Apakah Tempoh Kadar Utama?

Tempoh kadar utama adalah ukuran kepekaan bon atau portfolio bon kepada titik 100 - 1% - perubahan hasil pada titik kematangan tertentu.

Ringkasan

• Tempoh kadar kunci adalah metrik penting untuk menentukan kemungkinan perubahan nilai bon hasil daripada perubahan hasil untuk kematangan bon.
• Tempoh kadar kunci dianggap peningkatan berbanding menggunakan metrik jangka masa efektif, yang hanya dapat diterapkan apabila terdapat perubahan selari dalam hasil di seluruh kurva hasil.
• Menggunakan metrik dapat membantu pelabur atau penganalisis kewangan meramalkan kemungkinan keuntungan melabur dalam bon dengan pelbagai tempoh matang.

Tempoh Kadar Utama vs Tempoh Berkuatkuasa

Tempoh kadar kunci dianggap sebagai metrik unggul hingga jangka masa berkesan. Ini kerana metrik jangka masa efektif hanya berlaku untuk peralihan kadar faedah yang selari dan keluk hasil Yield Curve The Yield Curve adalah gambaran grafik mengenai kadar faedah hutang untuk jangka masa matang. Ini menunjukkan hasil yang diharapkan oleh seorang pelabur jika dia meminjamkan wangnya untuk jangka waktu tertentu. Grafik menunjukkan hasil ikatan pada paksi menegak dan masa hingga matang melintasi paksi mendatar. - apabila kadar faedah untuk semua tempoh matang bon meningkat atau menurun dengan jumlah yang sama.

Dalam kehidupan nyata, fenomena seperti ini jarang berlaku, sekiranya pernah berlaku. Kadar faedah meningkat atau menurun untuk bon jangka pendek biasanya tidak selari kenaikan atau penurunan untuk bon jangka panjang atau jangka sederhana. Hakikatnya, kadar faedah bon yang berlainan mungkin bergerak ke arah yang bertentangan, dengan, misalnya, kadar faedah jangka panjang meningkat sementara kadar faedah bon jangka pendek semakin menurun.

Tempoh kadar kunci menunjukkan peningkatan berbanding tempoh efektif Tempoh Berkesan Tempoh berkesan adalah kepekaan harga bon terhadap keluk hasil penanda aras. Salah satu cara untuk menilai risiko bon adalah dengan memperkirakan ukuran kerana menunjukkan ramalan perubahan harga / nilai apabila terdapat pergeseran dalam kurva hasil yang tidak selari di semua tempoh matang.

Formula untuk Mengira Tempoh Kadar Utama

Di mana:

• P _- - Harga bon setelah penurunan hasil 1%
• P ₊ - / harga bon setelah kenaikan hasil 1%
• P ₀ - Harga asal bon

Contoh Praktikal

Anggapkan bahawa bon yang diberikan pada asalnya berharga $ 1,000 dan kenaikan hasil 1% untuk tempoh matang bon akan menyebabkan nilai bon menurun menjadi $ 980, sementara penurunan hasil 1% akan menyebabkan nilai bon meningkat menjadi $ 1,030.

Dengan menggunakan formula yang ditunjukkan di atas, tempoh kadar kunci bon akan dikira seperti berikut:

Tempoh Kadar Kunci = (1030 - 980) / (2 * 0.01 * 1000) = 2.5

Kepentingan Tempoh Kadar Utama

Tempoh kadar kunci menggambarkan jangkaan perubahan nilai yang dihasilkan dari perubahan hasil untuk portfolio bon atau bon dengan tempoh matang tertentu. Ia menganggap hasil untuk semua tempoh matang yang lain tetap sama. Terdapat lebih dari sepuluh tempoh matang bon yang berbeza untuk Perbendaharaan AS, dan pelabur dapat mengira tempoh utama bagi setiap tahap kematangan yang berbeza.

Sekiranya pelabur mengetahui dengan jelas bagaimana dia menjangkakan kadar faedah akan bergerak dalam jangka masa tertentu, mereka kemudian dapat menggunakan metrik jangka masa kadar kunci untuk mengetahui jangka masa bon mana yang cenderung menawarkan pulangan pelaburan yang paling menguntungkan (dengan anggapan bahawa minat pelabur ramalan kadar terbukti betul). Oleh itu, metrik tersebut dapat digunakan untuk membandingkan pelbagai pelaburan berpendapatan tetap yang prospektif.

Senario lain di mana pengiraan jangka masa kadar kunci mungkin berguna adalah apabila pelabur memegang bon yang boleh dipanggil Bon Boleh Dipanggil (Bon yang boleh ditebus) adalah jenis bon yang memberikan hak kepada penerbit bon tersebut, tetapi bukan kewajiban, untuk menebus bon sebelum tarikh matangnya. Ikatan boleh dipanggil adalah ikatan dengan pilihan panggilan terbenam. Bon ini biasanya mempunyai sekatan tertentu pada pilihan panggilan. . Mereka mungkin ingin menganggarkan perubahan nilai bon yang mereka pegang dengan pelbagai perubahan titik asas. Melakukannya dapat membantu mereka mengira kemungkinan bon mereka diminta untuk penebusan awal oleh penerbit.

Lebih Banyak Sumber

Kewangan adalah penyedia rasmi perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai , pemodelan perjanjian, pembayaran pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:

• Bond Pricing Bond Pricing Bond Pricing adalah sains mengira harga terbitan bon berdasarkan kupon, nilai tara, hasil dan jangka masa sehingga matang. Harga bon membolehkan pelabur
• Bon Tidak Boleh Dipanggil Bon Tidak Boleh Dipanggil Ikatan tidak boleh dipanggil adalah bon yang hanya dibayar pada masa matang. Penerbit bon yang tidak boleh dipanggil tidak boleh memanggil bon sebelum tarikh matangnya. Ia berbeza dengan bon yang boleh dipanggil, iaitu bon di mana syarikat atau entiti yang menerbitkan bon tersebut mempunyai hak untuk membayar balik nilai muka bon tersebut
• Bil Perbendaharaan (T-Bills) Bil Perbendaharaan (T-Bills) Bil Perbendaharaan (atau T-Bills untuk jangka pendek) adalah instrumen kewangan jangka pendek yang dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS dengan tempoh matang antara beberapa hari hingga 52 minggu (setahun). Mereka dianggap sebagai pelaburan paling selamat kerana disokong oleh kepercayaan penuh dan kepercayaan Kerajaan Amerika Syarikat.
• Yield to Maturity (YTM) Yield to Maturity (YTM) Yield to Maturity (YTM) - Yield to Maturity (YTM) - sebaliknya disebut sebagai penebusan atau hasil buku - adalah kadar pulangan atau kadar faedah spekulatif sekuriti dengan kadar tetap, seperti bon. YTM didasarkan pada kepercayaan atau pemahaman bahawa pelabur membeli sekuriti pada harga pasaran semasa dan menahannya sehingga jaminan tersebut matang