Model penilaian mutlak mengira nilai perniagaan sekarang dengan meramalkan aliran pendapatan masa depan mereka. Model menggunakan maklumat yang terdapat dalam penyata kewangan dan buku akaun syarikat untuk mencapai nilai intrinsik atau sebenar. Terdapat dua jenis model penilaian mutlak: Model Potongan Dividen Model Potongan Dividen Model Diskaun Dividen (DDM) adalah kaedah kuantitatif untuk menilai harga saham syarikat berdasarkan andaian bahawa harga saksama semasa saham dan Model Aliran Tunai Diskaun Diskaun Formula Aliran Tunai DCF Formula DCF aliran tunai terdiskaun adalah jumlah aliran tunai dalam setiap tempoh dibahagi dengan satu ditambah dengan kadar diskaun yang dinaikkan kepada kekuatan tempoh #. Artikel ini menguraikan formula DCF menjadi ringkas dengan contoh dan video pengiraan.Rumus digunakan untuk menentukan nilai perniagaan.
Kaedah penilaian mutlak bersifat reduktif kerana analisis difokuskan pada ciri syarikat secara terpisah. Tidak ada perbandingan dengan pesaingnya dalam industri yang sama atau sektor pelengkap.
Namun, prosesnya bermasalah kerana analisis persaingan penting untuk menilai pergerakan pasar secara keseluruhan di sektor tertentu. Inovasi yang mengganggu kerana teknologi baru, penggabungan dan pengambilalihan utama, perubahan peraturan, kemasukan pasaran baru, atau kebankrapan Bankruptcy Bankruptcy adalah status undang-undang manusia atau entiti bukan manusia (firma atau agensi kerajaan) yang tidak dapat membayar balik hutang tertunggak kepada pemiutang. boleh mempengaruhi lintasan keseluruhan sektor.
Ringkasan:
- Model penilaian mutlak mengira nilai perniagaan sekarang dengan meramalkan aliran pendapatan masa depan mereka.
- Penilaian digunakan dalam kewangan korporat untuk mengira nilai pasaran wajar atau nilai perniagaan, aset, atau sekuriti tertentu.
- Terdapat dua jenis model penilaian mutlak: Model Diskaun Dividen dan Model Aliran Tunai Diskaun.
Apa itu Penilaian?
Penilaian digunakan dalam kewangan korporat untuk mengira nilai pasaran wajar atau nilai perniagaan, aset, atau sekuriti tertentu. Adalah mustahak bagi bakal pelabur untuk menentukan nilai pasaran wajar aset atau perniagaan. Ini merangkumi pelbagai faktor kuantitatif seperti struktur modal dan kumpulan aset. Aspek kualitatif, seperti gaya pengurusan dan kepemimpinan, juga dapat disertakan.
Walaupun ada beberapa tahap subjektiviti, penilaian bukanlah rundingan atau lelongan yang biasa, kerana itu tidak akan memberikan gambaran yang tepat mengenai nilai semasa syarikat. Penilaian boleh dilakukan untuk penawaran awam awal (IPO) Proses IPO Proses IPO adalah di mana syarikat swasta mengeluarkan sekuriti baru dan / atau yang ada kepada orang awam untuk pertama kalinya. 5 langkah yang dibincangkan secara terperinci, penggabungan dan pengambilalihan, rancangan opsyen saham, pengiraan liabiliti cukai, pembelian leverage, dan kewangan.
Metodologi penilaian secara luas dapat dikategorikan sebagai berikut: (1) Pendekatan Biaya , yang menilai biaya yang dilakukan untuk membangun perusahaan, (2) Pendekatan Pasar , yang menilai nilai relatif terhadap pemain lain di sektor yang sama, atau (3) Pendekatan Nilai Mutlak , yang menilai nilai intrinsik syarikat dengan menganalisis aliran tunai.
Jenis Kaedah Penilaian Mutlak
1. Model Aliran Tunai Diskaun (DCF)
Kadar diskaun yang sesuai perlu dikira untuk mencapai nilai semasa syarikat, dan kadar diskaun sama dengan kadar pulangan bagi pelabur. Model Aliran Tunai Diskaun boleh digunakan untuk penilaian apa-apa yang boleh mempengaruhi aliran tunai, seperti bon, saham, keseluruhan perniagaan, atau projek dalam perniagaan.
Model DCF menggunakan formula untuk mengira kadar pulangan perniagaan dengan menilai jangkaan pembayaran dan jumlah yang dapat diterima dalam masa terdekat. Kesimpulannya adalah aliran tunai yang diproyeksikan yang dapat digunakan untuk meramalkan berapa lama syarikat dapat mempertahankan lintasan pertumbuhan.
Di mana:
- PV 0 = Nilai semasa pada masa 0
- CF n = Aliran tunai dalam tempoh n
- r n = Kadar faedah dalam tempoh n
- N = Bilangan tempoh
2. Model Diskaun Dividen (DDM)
Menurut Model Potongan Dividen, dividen masa depan yang dihasilkan oleh sekuriti mana-mana syarikat memberikan gambaran yang adil mengenai nilai intrinsik perniagaan itu, setelah didiskaunkan ke nilai sekarang. DDM menganggap bahawa aliran tunai masa depan syarikat sama dengan dividen yang dihasilkan dari sahamnya dan seterusnya diedarkan kepada pihak berkepentingan.
Kaedah DDM menggunakan perspektif matematik ke depan yang agak lurus untuk meramalkan pembayaran dividen masa depan dan kos modal saham ekuiti. Walau bagaimanapun, penilaian yang dihasilkan jauh dari tepat kerana andaian asas bahawa dividen sama dengan aliran tunai mungkin tidak selalu benar.
Di mana:
- PV 0 = Nilai semasa pada masa 0
- D n = Aliran tunai dalam tempoh n
- r n = Kadar faedah dalam tempoh n
- N = Bilangan tempoh
Kaedah Penilaian Lain
Pendekatan berdasarkan Kos menyamakan kos membina semula perniagaan tertentu dari awal hingga nilai pasarannya sekarang. Ia tidak banyak digunakan dalam kewangan korporat kerana mengabaikan penjanaan nilai masa depan, yang memainkan peranan penting dalam penilaian syarikat. Kaedah penilaian mutlak sahaja juga mengabaikan kepentingan faktor pasaran luaran terhadap nilai perniagaan.
Oleh itu, satu-satunya cara untuk mengurangkan kesilapan semasa menilai perniagaan atau keselamatan adalah dengan menggunakan campuran Analisis Nilai Mutlak dan Relatif. Ini kerana nilai intrinsik lebih baik ditunjukkan jika dibandingkan dengan syarikat lain. Pelabur melihat penyata kewangan syarikat-syarikat yang bersaing untuk menilai tahap penilaian atau penilaian lebih rendah syarikat tertentu, dan pendekatan analisis yang setanding sangat terperinci dan teliti.
Bacaan Berkaitan
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:
- Analisis Penyata Kewangan Analisis Penyata Kewangan Cara melakukan Analisis Penyata Kewangan. Panduan ini akan mengajar anda untuk melakukan analisis penyata kewangan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai termasuk margin, nisbah, pertumbuhan, kecairan, leverage, kadar pulangan dan keuntungan.
- Analisis Syarikat Sebanding Analisis Syarikat Sebanding Bagaimana melakukan Analisis Syarikat Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Semasa menjalankan M&A syarikat mesti mengakui & mengkaji semua faktor dan kerumitan yang berlaku dalam penggabungan dan pengambilalihan. Panduan ini menggariskan penting
- Valuasi Infographic Valuation Infographic Selama bertahun-tahun kami menghabiskan banyak masa untuk memikirkan dan mengusahakan penilaian perniagaan dalam pelbagai urus niaga. Infografik penilaian ini
