Pada wang (ATM) menerangkan situasi ketika harga mogok pilihan sama dengan harga pasaran semasa aset pendasar. Ini adalah konsep moneyness, yang menggambarkan kedudukan antara harga mogok Harga Mogok Harga mogok adalah harga di mana pemegang opsyen dapat menggunakan pilihan untuk membeli atau menjual sekuriti yang mendasari, bergantung pada apakah mereka memegang pilihan panggilan atau meletakkan pilihan. Pilihan adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak dengan harga tertentu, yang dikenali sebagai harga mogok. opsyen dan harga pasaran aset pendasar.
Opsyen panggilan dan put dengan aset asas yang sama boleh menjadi wang pada masa yang sama. Opsyen diperdagangkan lebih kerap ketika mereka menggunakan wang.
Ringkasan
- Pilihan ada pada wang apabila harga mogok pilihan sama dengan harga pasaran semasa aset pendasar.
- Pilihan dalam-wang atau di luar-wang tidak mempunyai nilai intrinsik, sementara pilihan dalam-wang mempunyai nilai intrinsik positif.
- Opsyen panggilan dan pilihan put dengan aset asas yang sama boleh menjadi wang secara serentak.
Nilai Pilihan At-The-Money
Nilai keseluruhan pilihan, yang juga merupakan harga opsyen, terdiri daripada dua bahagian: nilai intrinsik dan nilai masa . Nilai intrinsik Nilai intrinsik Nilai intrinsik perniagaan (atau sebarang keselamatan pelaburan) adalah nilai semasa semua jangkaan aliran tunai masa depan, didiskaun pada kadar diskaun yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat syarikat yang setanding, penilaian intrinsik hanya melihat nilai yang melekat pada perniagaan sendiri. opsyen, juga dikenali sebagai nilai wang, adalah perbezaan antara harga mogok dan harga aset yang mendasari, dengan anggapan pilihan tersebut dilaksanakan dengan segera.
Contohnya, harga aset semasa (spot) ialah $ 120, dan opsyen panggilan dan pilihan meletakkan harga mogok yang sama pada $ 100. Opsyen panggilan mempunyai nilai intrinsik positif $ 20, kerana memberikan hak untuk membeli aset bernilai $ 120 pada harga $ 100. Opsyen put tidak mempunyai nilai intrinsik kerana tidak akan digunakan dan tidak menghasilkan keuntungan.
Nilai masa bagi pilihan adalah nilai yang tersisa setelah mengurangkan nilai intrinsik dari jumlah nilai. Semakin jauh tarikh luput, semakin tinggi nilai waktu. Untuk pilihan Eropah, apabila nilai intrinsik pilihan lebih besar daripada nilai keseluruhannya, nilai waktu adalah negatif. Untuk pilihan Amerika Pilihan Amerika vs Eropah vs Bermudan Terdapat pelbagai jenis pilihan yang berbeza dari segi batasan pelaksanaannya. Mari kita terokai pilihan Amerika vs Eropah vs Bermudan untuk mengetahui, pedagang dapat menggunakan pilihan tersebut setiap kali nilai waktu berubah menjadi negatif.
Nilai Masa = Nilai Total - Nilai Intrinsik
Pilihan tidak mempunyai nilai intrinsik ketika menggunakan wang. Oleh kerana harga mogok opsyen dan harga pasaran semasa aset pendasarnya sama, pemegang opsyen tidak dapat memperoleh keuntungan dengan menggunakan opsi tersebut, yang bermaksud pilihan dengan wang hanya mempunyai nilai waktu.
Pada Wang dan Wang Lain
Dua konsep wang yang lain adalah wang (ITM) dan wang keluar (OTM) . Apabila pilihan ada dalam bentuk wang, ia mempunyai nilai intrinsik dan nilai masa yang positif. Apabila pilihan keluar dari wang, ia tidak mempunyai nilai intrinsik, yang bermaksud pelabur tidak dapat memperoleh keuntungan dengan menggunakan opsi tersebut.
Untuk pilihan panggilan, pelabur mendapat keuntungan dengan bersenam ketika harga spot aset lebih tinggi daripada harga mogok (nilai intrinsik positif) dan tidak melakukan latihan ketika harga spot berada di bawah harga mogok (tidak ada nilai intrinsik). Oleh itu, pilihan panggilan adalah wang apabila harga spot melebihi harga mogok, dan kehabisan wang apabila harga spot berada di bawah harga mogok.
Sebaliknya, para pelabur menggunakan pilihan mereka dengan harga pasaran yang lebih rendah daripada harga mogok untuk membuat keuntungan, kerana mereka dapat menjual aset pada harga yang lebih tinggi daripada yang mereka harapkan. Pilihan ada pada wang ketika ini. Apabila harga spot berada di atas harga mogok, pelabur tidak akan bersenam, dan dengan itu nilai intrinsik adalah sifar. Pilihannya kehabisan wang ketika ini.
Opsyen put dan pilihan panggilan dengan aset asas yang sama dan harga mogok dapat pada wang secara serentak, tetapi mereka tidak dapat masuk atau keluar dari wang pada masa yang sama. Sebagai contoh, jika panggilan dan sekuriti kedua-duanya mempunyai harga mogok sebanyak $ 100 ketika sekuriti yang mendasari pada masa ini diperdagangkan pada $ 100, panggilan dan putaran adalah kedua-duanya.
Sekiranya harga sekuriti naik, pilihan panggilan adalah dalam bentuk uang dengan nilai intrinsik sama dengan harga spot dikurangi harga mogok, dan pilihan put kehabisan wang pada masa yang sama. Sekiranya harga bergerak turun, pilihan panggilan keluar dari wang, dan nilai masuk adalah wang dengan nilai intrinsik sama dengan harga mogok tolak harga sukan.
Pada Senyum Wang dan Volatiliti
Volatilitas tersirat cenderung paling rendah apabila pilihan berada pada atau dekat dengan wang dan meningkat apabila pilihan bergerak lebih jauh dari wang atau dalam bentuk wang. Hubungan antara wang dan ketidakstabilan tersirat dapat digambarkan ke dalam kurva berbentuk u, yang dikenal sebagai "senyuman turun naik."
Senyuman turun naik yang tersirat tidak berlaku untuk semua pilihan. Opsyen mata wang dan pilihan ekuiti dengan jangka masa luput pendek cenderung menggunakan keluk turun naik berbentuk u. Terdapat juga kes kemerosotan atau kemerosotan, yang menunjukkan turun naik yang lebih tinggi apabila pilihan melangkah lebih jauh sama ada dalam bentuk wang atau kehabisan wang.
Turun naik yang tersirat adalah faktor yang mendorong harga opsyen. Semakin tinggi turun naik tersirat, semakin tinggi harga opsyen. Membandingkan pilihan dengan harga mogok yang berbeza tetapi ciri yang sama, senyuman turun naik menunjukkan bahawa pilihan dalam-dalam-wang dan keluar-dari-wang cenderung mempunyai harga opsyen yang lebih tinggi daripada pilihan di-wang.
Lebih Banyak Sumber
Kewangan adalah penyedia rasmi perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai , pemodelan perjanjian, pembayaran pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Pilihan: Pilihan Panggilan dan Putaran: Panggilan dan Putaran Pilihan adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tarikh tertentu (tarikh luput) pada harga yang ditentukan (teguran harga). Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan panggilan. Pilihan AS boleh dilaksanakan pada bila-bila masa
- Nilai Masa Wang Nilai Masa Wang Nilai wang adalah konsep kewangan asas yang menyatakan bahawa wang pada masa ini bernilai lebih daripada jumlah wang yang sama untuk diterima pada masa akan datang. Ini benar kerana wang yang anda miliki sekarang dapat dilaburkan dan mendapat pulangan, sehingga menghasilkan sejumlah wang yang lebih besar di masa depan. (Juga, dengan masa depan
- Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan merujuk kepada kaedah yang berbeza dengan mana aset diperdagangkan. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan berdasarkan harga dan pesanan
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) mencipta VIX (CBOE Volatility Index) untuk mengukur jangkaan turun naik 30 hari pasaran saham AS, yang kadang-kadang disebut "index ketakutan". VIX berdasarkan harga opsyen pada S&P 500 Index
