk membentuk satu syarikat. Dengan kata lain, penggabungan adalah gabungan dua syarikat menjadi satu entiti undang-undang. Dalam artikel ini, kami melihat pelbagai jenis penggabungan yang boleh dilakukan oleh syarikat. Jenis Penggabungan Terdapat lima jenis
