Tahap junior adalah hutang tanpa jaminan Kos Hutang Kos hutang adalah pulangan yang diberikan oleh syarikat kepada pemegang debitur dan pemiutang. Kos hutang digunakan dalam pengiraan WACC untuk analisis penilaian. yang kedudukannya lebih rendah dalam keutamaan pembayaran balik daripada hutang lain sekiranya berlaku kemungkiran. Ia juga disebut sebagai hutang subordinasi. Apabila syarikat mengalami pembubaran atau kebankrapan Bankruptcy Bankruptcy adalah status undang-undang manusia atau entiti bukan manusia (firma atau agensi kerajaan) yang tidak dapat membayar hutang tertunggaknya kepada pemiutang. , pemiutang menerima pembayaran mengikut urutan keutamaan, dengan hutang kanan menerima pembayaran terlebih dahulu. Pemiutang hutang kanan mungkin termasuk pemegang hutang kanan, pelikuidasi, dan pihak berkuasa cukai. Sekiranya ada wang yang tersisa setelah membayar pemegang hutang kanan, maka pemegang hutang junior akan dibayar seterusnya.Oleh kerana risiko tinggi berkaitan dengan tahap junior, hutang ini mempunyai penarafan kredit yang lebih rendah dan membayar kadar faedah yang lebih tinggi daripada tahap kanan untuk memberi pampasan kepada pemegangnya untuk risiko tambahan. Risiko Kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin berlaku dari kegagalan mana-mana pihak mematuhi terma dan syarat kontrak kewangan, terutamanya,
Walaupun hutang kanan adalah sinonim dengan syarikat yang mengelakkan daripada mengambil terlalu banyak risiko, tahap hutang (hutang) adalah biasa di kalangan pemegang saham utama syarikat dan syarikat induk. Pihak-pihak tersebut lebih biasa dengan syarikat dan operasinya dan oleh itu biasanya bersedia untuk menampung risiko yang lebih tinggi. Tidak seperti pelabur luar, pemegang saham mengekalkan hubungan erat dengan syarikat dan mungkin bersetuju untuk mengambil pengurangan kadar pulangan yang diharapkan Hasil pulangan pelaburan yang diharapkan adalah nilai jangkaan pengagihan kemungkinan pulangan yang dapat diberikannya kepada pelabur. Pulangan pelaburan adalah pemboleh ubah yang tidak diketahui yang mempunyai nilai yang berbeza yang berkaitan dengan kebarangkalian yang berbeza. atas hutang, kadar yang kurang daripada setanding dengan tahap risiko, sehingga syarikat kembali ke kedudukan kewangan yang kukuh.
Bayaran Balik Tahap Junior
Apabila syarikat mengeluarkan hutang, ia boleh mengelompokkannya menjadi hutang subordinasi atau hutang tidak diselaraskan. Pemegang hutang yang tidak diselaraskan berpangkat lebih tinggi dalam hierarki daripada pemegang hutang yang diturunkan. Sekiranya atas sebab apa pun, syarikat itu tidak dapat memenuhi kewajiban hutangnya, maka ia boleh mengajukan tuntutan kebankrapan Bankrap Bankrap adalah status undang-undang badan manusia atau bukan manusia (firma atau agensi kerajaan) yang tidak dapat membayar hutang tertunggak kepada pemiutang. di mahkamah muflis. Sekiranya mahkamah berpuas hati dengan permintaan itu, pihaknya akan melantik pelikuidasi yang akan menjual aset syarikat dan membayar pemiutang mengikut urutan keutamaan.
Pemiutang pertama yang mendapat pampasan adalah pemegang hutang yang tidak bertauliah atau kanan. Sekiranya terdapat lebihan wang tunai setelah pemiutang yang tidak diselaraskan telah menerima pembayaran, maka pemegang hutang yang rendah atau yang rendah, dibayar seterusnya. Pemiutang ini mungkin menerima hutang penuh yang dikeluarkan oleh syarikat, atau hanya sebahagian pembayaran sekiranya wang hasil dari pelupusan aset tidak mencukupi. Walaupun pemegang hutang junior lebih rendah dalam hierarki daripada pemegang hutang kanan, mereka dibayar di hadapan pemegang saham. Pemegang saham hanya akan menerima pembayaran sekiranya terdapat baki dana tambahan setelah pemiutang subordinat dan tidak bergaji dibayar sepenuhnya.
Oleh kerana potensi risiko kegagalan dan kehilangan modal, pemegang hutang junior harus memeriksa kemampuan syarikat untuk memenuhi kewajibannya. Sekiranya setelah membubarkan aset syarikat, terdapat sumber yang tidak mencukupi untuk membayar pemegang hutang kanan, pemegang hutang junior menghadapi risiko kehilangan keseluruhan pelaburan mereka. Pemegang hutang junior harus mengkaji jumlah aset yang dimiliki syarikat, hutang tertunda yang lain, dan kemampuan syarikat untuk membayar balik pemiutangnya, sebelum memutuskan untuk memberi pinjaman atau tidak. Bagi pelabur yang menghindari risiko, adalah lebih baik memiliki tuntutan atas hutang senior daripada hutang subordinat.
Rawatan Hutang Rendah pada Neraca
Pada kunci kira-kira Lembaran Imbangan Lembaran imbangan adalah salah satu daripada tiga penyata kewangan asas. Penyata ini adalah kunci untuk pemodelan kewangan dan perakaunan. Neraca menunjukkan jumlah aset syarikat, dan bagaimana aset ini dibiayai, melalui hutang atau ekuiti. Aset = Liabiliti + Ekuiti, aset syarikat disenaraikan terlebih dahulu, diikuti oleh liabiliti dan, terakhir, ekuiti pemegang saham. Oleh kerana hutang junior adalah wang yang dipinjam, ia dicatat di bahagian liabiliti. Liabiliti semasa dicatatkan pertama di bahagian liabiliti, diikuti oleh liabiliti jangka panjang. Hutang senior dicatat pertama di bahagian liabiliti jangka panjang, diikuti dengan hutang junior. Liabiliti jangka panjang dicatatkan mengikut urutan keutamaan, bermula dengan item yang harus dibayar terlebih dahulu sekiranya berlaku pembubaran.Apabila syarikat menjual bon yang merupakan hutang subordinat, hasil tunai dicatat dalam akaun tunai, dan jika dana yang dipinjam digunakan untuk membeli harta tanah atau peralatan, maka ia dicatat sebagai harta tanah, loji, dan peralatan di bahagian aset.
Hutang Senior vs Hutang Junior
Dua jenis hutang berbeza dalam beberapa aspek, seperti yang disenaraikan di bawah:
Bayaran balik pokok
Semakin tinggi hutang, lebih awal akan dibayar untuk pembayaran balik. Hutang Senior Hutang Senior Senior Hutang adalah wang yang terhutang oleh syarikat yang mempunyai tuntutan pertama terhadap aliran tunai syarikat. Ia lebih selamat daripada hutang lain, seperti pemberi pinjaman hutang subordinat biasanya menerima pembayaran pokok dan faedah lebih awal daripada pemberi hutang junior. Sebagai contoh, dalam pembiayaan leveraged Eropah, hutang senior biasanya menawarkan tempoh pembayaran balik 7 hingga 9 tahun sementara pembayaran hutang junior melebihi lebih dari sepuluh tahun.
Margin faedah
Hutang yang mempunyai risiko keingkaran yang lebih tinggi biasanya memberikan kadar pulangan yang lebih tinggi sebagai cara untuk mengimbangi risiko yang lebih besar yang terlibat. Pemegang hutang junior biasanya menerima pembayaran faedah yang lebih tinggi daripada pemegang hutang kanan, kerana pelaburan mereka kurang selamat. Pemegang hutang kanan boleh memperoleh margin antara 225 hingga 325 mata asas sementara pemegang hutang junior memperoleh margin antara 800 hingga 1000 mata. Pemegang hutang kanan menerima pembayaran kadar faedah terendah kerana mereka diberi keutamaan semasa perintah pembubaran. Sekiranya syarikat gagal melaksanakan tanggungjawabnya, semua wang yang dikumpulkan dari penjualan aset pertama kali digunakan untuk membayar pemegang hutang kanan sebelum membayar jenis pemiutang lain.
Keselamatan
Hutang senior dan junior mempunyai pakej keselamatan yang sama dan diberi keutamaan sebelum pemegang saham biasa menerima bayarannya. Setiap hutang ini akan menerima pembayaran mengikut urutan keutamaan dari hasil tunai aset cair. Perjanjian antara kreditur antara pelbagai pemiutang menentukan siapa yang akan dibayar terlebih dahulu. Perjanjian antara kreditur berlaku apabila pemiutang bersetuju untuk menundukkan dirinya kepada pemiutang lain semasa pembayaran pokok. Dalam keadaan biasa, hutang kanan menerima pembayaran terlebih dahulu, diikuti dengan hutang junior dan pemiutang lain.
Cara Tranche Junior Digunakan
Tahap junior digunakan sebagai sebahagian daripada sekuritisasi hutang dalam penerbitan obligasi gadai janji yang dijamin, obligasi hutang yang dijamin (CDO), atau sekuriti yang disokong aset. Walaupun syarikat lebih suka tidak mengeluarkan hutang junior, kerana kadar faedah yang lebih tinggi, ia mungkin dianggap pilihan yang lebih baik daripada menerbitkan saham baru kepada orang ramai yang boleh mencairkan hak milik syarikat. Hutang junior boleh dikeluarkan untuk membiayai pemerolehan, untuk membiayai permodalan semula atau pembelian leverage, atau untuk menyediakan modal pertumbuhan. Hutang subordinat boleh digabungkan dengan saham pilihan untuk mewujudkan sekuriti hibrid yang membayar dividen kepada pemegangnya dan dibiayai sebagai perbelanjaan faedah oleh penerbit.
Sumber Lain
Sumber kewangan berikut memberikan maklumat tambahan mengenai pembiayaan hutang:
- Jadual Hutang Jadual Hutang Jadual hutang membebankan semua hutang yang dimiliki oleh perniagaan berdasarkan jadual matang dan kadar faedahnya. Dalam pemodelan kewangan, perbelanjaan faedah mengalir
- Nilai Likuidasi Nilai Likuidasi Nilai likuidasi adalah anggaran nilai akhir yang akan diterima oleh pemegang instrumen kewangan apabila aset dijual atau dicairkan
- Kapasiti Hutang Kapasiti Hutang Kapasiti hutang merujuk kepada jumlah hutang yang boleh ditanggung dan dilunaskan oleh perniagaan mengikut syarat perjanjian hutang.
- Mengunjurkan Item Lembaran Imbangan Mengunjurkan Item Baris Lembaran Imbangan Mengunjurkan item baris kunci kira-kira melibatkan menganalisis modal kerja, PP&E, modal saham hutang dan pendapatan bersih. Panduan ini menguraikan cara mengira
