Drag Along Rights (juga disebut sebagai "drag" atau ketentuan drag-along) adalah hak yang memberi hak kepada pemilik majoriti untuk memaksa pemilik minoriti untuk turut serta dalam penjualan sebuah syarikat. Hak tersebut memberi pemilik majoriti kemampuan untuk menjual seluruh syarikat berdasarkan terma dan syarat Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif (DPA) adalah dokumen undang-undang yang mencatatkan terma dan syarat antara dua syarikat yang menandatangani perjanjian penggabungan , pemerolehan, penjualan, usaha sama, atau beberapa bentuk pakatan strategik. Ini adalah kontrak yang saling mengikat yang mereka mahukan.
Dalam merundingkan syarat penjualan, pemilik minoriti meminta perlindungan agar tidak dirugikan semasa penjualan seret. Pemilik majoriti mesti memberi terma dan syarat dan harga pemilik minoriti yang sama dengan penjual lain. Seretan ke kanan dicetuskan sekiranya penggabungan atau pengambilalihan Proses Penggabungan Pengambilalihan Penggabungan Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses P&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi oleh syarikat lain.
Semasa penjualan syarikat, pembeli sering mencari 100% kawalan syarikat. Tujuan penarikan penjualan adalah untuk membantu menghilangkan pemilik minoriti atau membawa mereka ke meja rundingan dan membuat mereka bersetuju untuk menjual syarikat tersebut kepada bakal pembeli. Kedua-dua pihak - pemilik mayoritas dan minoriti - mendekati meja rundingan dengan berhati-hati kerana peruntukan berlanjutan menunjukkan hak mereka dalam transaksi penjualan di masa depan. Logik di sebalik "berlarutan" adalah bahawa pemilik majoriti telah berunding dengan pemegang saham minoriti bahawa yang pertama memiliki hak untuk menjual syarikat itu, terlepas dari bentuk penjualannya. Sekiranya tidak berlaku hak, pemegang saham minoriti boleh membantah penjualan syarikat tersebut.
Mencetuskan Hak Seret
Sebelum pemilik majoriti dapat memaksa pemilik minoriti untuk mengambil bahagian dalam penjualan syarikat, mereka harus mempertimbangkan masalah berikut:
Jenis urus niaga
Dari sudut pandang pemilik majoriti, penukaran transaksi boleh dicetuskan oleh semua jenis penjualan: penggabungan, penjualan aset besar syarikat, penjualan sekuriti syarikat, dan pemerolehan. Dalam kebanyakan kes, syarikat memasukkan hak sepanjang hak dalam definisi "pemindahan". Sebagai contoh, istilah "pindah milik" dapat diubah untuk memasukkan "pemilik mayoritas dapat memicu seret hak sepanjang pemindahan sejumlah tertentu kepemilikan sahamnya Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal firma. " Sekiranya jenis urus niaga penjualan alternatif boleh mencetuskan hak, tanggungjawab pemilik minoriti harus diperluas untuk memasukkan apa sahaja yang diperlukan untuk membenarkan transaksi tersebut.
Peratus pemilikan minimum diperlukan untuk mencetuskan hak seret
Peratusan pemilikan minimum sebanyak 51% boleh memilih untuk mencetuskan penjualan secara berterusan. Walau bagaimanapun, peratusan pemilikan yang tepat boleh berbeza-beza bergantung pada campuran pemilikan dan kekuatan tawar-menawar pemegang saham Pemegang Saham Primasi Pemegang saham utama adalah bentuk tadbir urus korporat yang berpusatkan kepada pemegang saham yang memfokuskan pada memaksimumkan nilai pemegang saham sebelum mempertimbangkan.
Pemberitahuan mengenai penarikan hak sepanjang hak
Jenis notis yang dikeluarkan oleh pemilik majoriti kepada pemegang saham minoriti adalah keputusan dalam Halpin lwn Riverstone National, Inc. di Delaware Court of Chancery pada 26 Februari 2015. Hakim memutuskan bahawa penarikan sepanjang hak tidak dapat dilaksanakan kerana pemilik majoriti gagal mematuhi ketentuan penjualan sepanjang penjualan yang terkandung dalam perjanjian yang mengatur. Pemilik majoriti hanya memberitahu pemilik minoriti mengenai penarikan penjualan setelah ia berlaku. Perjanjian yang mengatur mewajibkan pemilik majoriti memberikan notis awal penjualan kepada pemilik minoriti.
Sekatan oleh pemilik minoriti
Kadang kala, pemilik minoriti boleh meletakkan sekatan, melambatkan, atau menyekat penjualan yang tidak berlaku. Mereka mungkin memaksakan tempoh pemadaman di mana transaksi tidak dapat dilakukan. Pemilik minoriti juga mungkin memerlukan harga minimum yang dijamin atau pengembalian dalam jangka masa yang ditentukan sebelum hak seret dapat dilaksanakan. Mereka mungkin menuntut syarat bahawa dewan pengarah mesti menyetujui penjualan seret. Kelulusan dewan memastikan bahawa penjualan tersebut adalah untuk nilai pasaran yang adil, dan ini menjejaskan kemampuan pemilik majoriti untuk memilih harga jualan mereka sendiri.
Peruntukan Hasil Jualan
Pengagihan hasil penjualan syarikat adalah isu kontroversi antara pemilik majoriti dan pemilik minoriti. Pemilik majoriti biasanya memerlukan fleksibiliti sebanyak mungkin dalam merundingkan syarat penjualan. Mereka mungkin ingin menerima pembayaran dalam bentuk wang tunai atau pertimbangan lain seperti sekuriti di syarikat pemerolehan. Sebaliknya, pemilik minoriti boleh diperuntukkan aset tidak likuid, walaupun pada hakikatnya mereka ingin menerima wang tunai atau sekuriti cair yang dapat mereka ubah dengan mudah menjadi tunai.
Peruntukan hak yang diserahkan memerlukan pemilik majoriti dan minoriti menerima harga, terma, dan syarat yang sama dalam penjualan. Mereka menerima harga per saham yang sama dan peruntukan yang sama sekiranya berlaku penyesuaian harga selepas penutupan. Sekiranya peruntukan hasilnya rumit atau syarikat menawarkan beberapa kelas saham, pihak-pihak boleh bersetuju untuk memperuntukkan hasil sehingga setiap pihak menerima jumlah yang akan mereka terima semasa pembubaran. Untuk mengelakkan perbezaan pendapat dalam peruntukan pertimbangan bukan tunai, kedua-dua pihak dapat menentukan peruntukan dan penilaian pembayaran bukan tunai dalam perjanjian yang mengatur.
Pembaikan sekiranya Pemilik Minoriti Gagal Mematuhi
Oleh kerana sifat hak penjualan drag, pemilik minoriti mungkin tidak bekerjasama atau enggan mematuhi prosedur penjualan. Pemilik majoriti boleh berusaha untuk memasukkan peruntukan tertentu di sepanjang hak untuk mengelakkan sebarang tentangan oleh pemilik minoriti terhadap penjualan tersebut.
Penyelesaian pertama yang boleh diambil oleh pemilik majoriti adalah dengan meminta pemilik minoriti memberikan proksi yang tidak dapat ditarik balik. Sekiranya diberikan, ini membolehkan pemilik majoriti bertindak bagi pihak pemilik minoriti dalam sebarang undian atau tindakan yang diperlukan untuk melaksanakan penjualan. Ini termasuk menandatangani dokumen bagi pihak pemilik minoriti. Walau bagaimanapun, pemilik majoriti masih harus mematuhi syarat undang-undang yang sesuai semasa bertindak bagi pihak pemilik minoriti.
Penyelesaian lain yang dapat diambil oleh pemilik majoriti adalah dengan bersetuju dengan pihak lain untuk menambahkan peruntukan pada dokumen yang memerintahkan syarikat itu mengemas kini rekodnya secara automatik untuk mencerminkan pemindahan hak milik transaksi jual beli. Dokumen-dokumen yang mengatur boleh merangkumi klausa yang menghendaki hasil penjualan drag sale dipegang oleh pihak ketiga sehingga pemilik minoritas mematuhi kewajiban penjualan. Peruntukan ini akan memaksa pemilik minoriti untuk melepaskan kepentingan kawalan pemilikannya untuk mendapatkan bahagian dari hasil penjualan.
Bacaan Berkaitan
Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan untuk menyeret hak. Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat sumber Kewangan berikut:
- Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli (SPA) mewakili hasil rundingan komersial dan harga utama. Pada dasarnya, ia menetapkan unsur-unsur perjanjian yang disepakati, merangkumi sejumlah perlindungan penting kepada semua pihak yang terlibat dan menyediakan kerangka undang-undang untuk menyelesaikan penjualan harta tanah.
- Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma
- Pelunasan Pelupusan Pelupusan (atau penjualan) adalah pelupusan aset syarikat atau unit perniagaan melalui penjualan, pertukaran, penutupan, atau kebankrapan. Pelupusan separa atau sepenuhnya boleh berlaku, bergantung pada sebab mengapa pihak pengurusan memilih untuk menjual atau membubarkan sumber perniagaannya. Contoh penjualan termasuk menjual intelektual
- Struktur Korporat Struktur Korporat Struktur korporat merujuk kepada organisasi pelbagai jabatan atau unit perniagaan dalam syarikat. Bergantung pada matlamat syarikat dan industri
