Nilai Kini Bersih (NPV) adalah nilai semua aliran tunai masa depan Penyata Aliran Tunai Penyata Aliran Tunai (juga disebut sebagai penyata aliran tunai) adalah salah satu daripada tiga penyata kewangan utama yang melaporkan tunai yang dihasilkan dan dibelanjakan selama jangka masa tertentu (contohnya, sebulan, suku, atau tahun). Penyata aliran tunai bertindak sebagai penghubung antara penyata pendapatan dan kunci kira-kira (positif dan negatif) sepanjang hayat pelaburan yang didiskaunkan hingga kini. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara meluas di seluruh kewangan Tinjauan Kewangan Korporat Urus niaga korporat dengan struktur modal sebuah syarikat, termasuk pendanaannya dan tindakan yang diambil oleh pihak pengurusan untuk meningkatkan nilai dan perakaunan untuk menentukan nilai perniagaan, keselamatan pelaburan, projek modal,usaha baru, program pengurangan kos, dan apa sahaja yang melibatkan aliran tunai.
Formula NPV
Formula untuk Nilai Kini Bersih adalah:
Di mana:
- Z 1 = Aliran tunai dalam masa 1
- Z 2 = Aliran tunai dalam masa 2
- r = Kadar diskaun
- X 0 = Aliran keluar tunai dalam masa 0 (iaitu harga pembelian / pelaburan awal)
Mengapa Analisis Nilai Kini Bersih (NPV) Digunakan?
Analisis NPV digunakan untuk membantu menentukan berapa nilai pelaburan, projek, atau aliran tunai apa pun. Ini adalah metrik yang merangkumi semua, karena memperhitungkan semua pendapatan Hasil Penjualan Hasil penjualan adalah pendapatan yang diterima oleh syarikat dari penjualan barang atau penyediaan perkhidmatan. Dalam perakaunan, istilah "penjualan" dan "hasil" boleh, dan sering digunakan, secara bergantian, bermaksud perkara yang sama. Pendapatan tidak semestinya bermaksud wang tunai yang diterima. , perbelanjaan, dan kos modal yang berkaitan dengan pelaburan dalam Aliran Tunai Percuma (FCF) Aliran Tunai Percuma (FCF) Aliran Tunai Percuma (FCF) mengukur kemampuan syarikat untuk menghasilkan apa yang paling diminati oleh pelabur: tunai yang tersedia diedarkan mengikut budi bicara cara.
Selain memperhitungkan semua pendapatan dan biaya, ini juga memperhitungkan waktu setiap aliran tunai yang dapat menghasilkan dampak besar pada nilai pelaburan saat ini. Sebagai contoh, lebih baik melihat aliran masuk tunai lebih cepat dan aliran keluar tunai kemudian, berbanding sebaliknya.
Mengapa Aliran Tunai Diskaun?
Aliran tunai dalam analisis nilai kini bersih didiskaunkan untuk dua sebab utama, (1) untuk menyesuaikan risiko peluang pelaburan, dan (2) untuk memperhitungkan nilai waktu wang (TVM).
Titik pertama (untuk menyesuaikan risiko) adalah perlu kerana tidak semua perniagaan, projek, atau peluang pelaburan memiliki tingkat risiko yang sama. Dengan kata lain, kebarangkalian menerima aliran tunai dari bil Perbendaharaan AS jauh lebih tinggi daripada kebarangkalian menerima aliran tunai dari permulaan teknologi muda.
Untuk mengambil kira risiko, kadar potongan lebih tinggi untuk pelaburan yang lebih berisiko dan lebih rendah untuk pelaburan yang lebih selamat. Contoh perbendaharaan AS dianggap sebagai kadar bebas risiko, dan semua pelaburan lain diukur dengan berapa banyak risiko yang ditanggungnya berbanding itu.
Titik kedua (untuk memperhitungkan nilai waktu wang) diperlukan kerana disebabkan oleh inflasi, suku bunga, dan biaya peluang, wang lebih berharga begitu cepat diterima. Contohnya, menerima $ 1 juta hari ini jauh lebih baik daripada $ 1 juta yang diterima lima tahun dari sekarang. Sekiranya wang itu diterima hari ini, wang itu boleh dilaburkan dan mendapat faedah, jadi nilainya lebih dari $ 1 juta dalam masa lima tahun.
Contoh Nilai Kini Bersih (NPV)
Mari kita lihat contoh cara mengira nilai sekarang bersih dari rangkaian aliran tunai Panduan penilaian penilaian percuma untuk mempelajari konsep yang paling penting mengikut kadar anda sendiri. Artikel-artikel ini akan mengajar anda praktik terbaik penilaian perniagaan dan cara menilai syarikat menggunakan analisis syarikat yang setanding, pemodelan aliran tunai diskaun (DCF), dan urus niaga terdahulu, seperti yang digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti,. Seperti yang anda lihat dalam tangkapan skrin di bawah, anggapannya adalah bahawa pelaburan akan mengembalikan $ 10,000 per tahun dalam jangka masa 10 tahun, dan kadar diskaun yang diperlukan adalah 10%.
Hasil akhirnya ialah nilai pelaburan ini bernilai $ 61,446 hari ini. Ini bermaksud pelabur yang rasional bersedia membayar hingga $ 61,466 hari ini untuk menerima $ 10,000 setiap tahun selama 10 tahun. Dengan membayar harga ini, pelabur akan menerima kadar pulangan dalaman Kadar Pengembalian Dalaman (IRR) Kadar Pengembalian Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) projek menjadi sifar. Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang diharapkan akan diperolehi untuk projek atau pelaburan. (IRR) 10%. Dengan membayar kurang dari $ 61,000, pelabur akan memperoleh kadar pulangan dalaman yang melebihi 10%.
Muat turun Templat Percuma
Masukkan nama dan e-mel anda dalam borang di bawah dan muat turun templat percuma sekarang!
Fungsi NPV dalam Excel
Excel menawarkan dua fungsi untuk mengira nilai sekarang bersih: NPV dan XNPV. Kedua-dua fungsi tersebut menggunakan formula matematik yang sama seperti di atas, tetapi menjimatkan masa penganalisis untuk menghitungnya dalam bentuk panjang.
Fungsi NPV biasa = NPV () menganggap bahawa semua aliran tunai dalam satu siri berlaku pada selang waktu tetap (iaitu tahun, suku, bulan) dan tidak membenarkan sebarang perubahan dalam jangka masa tersebut.
Fungsi XNPV = XNPV () memungkinkan tarikh-tarikh tertentu diterapkan pada setiap aliran tunai sehingga mereka dapat berada pada selang waktu yang tidak teratur. Fungsi ini sangat berguna kerana aliran tunai sering dijarakkan secara tidak rata, dan tahap ketepatan yang dipertingkatkan ini diperlukan.
Kadar Pulangan Dalaman (IRR) dan NPV
Kadar pulangan dalaman (IRR Internal Rate of Return (IRR) Internal Rate of Return (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) bagi projek menjadi sifar. Dengan kata lain, ia adalah jangkaan kompaun tahunan kadar pulangan yang akan diperoleh pada projek atau pelaburan.) adalah kadar diskaun di mana nilai kini bersih pelaburan sama dengan sifar. Dengan kata lain, ini adalah pulangan tahunan yang diharapkan oleh pelabur untuk memperoleh (atau benar-benar diperoleh) sepanjang hayat pelaburan.
Contohnya, jika sekuriti menawarkan rangkaian aliran tunai dengan NPV $ 50,000 dan pelabur membayar tepat $ 50,000 untuknya, NPV pelabur adalah $ 0. Ini bermaksud mereka akan mendapat apa sahaja kadar potongan pada sekuriti. Sebaik-baiknya, pelabur akan membayar kurang dari $ 50,000 dan dengan itu memperoleh IRR yang lebih besar daripada kadar diskaun.
Biasanya, pelabur dan pengurus perniagaan melihat NPV dan IRR bersama-sama dengan tokoh lain ketika membuat keputusan. Ketahui mengenai IRR vs XIRR di Excel XIRR vs IRR Mengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR memberikan tarikh tertentu untuk setiap aliran tunai individu menjadikannya lebih tepat daripada IRR ketika membina model kewangan di Excel. .
Nilai Semasa Bersih Negatif vs Positif
Sekiranya nilai kini bersih dari projek atau pelaburan, negatif, ini bermaksud jangkaan kadar pulangan yang akan diperoleh di atasnya adalah lebih rendah daripada kadar diskaun (kadar pulangan yang diperlukan atau kadar rintangan Hurdle Rate Definition A tingkat rintangan, yang juga dikenali sebagai kadar pulangan minimum yang boleh diterima (MARR), adalah kadar pulangan minimum atau kadar sasaran minimum yang diharapkan oleh pelabur untuk menerima pelaburan. Kadar ditentukan dengan menilai kos modal, risiko yang terlibat, peluang semasa dalam pengembangan perniagaan , kadar pulangan untuk pelaburan yang serupa, dan faktor lain). Ini tidak bermakna projek itu akan "kehilangan wang." Ia mungkin menghasilkan keuntungan perakaunan (pendapatan bersih), tetapi, kerana kadar pulangan yang dihasilkan kurang daripada kadar diskaun, ia dianggap merosakkan nilai. Sekiranya NPV positif,ia mewujudkan nilai.
Aplikasi dalam Pemodelan Kewangan
NPV Perniagaan
Untuk menilai perniagaan, seorang penganalisis akan membina aliran tunai diskaun terperinci model DCF Model Latihan DCF Panduan Percuma Model DCF adalah jenis model kewangan khusus yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model itu hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak dapat dikendalikan di Excel. Model kewangan ini akan merangkumi semua pendapatan, perbelanjaan, kos modal, dan perincian perniagaan. Setelah andaian utama dibuat, penganalisis dapat membuat ramalan lima tahun dari tiga penyata kewangan Tiga Penyata Kewangan Tiga penyata kewangan adalah penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai. Ketiga-tiga penyata teras ini adalah rumit (penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan aliran tunai) dan mengira aliran tunai percuma firma (FCFF) Panduan penilaian percuma untuk mempelajari konsep yang paling penting mengikut kadar anda sendiri.Artikel-artikel ini akan mengajar anda amalan terbaik penilaian perniagaan dan bagaimana menilai syarikat menggunakan analisis syarikat yang setanding, pemodelan aliran tunai diskaun (DCF), dan urus niaga terdahulu, seperti yang digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, yang juga dikenal sebagai aliran tunai bebas tanpa henti . Akhirnya, nilai terminal digunakan untuk menilai syarikat di luar jangkaan jangkaan, dan semua aliran tunai didiskaunkan kembali ke masa sekarang dengan kos modal purata tertimbang syarikat. Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kursus pemodelan kewangan terperinci percuma Kewangan.nilai terminal digunakan untuk menilai syarikat di luar jangkaan jangkaan, dan semua aliran tunai didiskaunkan kembali ke masa sekarang dengan kos modal purata berwajaran syarikat. Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kursus pemodelan kewangan terperinci percuma Kewangan.nilai terminal digunakan untuk menilai syarikat di luar jangkaan jangkaan, dan semua aliran tunai didiskaunkan kembali ke masa sekarang dengan kos modal purata berwajaran syarikat. Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kursus pemodelan kewangan terperinci percuma Kewangan.
NPV Projek
Untuk menilai sesuatu projek biasanya lebih mudah daripada keseluruhan perniagaan. Pendekatan serupa diambil, di mana semua perincian projek dimodelkan ke dalam Excel, namun, jangkaan jangka hayatnya adalah untuk jangka masa projek dan tidak akan ada nilai terminal. Setelah aliran tunai percuma dikira, ia dapat dikurangkan hingga sekarang sama ada WACC syarikat WACC WACC adalah Kos Modal Tertimbang Modal firma dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga memberikan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun atau kadar rintangan yang sesuai.
Kelemahan Nilai Bersih Bersih
Walaupun nilai kini bersih (NPV) adalah kaedah yang paling sering digunakan untuk menilai peluang pelaburan, ia mempunyai beberapa kekurangan yang harus dipertimbangkan dengan teliti.
Cabaran utama untuk analisis NPV termasuk:
- Senarai andaian yang panjang harus dibuat
- Peka terhadap perubahan kecil dalam andaian dan pemacu Penilaian Model di Excel Modeling penilaian di Excel boleh merujuk kepada beberapa jenis analisis, termasuk analisis aliran tunai terdiskaun (DCF), gandaan perdagangan yang setanding
- Mudah dimanipulasi untuk menghasilkan output yang diinginkan
- Tidak dapat memperoleh faedah / impak pesanan kedua dan ketiga (iaitu pada bahagian perniagaan yang lain)
- Menganggap kadar diskaun tetap dari masa ke masa
- Penyesuaian risiko yang tepat adalah sukar untuk dilakukan (sukar untuk mendapatkan data mengenai korelasi, kebarangkalian)
Sumber tambahan
Nilai Hadir Bersih (NPV) adalah kaedah yang paling terperinci dan banyak digunakan untuk menilai daya tarikan pelaburan. Semoga panduan ini dapat membantu meningkatkan pemahaman anda tentang cara ia berfungsi, mengapa ia digunakan, dan kebaikan / keburukan.
Finance adalah penyedia rasmi program pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan Pensijilan FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus memajukan kerjaya anda, lihat sumber-sumber yang berkaitan:
- Panduan Pemodelan Kewangan Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Gambaran keseluruhan mengenai apa itu model kewangan, bagaimana & mengapa membina model.
- Amalan Terbaik Pemodelan Kewangan Amalan Terbaik Pemodelan Kewangan Artikel ini adalah untuk memberi maklumat pembaca mengenai amalan terbaik pemodelan kewangan dan panduan langkah demi langkah yang mudah diikuti untuk membina model kewangan.
- Formula Excel Lanjutan Rumusan Excel Lanjutan Harus Tahu Rumusan Excel lanjutan ini sangat penting untuk diketahui dan akan membawa kemahiran analisis kewangan anda ke tahap seterusnya. Fungsi Excel lanjutan yang mesti anda ketahui. Ketahui 10 formula Excel teratas yang digunakan setiap penganalisis kewangan bertaraf dunia secara berkala. Kemahiran ini akan meningkatkan kerja spreadsheet anda dalam kerjaya apa pun
- Semua Artikel Penilaian Penilaian Penilaian merujuk kepada proses menentukan nilai sekarang syarikat atau aset. Ia boleh dilakukan dengan menggunakan sebilangan teknik. Penganalisis yang mahu
