Selamat datang ke Istilah dan definisi M&A Finance untuk urus niaga penggabungan & pengambilalihan.
Syarat ini diambil dari kursus pemodelan kewangan maju Kewangan mengenai pemodelan penggabungan dan pengambilalihan. 
Syarat M&A am
Pertambahan
Peningkatan metrik sesaham selepas transaksi (setelah mengeluarkan saham tambahan).
Pengambilalihan
Syarikat yang membeli syarikat secara pemerolehan - pembeli.
Perolehan Akuisisi Pemerolehan didefinisikan sebagai transaksi korporat di mana satu syarikat membeli sebahagian atau keseluruhan saham atau aset syarikat lain. Pengambilalihan biasanya dibuat untuk mengawal dan membangun kekuatan syarikat sasaran dan menangkap sinergi.
Syarikat pembelian memperoleh lebih daripada 50% saham syarikat yang diambil alih dan kedua-dua syarikat bertahan.
Amalgamasi / Gabungan Gabungan Dalam kewangan korporat, penggabungan adalah gabungan dua atau lebih syarikat menjadi syarikat tunggal yang lebih besar. Dalam perakaunan penggabungan, atau penyatuan, merujuk kepada gabungan penyata kewangan.
Penggabungan satu atau lebih syarikat ke dalam entiti baru. Tidak ada syarikat gabungan yang kekal; entiti undang-undang yang baru dibentuk.
Transaksi Aset Urus Aset Urus niaga aset berlaku apabila pembeli berminat untuk membeli aset operasi perniagaan dan bukannya saham. Ini adalah jenis transaksi M&A. Dari segi legal, perjanjian aset adalah pemindahan perniagaan yang bukan dalam bentuk pemerolehan saham.
Pembeli hanya membeli aset syarikat sasaran (bukan sahamnya).
Integrasi Mundur
Syarikat memperoleh sasaran yang menghasilkan bahan mentah atau alat tambahan yang digunakan oleh pemeroleh. Ia berhasrat untuk memastikan bekalan bahan mentah berkualiti tinggi tanpa gangguan pada harga yang berpatutan.
Kesan Bootstrap
Salah satu alasan buruk untuk membuat penggabungan. Sekiranya nisbah P / E sasaran lebih rendah daripada nisbah P / E pemerolehan, EPS pemeroleh meningkat selepas penggabungan. Namun, itu adalah fenomena perakaunan / numerik semata-mata, dan tidak ada nilai atau sinergi yang dibuat.
Pertimbangan Tunai
Bahagian harga belian yang diberikan kepada sasaran dalam bentuk wang tunai.
Manipulasi Pampasan
Salah satu alasan buruk untuk membuat penggabungan. Pampasan pengurusan adalah mengikut prestasi syarikat yang ditanda aras kepada syarikat lain, jadi kenaikan ukuran syarikat sering kali bermaksud kenaikan gaji untuk pengurusan.
Konglomerat Konglomerat Konglomerat adalah satu syarikat atau syarikat yang sangat besar, yang terdiri daripada beberapa syarikat gabungan, yang dibentuk oleh pengambilalihan atau penggabungan. Dalam kebanyakan kes, konglomerat membekalkan pelbagai barang dan perkhidmatan yang tidak semestinya saling berkaitan antara satu sama lain.
Penggabungan syarikat dengan perniagaan yang nampaknya tidak berkaitan.
Yuran Penerbitan Hutang
Bayaran pengunderaitan yang dikenakan oleh bank pelaburan untuk mengeluarkan hutang sehubungan dengan transaksi tersebut.
Templat Pencairan Dilusi Templat pencairan ini membantu anda mengenal pasti kesan sekuriti pencair pada harga saham. Pencairan boleh disebabkan oleh sejumlah sekuriti pencair seperti pilihan saham, unit stok terhad dan prestasi, stok pilihan, waran, dan hutang boleh tukar. Pelemahan boleh menyebabkan harga saham menurun
Metrik per saham terburuk selepas urus niaga (setelah mengeluarkan saham tambahan).
Ekonomi Skala Ekonomi Skala Ekonomi Skala merujuk kepada kelebihan kos yang dialami oleh sebuah syarikat apabila meningkatkan tahap outputnya. Kelebihan itu timbul kerana hubungan terbalik antara kos tetap per unit dan kuantiti yang dihasilkan. Semakin besar kuantiti output yang dihasilkan, semakin rendah kos tetap per unit. Jenis, contoh, panduan
Kos tetap menurun kerana syarikat bergabung dapat menghilangkan jabatan dengan fungsi berulang.
Ekonomi Skop Ekonomi Skop Ekonomi skop adalah konsep ekonomi yang merujuk kepada penurunan jumlah kos pengeluaran apabila pelbagai produk dihasilkan bersama dan bukan secara terpisah.
Perolehan kemahiran atau teknologi yang lebih khusus kerana penggabungan.
Bangunan Empayar
Salah satu alasan buruk untuk membuat penggabungan. Pengurusan memutuskan untuk membuat penggabungan untuk meningkatkan saiz syarikat semata-mata untuk tujuan ego atau prestij.
Yuran Penerbitan Ekuiti
Bayaran pengunderaitan yang dikenakan oleh bank pelaburan untuk mengeluarkan ekuiti berkaitan dengan transaksi.
Harga Pembelian Lebihan
Nilai harga belian di atas dan di atas nilai buku bersih aset (jumlah harga pembelian tolak nilai buku bersih aset).
Pelarasan Nilai Wajar
Peningkatan atau penurunan nilai buku bersih aset untuk mencapai nilai pasaran saksama.
Pengambilalihan Mesra
Lembaga pengarah dan pengurusan syarikat sasaran menyetujui pengambilalihan tersebut. Mereka akan menasihati pemegang saham untuk menerima tawaran tersebut.
Integrasi ke hadapan
Sebuah syarikat memperoleh sasaran yang menggunakan produknya untuk mengeluarkan barang jadi atau menjadi kedai runcit untuk produknya.
Saham Dilusi Penuh Saham Dilusi Tidak Saham Saham yang dicairkan sepenuhnya adalah jumlah saham yang dimiliki syarikat sekiranya semua sekuriti cair dilaksanakan dan ditukar menjadi saham.
Jumlah saham yang dimiliki syarikat setelah opsyen, sekuriti boleh tukar, dan lain-lain, dilaksanakan.
Muhibah Muhibah Dalam perakaunan, muhibah adalah aset tidak ketara. Konsep muhibah berlaku apabila syarikat yang ingin memperoleh syarikat lain bersedia membayar harga yang jauh lebih tinggi daripada nilai pasaran wajar aset bersih syarikat. Unsur-unsur yang membentuk aset muhibah yang tidak ketara
Lebihan harga belian di atas dan di atas aset bersih yang dapat dikenal pasti sasaran (setelah penyesuaian nilai saksama).
Integrasi Mendatar
Penggabungan syarikat dalam bidang perniagaan yang sama. Biasanya untuk mencapai sinergi.
Pengambilalihan Permusuhan
Lembaga pengarah dan pengurusan syarikat sasaran tidak menyetujui pengambilalihan tersebut. Mereka akan menasihati para pemegang saham untuk tidak menerima tawaran tersebut.
Aset yang Boleh Dikenal pasti Aset yang Dapat Dikenal Bersih Aset yang Dapat Dikenal Bersih terdiri daripada aset yang diperoleh dari syarikat yang nilainya dapat diukur, digunakan dalam M&A untuk Peruntukan Muhibah dan Harga Pembelian.
Aset yang boleh diberikan nilai saksama; boleh merangkumi kedua-dua aset ketara dan tidak ketara.
Nilai Intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik perniagaan (atau sekuriti pelaburan) adalah nilai semasa semua jangkaan aliran tunai masa depan, didiskaun pada kadar diskaun yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat syarikat yang setanding, penilaian intrinsik hanya melihat nilai yang melekat pada perniagaan sendiri.
Nilai anggaran perniagaan menggunakan analisis aliran tunai terdiskaun (selalunya berdasarkan per saham).
Penggabungan / Penggabungan Statutori Penggabungan Dalam penggabungan berkanun antara dua syarikat (di mana syarikat A bergabung dengan syarikat B), salah satu daripada dua syarikat tersebut akan terus bertahan setelah transaksi selesai. Ini adalah bentuk gabungan yang biasa dalam proses penggabungan dan pengambilalihan.
Syarikat pembelian memperoleh semua saham / aset syarikat sasaran; syarikat sasaran tidak lagi wujud (pemerolehan bertahan).
Nilai Aset Buku Bersih
Nilai buku aset ditolak nilai buku liabiliti.
Tawaran harga
Harga yang ditawarkan sesaham oleh pemeroleh.
Kos Penutupan Lain
Ini mungkin merangkumi yuran pemeriksaan wajar, yuran undang-undang, yuran perakaunan, dan lain-lain, yang berkaitan dengan perjanjian tersebut.
Pro Forma Saham Luar Biasa
Jumlah saham tertunggak setelah urus niaga ditutup dan ekuiti tambahan telah dikeluarkan.
Peruntukan Harga Beli
Pecahan jumlah harga pembelian antara aset yang dapat dikenal pasti dan muhibah.
Bayaran Penyusunan Semula
Sebarang bayaran atau caj yang berkaitan dengan pembayaran hutang awal yang merupakan sebahagian daripada penyusunan semula.
Peningkatan Hasil
Peningkatan pendapatan yang dijangkakan disebabkan oleh penjualan silang, penjualan tinggi, perubahan harga, dll.
Analisis Sensitiviti
Kaedah menguji seberapa sensitifnya output tertentu dalam model kewangan terhadap perubahan andaian tertentu.
Nisbah Pertukaran Saham
Harga tawaran dibahagikan dengan harga saham pemerolehan.
Potongan Terbitan Saham
Sebarang potongan (jika ada) pada harga pasaran semasa yang akan digunakan untuk menentukan jumlah saham yang diterima oleh sasaran.
Urus Niaga Saham / Saham
Pembeli membeli semua saham sasaran (dan menanggung semua aset dan liabiliti).
Pertimbangan Stok
Bahagian harga belian yang diberikan kepada sasaran dalam bentuk saham saham pemerolehan.
Anak Syarikat Anak Syarikat Anak syarikat (sub) adalah entiti perniagaan atau syarikat yang dimiliki sepenuhnya atau sebahagiannya dikendalikan oleh syarikat lain, yang disebut sebagai syarikat induk, atau syarikat induk. Kepemilikan ditentukan oleh peratusan saham yang dipegang oleh syarikat induk, dan kepentingan pemilikan mestilah sekurang-kurangnya 51%.
Acquirer mengambil alih sasaran sepenuhnya tetapi mengekalkan jenama sasaran demi reputasi jenama atau pangkalan pelanggan.
Sinergi M&A Sinergi M&A Sinergi berlaku apabila nilai syarikat bergabung lebih tinggi daripada jumlah kedua-dua syarikat tersebut. 10 cara untuk menganggarkan sinergi operasi dalam perjanjian M&A adalah: 1) menganalisis jumlah pekerja, 2) melihat cara untuk menggabungkan vendor, 3) menilai mana-mana ibu pejabat atau penjimatan sewa 4) menganggar nilai yang disimpan dengan berkongsi
Penjimatan kos dan peningkatan hasil yang diharapkan dapat dicapai sehubungan dengan penggabungan / pemerolehan.
Pengambilalihan Premium Pengambilalihan Premium Pengambilalihan premium adalah perbezaan antara nilai pasaran (atau nilai anggaran) syarikat dan harga sebenar untuk memperolehnya. Premium pengambilalihan adalah kos tambahan untuk membeli semua saham dalam penggabungan dan pemerolehan. Premium dibayar kerana (1) nilai kawalan, dan (2) nilai sinergi
Peratusan melebihi harga saham semasa (atau VWAP) sasaran yang ditawarkan oleh harga tawaran.
Sasaran
Firma yang sedang diambil alih (penjual).
Masa Bersinergi
Berapa lama masa yang diperlukan untuk mewujudkan sinergi dalam transaksi.
Tarikh Tutup Urus Niaga
Tarikh transaksi dijangka selesai secara rasmi.
Integrasi Vertikal Integrasi Vertikal Integrasi menegak adalah apabila firma melanjutkan operasi dalam rantaian bekalannya. Ini bermaksud syarikat bersepadu secara menegak akan membawa masuk sebelumnya
Menggabungkan dengan syarikat yang berada dalam rantaian bekalan syarikat; mungkin terdiri daripada integrasi maju dan mundur.
VWAP
Harga Purata Berat Kelantangan, sering digunakan merujuk kepada premium pengambilalihan (mis., 15% melebihi VWAP 20 Hari).
Glosari M&A - Strategi Pengambilalihan
Black Knight Black Knight Dalam kewangan korporat, sebuah syarikat yang menawarkan atau melaksanakan pengambilalihan bermusuhan dari syarikat sasaran disebut sebagai ksatria hitam. Pengambilalihan bermusuhan adalah percubaan pemerolehan oleh syarikat atau penyerang yang ditentang oleh syarikat sasaran.
Penawar pengambilalihan yang tidak diingini.
Creeping Takeover Creeping Takeover Dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A) Creeping Takeover, juga dikenal sebagai Creeping Tender Offer, adalah pembelian saham syarikat sasaran secara beransur-ansur. Strategi pengambilalihan menjalar adalah secara beransur-ansur memperoleh saham sasaran melalui pasar terbuka, dengan tujuan untuk memperoleh kepentingan yang dapat dikendalikan.
Perolehan secara perlahan, dalam jangka masa tertentu, membeli saham sasaran di pasaran saham untuk memperoleh kepentingan yang mengawal syarikat.
Fajar Raid
Percubaan pengambilalihan yang membeli semua saham syarikat sasaran yang ada pada harga pasaran semasa sebaik sahaja bursa saham dibuka untuk perniagaan.
Tawaran Godfather
Acquirer memberikan pengambilalihan yang menarik yang tidak dapat ditolak oleh syarikat sasaran. Tawaran godfather tidak mempunyai implikasi negatif yang biasanya dikaitkan dengan tawaran pengambilalihan jenis ini, termasuk perubahan pasukan pengurusan, pelucutan aset, atau pemindahan simpanan.
Tender Offer Tender Offer Tawaran tender adalah cadangan yang dibuat oleh pelabur kepada pemegang saham syarikat yang diperdagangkan secara terbuka. Tawaran tersebut adalah untuk melelong, atau menjual, saham mereka dengan harga tertentu pada waktu yang telah ditentukan. Dalam beberapa kes, tawaran tender boleh dibuat oleh lebih dari satu orang, seperti sekumpulan pelabur atau perniagaan lain. Tawaran tender adalah kaedah pemerolehan yang biasa digunakan
Acquirer menawarkan harga yang menarik untuk menyasarkan pemegang saham untuk menjual saham mereka sekiranya berlaku tawaran pengambilalihan yang bersih.
Kedudukan Toehold
Membeli kurang dari 5% saham syarikat - untuk mendapatkan kedudukan ekuiti yang signifikan, mungkin bertujuan untuk akhirnya memperoleh kepentingan yang mengawal, tetapi pembelian yang cukup kecil untuk mengelakkan dari perlu memberitahu pihak berwajib.
Glosari M&A - Pertahanan Pengambilalihan yang bermusuhan
Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Strategi Pertahanan Permata Mahkota dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A) adalah ketika sasaran pengambilalihan bermusuhan menjual beberapa aset berharga untuk mengurangkan daya tarikannya kepada penawar yang bermusuhan. Pertahanan permata mahkota adalah pertahanan pilihan terakhir kerana syarikat sasaran akan dengan sengaja memusnahkan sebahagian dari nilainya, dengan harapan pihak perolehan menjatuhkan tawaran bermusuhannya.
Sasarkan menjual bahagian syarikat yang paling berharga (permata mahkota) sekiranya berlaku pengambilalihan bermusuhan. Ini menghalang pengambilalihan daripada meneruskan pengambilalihan yang bermusuhan.
Peruntukan tangan mati
Peruntukan tersebut mensyaratkan bahawa pertahanan anti-pengambilalihan hanya dapat dibatalkan dengan suara lembaga pengarah, jadi perolehan yang ingin menghindari akibat pertahanan harus mendapat persetujuan dari dewan sebelum memulakan pengambilalihan.
Selak masuk
Pemegang saham syarikat sasaran dapat membeli lebih banyak saham sahamnya dengan potongan harga. Ini mencairkan saham, menjadikannya lebih mahal dan sukar bagi calon pemerolehan untuk memperoleh kepentingan ekuiti yang mengawal (lebih daripada 50% saham mengundi).
Terbalikkan
Pemegang saham syarikat sasaran boleh membeli saham syarikat selepas penggabungan (pemerolehan) dengan potongan harga. Syarikat sasaran melakukan serangan balas dengan mencairkan stok pemerolehan.
Parasut Emas Golden Parachute Parasut emas, dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), merujuk kepada pampasan kewangan yang besar atau faedah besar yang dijamin kepada eksekutif syarikat setelah penamatan setelah penggabungan atau pengambilalihan. Manfaat termasuk pembayaran pesangon, bonus tunai, dan pilihan saham.
Kontrak pekerjaan yang menjamin faedah yang luas kepada eksekutif jika mereka dibuat untuk meninggalkan syarikat. Ini membolehkan para eksekutif kekal di syarikat itu walaupun selepas penggabungan.
Greenmail Greenmail Melakukan Greenmail melibatkan pembelian sejumlah besar saham di syarikat sasaran, mengancam pengambilalihan yang bermusuhan, dan kemudian menggunakan ancaman untuk memaksa
Sasarkan syarikat untuk membeli semula stok dari pemerolehan atau pihak ketiga dengan harga premium untuk mengelakkan stok jatuh ke tangan pemerolehan.
Lebah Pembunuh
Firma perhubungan awam, firma undang-undang, atau banker pelaburan yang disewa oleh syarikat sasaran untuk membantu menangkis pengambilalihan yang bermusuhan.
Perangkap Lobster
Mengehadkan individu dengan sejumlah besar sekuriti boleh tukar daripada menukar jika dengan berbuat demikian individu tersebut akan memegang 10% atau lebih saham sasaran.
Pac Man Defence Pac-Man Defense Pac-Man Defense adalah strategi yang digunakan oleh syarikat yang disasarkan untuk mencegah pengambilalihan yang bermusuhan. Strategi pencegahan pengambilalihan ini dilaksanakan oleh syarikat sasaran yang mengubah keadaan dengan berusaha mengambil alih pemerolehan. Tujuan Pertahanan Pac-Man adalah untuk membuat pengambilalihan yang sangat sukar Contoh pertahanan pac-man
Syarikat sasaran pengambilalihan bermusuhan berpusing dan berusaha untuk mendapatkan saham pengambilalihan yang dikendalikan.
Poison Pill Poison Pill The Poison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan, di mana syarikat sasaran berusaha untuk menjadikan dirinya kurang diingini oleh bakal pemerolehan. Ini dapat dicapai dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mencairkan ekuiti yang diterima oleh pemerolehan
Mana-mana daripada beberapa pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan yang dirancang untuk mencegah pengambilalihan daripada meneruskan pengambilalihan tersebut.
Letakkan Racun
Syarikat sasaran membenarkan pemegang bon menjual bon dengan harga premium agar pengambilalihan bermusuhan menjadi lebih mahal.
Sandbagging Sandbagging Sandbagging berlaku apabila seseorang atau syarikat dengan sengaja menurunkan harapannya untuk berjaya dengan tujuan menghasilkan lebih besar dari yang diharapkan
Sasarkan syarikat bermain bersama dengan tawaran bermusuhan dan terhenti seketika sementara menunggu seorang ksatria putih muncul.
Dasar Bumi hangus
Sasaran meminjam wang dengan kadar faedah yang sangat tinggi untuk menjadikan pengambilalihan tidak menarik. Itu pedang bermata dua kerana walaupun pengambilalihan dicegah, syarikat itu mungkin hancur kerana melumpuhkan hutang.
Tayangan-penyekat
Sasarkan proses pengadilan untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan.
Pindaan Supermajoriti
Keperluan bahawa peratusan pemegang saham yang sangat besar menyetujui keputusan utama syarikat - usaha untuk menangkis pengambilalihan yang bermusuhan.
White Knight Defence White Knight White Knight adalah syarikat atau individu yang memperoleh syarikat sasaran yang hampir diambil alih oleh ksatria hitam. Pengambilalihan ksatria putih adalah pilihan yang lebih disukai untuk pengambilalihan musuh oleh ksatria hitam, kerana ksatria putih membuat 'pemerolehan mesra' dengan secara umumnya menjaga pasukan pengurusan semasa
Penawar pengambilalihan mesra yang mengalahkan Ksatria Hitam.
White Squire Defence White Squire White squire adalah individu atau syarikat yang membeli saham yang cukup besar dalam syarikat sasaran untuk mengelakkan syarikat itu diambil alih oleh ksatria hitam. Dengan kata lain, pengawal putih membeli cukup banyak saham dalam syarikat sasaran untuk mengelakkan pengambilalihan bermusuhan.
Sekutu syarikat sasaran yang tidak membeli saham yang cukup untuk memperoleh kepentingan yang dapat dikawal, tetapi cukup untuk mencegah pemerolehan pengambilalihan yang bermusuhan daripada memperoleh kepentingan yang mengawal.
Sumber tambahan
Terima kasih kerana membaca istilah dan definisi M&A Finance untuk memahami penggabungan dan pengambilalihan. Syarat ini diambil dari Kursus Pemodelan Penggabungan dan Pengambilalihan lanjutan Kewangan.
Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya, sumber Kewangan ini akan sangat membantu:
- Proses M&A Perolehan Penggabungan Proses M&A Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi
- Penggabungan Mendatar Penggabungan Mendatar Penggabungan mendatar berlaku apabila syarikat yang beroperasi di industri yang sama atau serupa bergabung bersama. Tujuan penggabungan mendatar adalah lebih banyak
- Jenis Sinergi Jenis Sinergi Sinergi P&A boleh berlaku dari penjimatan kos atau kenaikan pendapatan. Terdapat pelbagai jenis sinergi dalam penggabungan dan pengambilalihan. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah sebarang kesan yang meningkatkan nilai firma gabungan di atas nilai gabungan kedua-dua syarikat yang berasingan. Sinergi mungkin timbul dalam transaksi M&A
- Sumber Urus Niaga & Transaksi Sumber dan Transaksi Sumber dan panduan untuk memahami urus niaga dan urus niaga dalam perbankan pelaburan, pembangunan korporat, dan bidang kewangan korporat lain. Muat turun templat, baca contoh dan ketahui bagaimana perjanjian disusun. Perjanjian tanpa pendedahan, perjanjian pembelian saham, pembelian aset, dan lebih banyak sumber M&A
