Sekiranya anda ingin temu duga pelaburan perbankan pelaburan, temu ramah Ace akan wawancara seterusnya! Lihat panduan temu ramah Kewangan dengan soalan yang paling biasa dan jawapan terbaik untuk sebarang kedudukan pekerjaan kewangan korporat. Temu ramah soalan dan jawapan untuk kewangan, perakaunan, perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, perbankan komersial, FP&A, banyak lagi! Panduan dan latihan percuma untuk menjayakan wawancara anda, anda hampir dijamin akan mendapat pertanyaan seperti ... "Jalani saya melalui analisis DCF", atau, "Bagaimana anda akan membina model DCF Model Latihan DCF Panduan Percuma Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menilai perniagaan. Model itu hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat tanpa aliran? "
Jawapan yang sangat pantas adalah: Bangun ramalan aliran tunai bebas tanpa hala selama 5 tahun berdasarkan andaian yang munasabah, hitung nilai terminal dengan pendekatan keluar berganda, dan tolak semua aliran tunai tersebut ke nilai sekarang menggunakan WACC syarikat.
Sudah tentu, ia juga lebih rumit daripada itu…. Untuk menjawab soalan wawancara ini dengan lebih terperinci, kami membahagikannya kepada beberapa langkah asas di bawah.
Kunci untuk menjawab "Jalani saya melalui DCF" adalah pendekatan berstruktur ... dan banyak pengalaman langsung membina model DCF di Excel.
Tangkapan skrin model DCF dari kursus pemodelan kewangan dalam talian Kewangan!
Muat turun Templat Percuma
Masukkan nama dan e-mel anda dalam borang di bawah dan muat turun templat percuma sekarang!
Jalani saya melalui DCF Langkah 1 - Bina ramalan
Langkah pertama dalam proses model DCF adalah dengan membina ramalan ketiga penyata kewangan tersebut, berdasarkan andaian mengenai bagaimana prestasi perniagaan pada masa akan datang. Rata-rata, ramalan ini biasanya berlaku sekitar lima tahun. Sudah tentu, ada pengecualian dan mungkin lebih lama atau lebih pendek daripada ini.
Ramalan ini harus dibina untuk aliran tunai percuma tanpa aliran Aliran Tunai Bebas Tidak Berpengalaman Aliran Tunai Bebas Tidak Berlever adalah angka aliran tunai teoritis untuk perniagaan, dengan anggapan syarikat itu benar-benar bebas hutang tanpa perbelanjaan faedah. (aliran tunai percuma ke firma atau FCFF). Kami telah menerbitkan panduan terperinci mengenai cara mengira aliran tunai percuma tanpa had, tetapi jawapan cepat adalah dengan mengambil Panduan EBIT EBIT EBIT bermaksud Pendapatan Sebelum Bunga dan Cukai dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam penyata pendapatan sebelum pendapatan bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut sebagai ini kerana ia dijumpai dengan menolak semua perbelanjaan operasi (kos pengeluaran dan bukan pengeluaran) dari hasil penjualan. , kurang cukai, tolak perbelanjaan modal, ditambah susutnilai dan pelunasan,ditolak sebarang kenaikan modal kerja bukan tunai Modal Kerja Bersih (NWC) bersih adalah perbezaan antara aset semasa syarikat (bersih tunai) dan liabiliti semasa (bersih daripada hutang) pada kunci kira-kira. Ini adalah ukuran kecairan syarikat dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban jangka pendek serta operasi dana perniagaan. Kedudukan yang ideal adalah.
Lihat panduan aliran tunai utama kami Panduan penilaian penilaian percuma untuk mempelajari konsep terpenting mengikut kadar anda sendiri. Artikel-artikel ini akan mengajar anda amalan terbaik penilaian perniagaan dan cara menilai syarikat menggunakan analisis syarikat yang setanding, pemodelan aliran tunai diskaun (DCF), dan urus niaga terdahulu, seperti yang digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, untuk mempelajari lebih lanjut mengenai pelbagai jenis tunai mengalir.
Tempoh Ramalan DCF
Jalani saya melalui DCF Langkah 2 - Hitung Nilai Terminal
Kami terus meneliti model DCF dengan mengira nilai terminal Panduan belajar sendiri Pengetahuan Kewangan adalah kaedah terbaik untuk meningkatkan pengetahuan teknikal mengenai kewangan, perakaunan, pemodelan kewangan, penilaian, perdagangan, ekonomi, dan banyak lagi. . Terdapat dua pendekatan untuk mengira nilai terminal: kadar pertumbuhan kekal dan gandaan keluar.
Dalam kadar pertumbuhan berterusan Kadar Pertumbuhan Terminal Kadar pertumbuhan terminal adalah kadar tetap di mana aliran tunai bebas yang diharapkan syarikat dianggap tumbuh pada, tanpa had. Kadar pertumbuhan ini digunakan di luar jangkaan dalam model aliran tunai diskaun (DCF), dari akhir tempoh ramalan hingga dan menganggap bahawa aliran tunai bebas firma akan meneruskan teknik, perniagaan diasumsikan berkembang aliran tunai bebas tanpa henti di kadar yang stabil selamanya. Kadar pertumbuhan ini seharusnya agak sederhana, kerana jika tidak, syarikat akan menjadi besar secara tidak realistik. Ini menimbulkan tantangan untuk menilai perniagaan peringkat awal dan pertumbuhan tinggi.
Dengan pendekatan keluar berganda, perniagaan diasumsikan dijual berdasarkan nilai gandaan, seperti EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan serupa dengan menilai Nilai Perusahaan (EV) mereka ke EBITDA berganda relatif dengan purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan beberapa EV / EBTIDA kepada pelbagai komponennya, dan membimbing anda cara mengira langkah demi langkah. Gandaan ini biasanya berdasarkan analisis syarikat yang setanding Analisis Syarikat yang Boleh Dibandingkan Bagaimana melakukan Analisis Syarikat yang Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain.Kaedah ini lebih biasa dalam perbankan pelaburan.
Jalani saya melalui DCF Langkah 3 - Potongan aliran tunai untuk mendapatkan nilai sekarang
Dalam langkah 3 panduan DCF ini, sudah waktunya untuk mengurangkan tempoh ramalan (dari langkah 1) dan nilai terminal (dari langkah 2) kembali ke nilai sekarang menggunakan kadar diskaun. Kadar diskaun hampir selalu sama dengan kos modal purata berwajaran syarikat (WACC).
Lihat panduan kami untuk mengira WACC WACC WACC adalah Purata Timbang Modal Modal firma dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun untuk maklumat lebih lanjut mengenai perkara ini, tetapi ringkasan ringkasnya adalah ini menunjukkan kadar pulangan yang diharapkan oleh pelabur syarikat, dan dengan demikian mewakili kos peluangnya.
Kaedah terbaik untuk mengira nilai sekarang di Excel adalah dengan fungsi XNPV, yang dapat menjelaskan aliran tunai yang tidak rata (yang sangat biasa).
Mengurangkan aliran tunai dalam model DCF
Nota DCF Tambahan
Pada ketika ini, kami telah mencapai nilai perusahaan untuk perniagaan ini, kerana kami menggunakan aliran tunai percuma tanpa arah. Adalah mungkin untuk memperoleh nilai ekuiti dengan mengurangkan sebarang hutang dan menambahkan wang tunai pada kunci kira-kira Lembaran Imbangan Lembaran imbangan adalah salah satu daripada tiga penyata kewangan asas. Penyata ini adalah kunci untuk pemodelan kewangan dan perakaunan. Neraca menunjukkan jumlah aset syarikat, dan bagaimana aset ini dibiayai, melalui hutang atau ekuiti. Aset = Liabiliti + Ekuiti kepada nilai perusahaan. Lihat panduan kami mengenai nilai ekuiti vs nilai perusahaan Nilai Perusahaan vs Nilai ekuiti Nilai perusahaan vs nilai ekuiti. Panduan ini menerangkan perbezaan antara nilai perusahaan (nilai firma) dan nilai ekuiti perniagaan. Lihat contoh cara mengira masing-masing dan memuat turun kalkulator.Nilai perusahaan = nilai ekuiti + hutang - tunai. Ketahui makna dan bagaimana masing-masing digunakan dalam penilaian.
Pada tahap ini dalam proses pemodelan, seorang penganalisis perbankan pelaburan Investment Banking Career Path Panduan kerjaya perbankan pelaburan - rancang jalan kerjaya IB anda. Ketahui mengenai gaji perbankan pelaburan, cara pengambilan pekerja, dan apa yang harus dilakukan setelah berkarier di IB. Bahagian perbankan pelaburan (IBD) membantu kerajaan, syarikat, dan institusi mengumpulkan modal dan menyelesaikan penggabungan dan pengambilalihan (M&A). biasanya akan melakukan kepekaan yang luas dan analisis senario Analisis Skenario Analisis senario adalah teknik yang digunakan untuk menganalisis keputusan dengan membuat spekulasi pelbagai kemungkinan hasil dalam pelaburan kewangan. Dalam pemodelan kewangan, ini untuk menentukan julat nilai yang wajar untuk perniagaan, berbanding dengan mencapai nilai tunggal untuk syarikat. Sekarang anda sudah benar-benar puas dengan persoalan "Jalani saya melalui analisis DCF".
Sumber wawancara perbankan pelaburan tambahan
Sekarang anda sudah siap untuk menjawab dengan tepat "Jalani saya melalui model DCF" atau "Bagaimana anda melakukan analisis aliran tunai dengan potongan harga" dalam temu bual.
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia .
Untuk memastikan anda bersedia sepenuhnya, lihat sumber tambahan berikut di bawah:
- Soalan wawancara perbankan pelaburan teratas Wawancara Ace wawancara seterusnya Lihat panduan temu ramah Kewangan dengan soalan yang paling biasa dan jawapan terbaik untuk sebarang kedudukan pekerjaan kewangan korporat. Temu ramah soalan dan jawapan untuk kewangan, perakaunan, perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, perbankan komersial, FP&A, banyak lagi! Panduan dan latihan percuma untuk mendapatkan wawancara anda
- Mengapa perbankan pelaburan? Mengapa Perbankan Pelaburan? Hampir setiap pewawancara perbankan pelaburan akan mengemukakan soalan: mengapa perbankan pelaburan? Saya ingin bekerja di perbankan pelaburan kerana cara terpantas untuk mempelajari pemodelan kewangan, penilaian, Excel, dan memahami sifat urus niaga korporat yang besar. Saya sedar pekerjaan itu mempunyai hierarki yang ketat, berjam-jam
- Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
- Panduan pemodelan DCF Panduan Panduan Latihan Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
