Penjualan yang dirundingkan adalah penjualan bon yang merupakan alternatif kepada penawaran yang kompetitif Penawaran yang kompetitif Penawaran yang kompetitif adalah bentuk permintaan yang digunakan dalam perolehan barang dan perkhidmatan. Ini digunakan oleh syarikat dan agensi kerajaan yang memproses di mana banyak pihak yang berminat meletakkan syarat tawaran mereka dengan tujuan untuk mengalahkan penawar lain dan muncul pemenang. Kadang-kadang lebih disukai daripada penawaran yang kompetitif kerana kepantasan, fleksibiliti, kecekapan, dan tahap kerahsiaannya antara penerbit dan pengunderaitan Pengunderaitan Dalam perbankan pelaburan, pengunderaitan adalah proses di mana bank mengumpulkan modal untuk pelanggan (syarikat, institusi, atau pemerintah ) dari pelabur dalam bentuk ekuiti atau sekuriti hutang.Artikel ini bertujuan untuk memberi pemahaman yang lebih baik kepada pembaca mengenai proses penambahan modal atau pengunderaitan.
Bagaimana penjualan yang dirundingkan berfungsi
Penjualan yang dirundingkan mungkin dimulakan dari pihak penjamin apabila mereka mengemukakan tawaran yang tidak diminta untuk dipertimbangkan oleh penerbit. Sebagai alternatif, proses penjualan mungkin dimulakan oleh bank pelaburan Investment Banker di Sell-Side M&A Sebagai bank pelaburan di ruang penggabungan dan pengambilalihan, ada dua perkara yang harus dilakukan: satu adalah memajukan diri kepada calon pelanggan dan mendapatkan perniagaan dari mereka dengan terlibat dalam M&A sisi beli atau jual dan yang lain adalah untuk melaksanakan perjanjian yang diberikan oleh pelanggan ini. yang mempunyai hubungan rapat dengan pembeli yang mungkin sesuai untuk entiti penerbit. Penjualan yang dirundingkan mungkin mempunyai beberapa pembeli yang berminat, tetapi ciri yang paling umum adalah mempunyai satu pembeli dengan kemungkinan besar untuk menutup perjanjian.
Titik utama perundingan dalam penjualan yang dirundingkan termasuk harga beli, kadar faedah Kadar Faedah Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, yang umumnya dinyatakan sebagai peratusan pokok. , dan ciri panggilan. Penerbit berminat untuk mendapatkan harga pembelian tertinggi untuk bon tersebut, dan kedua-dua pihak mesti mencapai persefahaman bersama mengenai tiga perkara utama.
Entiti penerbit mesti memilih penaja jamin untuk membeli bon sebelum tarikh penjualan. Pada gilirannya, penjamin emisi menjual bon kepada pelanggan pelaburnya berdasarkan permintaan mereka, dan juga kepentingan penerbit. Penaja jamin mungkin melakukan pra-penjualan untuk memastikan minat pelanggan terhadap penjualan tersebut sebelum menawarkan harga akhir.
Apabila penjualan yang dirundingkan mungkin lebih disukai
Masalah yang luar biasa besar
Untuk masalah besar yang luar biasa, sebilangan penaja jamin mungkin memilih untuk menjauhkan diri kerana masalah yang banyak dapat mengatasi masalah tersebut. Masalah besar seperti itu memerlukan sejumlah besar modal untuk mendorongnya ke pasaran, dan penaja jamin mungkin tidak dapat mengumpulkan sejumlah besar wang.
Beberapa penaja jamin mungkin membentuk sindiket penawaran dengan mengumpulkan sumber untuk menghilangkan persaingan. Dalam keadaan seperti itu, penerbit mungkin lebih suka bekerja dengan pasukan penaja jamin yang telah mengumpulkan sumber mereka dan menjamin kejayaan penerbitan bon.
Syarat pembiayaan yang unik
Penerbit mungkin memilih penjualan yang dirundingkan daripada penawaran yang kompetitif sekiranya terbitan bon mensasarkan kelas penjamin jamin tertentu. Sebagai contoh, jika penerbit telah merancang terbitan bon untuk menarik minat syarikat pengunderaitan milik wanita, syarat-syarat terbitan tersebut mungkin menghadkan kelayakan untuk perkhidmatan pengunderaitan kepada kategori penaja jamin tertentu yang memenuhi syarat.
Matlamat penerbit adalah untuk mendapatkan penaja jamin yang dapat menjual bon secara kompetitif, tetapi dengan kos yang lebih rendah, dan mendapatkan penaja jamin yang memenuhi syarat yang ditetapkan dapat membantu penerbit mencapai sasaran ini.
Turun naik pasaran
Di pasaran di mana kadar faedah bon berubah dalam jangka masa yang singkat, kebanyakan penaja jamin boleh menawar secara konservatif untuk mengelakkan kerugian. Penerbit dapat memutuskan untuk melakukan penjualan yang dirundingkan dengan pihak yang berminat dan waktu tarikh penjualan sesuai dengan keadaan pasar. Penerbit juga boleh merundingkan syarat terbitan bon dengan penaja jamin yang telah mencatat kejayaan dengan terbitan bon lain di pasaran yang tidak menentu.
Entiti baru
Entiti baru selalunya akan menghadapi kesukaran menarik penaja jamin untuk menunjukkan minat terhadap terbitan bonnya. Entiti baru mungkin tidak mempunyai sejarah kredit yang diperlukan oleh penaja jamin dan ini boleh mempengaruhi terbitan bon. Walau bagaimanapun, penjualan yang dirundingkan boleh merangkumi pra-penjualan yang dapat berfungsi untuk merangsang minat pelabur sebelum terbitan bon sebenar dilancarkan di pasaran.
Kelebihan penjualan yang dirundingkan
Salah satu kelebihan penjualan yang dirundingkan ialah penerbit mungkin mendapat tawaran yang memenuhi jangkaan dan syarat harga mereka, tanpa terlibat dalam proses pembidaan yang kompetitif. Sebilangan penerbit melakukan penawaran yang kompetitif untuk mendapatkan tawaran terbaik dari senarai pembeli yang berminat. Namun, jika penerbit menerima tawaran yang tidak diminta dari pembeli logik, ini akan mempermudah prosesnya, dan kedua pihak dapat menutup transaksi dalam jangka waktu pendek.
Penjualan yang dirundingkan juga membolehkan kepercayaan dan hubungan perniagaan yang kuat dengan bakal pengunderaitan. Mereka membenarkan penaja jamin mencari harga terbaik untuk bon yang sesuai untuk penerbit dan juga pelabur.
Kelemahan penjualan yang dirundingkan
Apabila entiti penerbit merundingkan urus niaga dengan satu calon pembeli sahaja, ia mungkin mendapat tawaran yang berada di bawah nilai pasaran wajar. Kekurangan pesaing lain boleh membataskan potensi penerbit untuk mendapatkan terma terbaik.
Batasan lain untuk penjualan yang dirundingkan adalah bahawa penerbit akan mempunyai kekuatan rundingan yang kurang setelah menutup transaksi dengan penjual tunggal. Penerbit mungkin merasa selesa dengan tawaran awal yang dikemukakan oleh pembeli, tetapi tawaran tersebut dapat dikurangkan semasa rundingan. Pembeli tahu bahawa penerbit tidak mempunyai alternatif dan mungkin tergoda untuk menawarkan harga yang lebih rendah daripada yang mereka tunjukkan sebelumnya kepada entiti penerbit.
Jualan yang kompetitif
Selain penjualan yang dirundingkan, penaja jamin juga boleh menggunakan proses penawaran yang kompetitif untuk membeli bon dari entiti penerbit. Jualan yang kompetitif bermula dengan bon yang diiklankan untuk dijual kepada orang ramai melalui notis penjualan yang menunjukkan syarat penjualan dan penerbitan bon.
Pembida yang berminat seperti broker dan bank pelaburan kemudian menunjukkan minat mereka terhadap bon dengan menghantar sebut harga tawaran mereka kepada penerbit, menunjukkan harga pembelian, kadar faedah, dan syarat terbitan lain. Tawaran mesti dikemukakan sebelum waktu dan tarikh yang diberikan oleh penerbit. Selepas penutupan tempoh penawaran, penerbit memberikan bon kepada penawar dengan harga terbaik dan kos faedah terendah.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Lelong Lelong Lelong adalah sistem membeli dan menjual barang atau perkhidmatan dengan menawarkannya untuk membuat penawaran, membolehkan orang menawar, dan menjual kepada penawar tertinggi. Pembida bersaing antara satu sama lain
- Penerbit Bon Penerbit Bon Terdapat pelbagai jenis penerbit bon. Penerbit bon ini membuat bon untuk meminjam dana dari pemegang bon, yang akan dibayar pada tarikh matang.
- Kumpulan Modal Hutang Pasaran Modal Hutang (DCM) Kumpulan Pasaran Modal Hutang (DCM) bertanggungjawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada penerbit korporat mengenai kenaikan hutang untuk pemerolehan, pembiayaan semula hutang yang ada, atau penstrukturan semula hutang yang ada. Pasukan ini beroperasi dalam persekitaran yang bergerak pantas dan bekerjasama rapat dengan rakan penasihat
- Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif (DPA) adalah dokumen undang-undang yang merekodkan terma dan syarat antara dua syarikat yang membuat perjanjian untuk penggabungan, pemerolehan, penjualan, usaha sama, atau beberapa bentuk pakatan strategik. Ia adalah kontrak yang saling mengikat
