Laporan penyelidikan ekuiti adalah dokumen yang disiapkan oleh Penganalisis Penyelidikan Ekuiti Penganalisis penyelidikan ekuiti menyediakan liputan penyelidikan syarikat awam dan menyebarkan penyelidikan itu kepada pelanggan. Kami merangkumi gaji penganalisis, perihal pekerjaan, titik masuk industri, dan kemungkinan jalan kerjaya. yang memberikan cadangan mengenai sama ada pelabur harus membeli, memegang, atau menjual saham syarikat awam Private vs Public Company Perbezaan utama antara syarikat swasta vs syarikat awam ialah saham syarikat awam diperdagangkan di bursa saham, sementara swasta saham syarikat tidak. . Selain itu, ia memberikan gambaran keseluruhan perniagaan, industri di mana ia beroperasi, pasukan pengurusan, prestasi kewangannya Analisis Penyata Kewangan Cara melakukan Analisis Penyata Kewangan.Panduan ini akan mengajar anda untuk melakukan analisis penyata kewangan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai termasuk margin, nisbah, pertumbuhan, kecairan, leverage, kadar pulangan dan keuntungan. , risiko, dan harga sasaran.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Kelas Pemodelan Penilaian Kewangan.
Kandungan Laporan Penyelidikan Ekuiti
Mari kita perhatikan lebih dekat apa yang disertakan dalam laporan penyelidikan ekuiti. Berikut adalah senarai bahagian utama yang anda dapati dalam salah satu laporan ini.
Kandungan:
- Cadangan - Biasanya untuk membeli, menjual, atau memegang saham dalam syarikat. Bahagian ini juga biasanya merangkumi harga sasaran (iaitu, $ 47.00 dalam 12 bulan akan datang).
- Kemas kini Syarikat - Segala maklumat terkini, siaran baru, keputusan suku tahunan atau tahunan 10-K Borang 10-K adalah laporan tahunan terperinci yang perlu diserahkan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC). Pemfailan tersebut memberikan ringkasan komprehensif mengenai prestasi syarikat untuk tahun ini. Ia lebih terperinci daripada laporan tahunan yang dihantar kepada pemegang saham, kontrak utama, perubahan pengurusan, atau maklumat penting lain mengenai syarikat.
- Tesis Pelaburan - Ringkasan mengapa penganalisis percaya bahawa stok akan berlebihan atau kurang prestasi dan apa yang menyebabkannya mencapai sasaran harga saham yang termasuk dalam cadangan. Ini mungkin merupakan bahagian yang paling menarik dalam laporan ini.
- Maklumat & Penilaian Kewangan- Ramalan penyata pendapatan syarikat Penyata Pendapatan Penyata Pendapatan adalah salah satu penyata kewangan teras syarikat yang menunjukkan keuntungan dan kerugian mereka dalam jangka masa tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua perbelanjaan dari kedua-dua aktiviti operasi dan bukan operasi. Penyata ini adalah salah satu daripada tiga penyata yang digunakan dalam kedua-dua kewangan korporat (termasuk pemodelan kewangan) dan perakaunan. , kunci kira-kira, aliran tunai Panduan Aliran Tunai Muktamad (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Ini adalah Panduan Aliran Tunai utama untuk memahami perbezaan antara EBITDA, Aliran Tunai dari Operasi (CF), Aliran Tunai Percuma (FCF) , Aliran Tunai Percuma tanpa aliran atau Aliran Tunai Percuma ke Firma (FCFF). Pelajari formula untuk mengira masing-masing dan dapatkannya dari penyata pendapatan, kunci kira-kira atau penyata aliran tunai,dan penilaian. Bahagian ini selalunya merupakan output dari model kewangan Jenis Model Kewangan Jenis model kewangan yang paling biasa termasuk: model penyataan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Cari 10 jenis teratas yang dibina dalam Excel.
- Risiko & Penafian - Gambaran keseluruhan risiko Risiko dan Pulangan Dalam pelaburan, risiko dan pulangan sangat berkaitan. Peningkatan potensi pulangan pelaburan biasanya beriringan dengan peningkatan risiko. Jenis risiko yang berbeza merangkumi risiko khusus projek, risiko khusus industri, risiko persaingan, risiko antarabangsa, dan risiko pasaran. dikaitkan dengan pelaburan saham. Ini biasanya merupakan senarai dobi yang merangkumi semua risiko yang dapat dibayangkan, sehingga menjadikannya seperti penafian undang-undang. Laporan tersebut juga mempunyai penafian yang luas di samping bahagian risiko.
Buy Side vs Sell Side Research
Penting untuk membezakan antara laporan penyelidikan sampingan beli dan jual.
Pengurus aset institusi Buy side Side Buy-Side, yang dikenali sebagai Buy Side menawarkan pelbagai pekerjaan termasuk ekuiti swasta, pengurusan portfolio, penyelidikan. Ketahui mengenai firma pekerjaan (syarikat pengurusan aset) mempunyai pasukan penyelidikan dalaman mereka sendiri yang menghasilkan laporan dan cadangan mengenai saham syarikat dan pengurus portfolio Portfolio Manager Pengurus portfolio menguruskan portfolio pelaburan menggunakan proses pengurusan portfolio enam langkah. Ketahui dengan tepat apa yang dilakukan pengurus portfolio dalam panduan ini. Pengurus portfolio adalah profesional yang menguruskan portfolio pelaburan, dengan tujuan untuk mencapai objektif pelaburan pelanggan mereka. harus membeli dan menjual. Laporan tersebut hanya digunakan untuk membuat keputusan pelaburan dalaman dan tidak diedarkan secara terbuka.
Sell side Sell Side Analyst Penganalisis sisi jual adalah penganalisis penyelidikan ekuiti yang bekerja untuk bank pelaburan atau syarikat broker dan menghasilkan penyelidikan pelaburan yang diedarkan kepada pelanggan firma tersebut. Penyelidikan pelaburan kemudian digunakan oleh pelanggan untuk membuat keputusan mengenai apakah akan membeli atau menjual firma seperti bank pelaburan menghasilkan laporan penyelidikan ekuiti untuk disebarkan kepada pelanggan penjualan dan perdagangan mereka dan pelanggan pengurusan kekayaan. Laporan ini diedarkan secara percuma untuk pelbagai alasan (dijelaskan di bawah) dan mempunyai cadangan khusus untuk membeli, menjual, atau menahan serta harga sasaran yang diharapkan.
Ketahui lebih lanjut mengenai sisi beli vs sisi jual Beli sisi vs jual sisi beli vs jual sisi. Buy Side merujuk kepada syarikat yang membeli sekuriti dan termasuk pengurus pelaburan, dana pencen, dan dana lindung nilai. Pekerjaan Sell Side.
Mengapa Bank Menerbitkan Laporan Penyelidikan Ekuiti?
Pihak menjual menerbitkan laporan untuk menjana yuran, baik secara langsung dan tidak langsung.
Langsung: Komisen Dagangan
Apabila bank pelaburan Senarai Bank Pelaburan Teratas 100 bank pelaburan teratas di dunia disusun mengikut abjad. Bank pelaburan teratas dalam senarai tersebut adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch menerbitkan penyelidikan ekuiti yang berharga untuk pelanggan institusi, pelanggan itu kemudian cenderung menggunakan bank untuk menjalankan perdagangan mereka untuk saham tersebut. Walaupun tidak ada persetujuan yang sebenarnya untuk melakukannya, ini adalah peraturan yang tidak dapat diucapkan. Bank juga dapat menggunakan laporan tersebut untuk meyakinkan pelanggan untuk membeli lebih banyak saham dalam pegangan yang mereka miliki, untuk meningkatkan komisen.
Tidak Langsung: Hubungan Perbankan Pelaburan
Semua bank mempunyai Tembok Cina Tembok Cina Dalam kewangan, Tembok Cina (atau Tembok China) adalah penghalang maklumat maya yang dibina di antara mereka yang mempunyai maklumat material, bukan awam dan mereka yang tidak, untuk mencegah konflik kepentingan. Sebuah bank menggunakan polisi Tembok China untuk mematuhi peraturan sekuriti. antara pasukan perbankan pelaburan dan jabatan penyelidikan mereka, tetapi masih ada insentif tidak langsung untuk penyelidikan menyokong stok yang mungkin disediakan oleh bank untuk memberikan perkhidmatan perbankan pelaburan. Bayaran yang dilakukan oleh pegawai bank pelaburan Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Jurubank pelaburan boleh bekerja 100 jam seminggu melakukan penyelidikan, pemodelan kewangan & persembahan bangunan. Walaupun mempunyai beberapa kedudukan yang paling didambakan dan bermanfaat dalam industri perbankan,perbankan pelaburan juga merupakan salah satu jalan kerjaya yang paling mencabar dan sukar, Panduan untuk memperolehi pengunderaitan dan penggabungan dan pengambilalihan (M&A) sangat besar, dan bank tidak akan mahu melepaskan peluang untuk bekerja dengan CEO CEO A CEO, kependekan dari Ketua Pegawai Eksekutif, adalah individu berpangkat tertinggi dalam syarikat atau organisasi. Ketua Pegawai Eksekutif bertanggungjawab untuk kejayaan keseluruhan organisasi dan membuat keputusan pengurusan peringkat atasan. Baca keterangan pekerjaan syarikat awam kerana bank mempunyai penilaian "Jual" pada stok mereka.adalah individu berpangkat tertinggi dalam syarikat atau organisasi. Ketua Pegawai Eksekutif bertanggungjawab untuk kejayaan keseluruhan organisasi dan membuat keputusan pengurusan peringkat atasan. Baca deskripsi pekerjaan syarikat awam kerana bank mempunyai penilaian "Jual" pada stok mereka.adalah individu berpangkat tertinggi dalam syarikat atau organisasi. Ketua Pegawai Eksekutif bertanggungjawab untuk kejayaan keseluruhan organisasi dan membuat keputusan pengurusan peringkat atasan. Baca deskripsi pekerjaan syarikat awam kerana bank mempunyai penilaian "Jual" pada stok mereka.
Atas sebab ini, penyelidikan sampingan jual biasanya merangkumi penafian, "Bank X mencari dan melakukan perniagaan dengan syarikat yang diliputi dalam laporan penyelidikannya. Oleh kerana itu, para pelabur harus sedar bahawa firma tersebut mungkin mempunyai konflik kepentingan (kerana hubungan perbankan pelaburan) yang boleh mempengaruhi objektiviti laporan ini. Pelabur harus menganggap laporan ini sebagai satu-satunya faktor dalam membuat keputusan pelaburan mereka. "
Cadangan Laporan Penyelidikan Ekuiti
Setiap bank mempunyai sekumpulan cadangan (syarat) yang mereka gunakan untuk menilai stok. Berikut adalah senarai cadangan yang paling biasa atau masalah penganalisis penilaian.
Penilaian merangkumi:
- Beli, Berprestasi Tinggi, Berat badan berlebihan
- Tahan, Neutral, Berat Pasaran
- Jual, Berprestasi rendah, Berat badan rendah
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Kursus Pemodelan Penilaian Kewangan.
Pelbagai Jenis Laporan
Panduan ini telah memfokuskan pada laporan penyelidikan ekuiti "tipikal", tetapi terdapat pelbagai jenis lain yang dapat mengambil bentuk yang sedikit berbeza. Berikut adalah senarai jenis lain.
Jenis laporan:
- Memulakan Liputan - Laporan panjang (selalunya sepanjang 50-100 halaman) yang dikeluarkan apabila syarikat mula membuat liputan stok untuk pertama kalinya.
- Laporan Industri - Kemas kini industri am mengenai beberapa syarikat dalam satu sektor.
- Pilihan Teratas - Senarai dan ringkasan pemilihan saham teratas syarikat dan pulangan yang disasarkan.
- Keputusan Suku Tahunan - Laporan yang memberi tumpuan kepada pelepasan pendapatan suku tahunan syarikat dan sebarang panduan yang dikemas kini.
- Laporan Kilat - Laporan halaman 1-2 Cepat yang memberi komen mengenai siaran baru dari syarikat atau maklumat pantas lain.
Contoh Laporan Penyelidikan Ekuiti
Berikut adalah contoh laporan penyelidikan ekuiti mengenai Kraft Foods. Seperti yang anda lihat dalam gambar di bawah, penganalisis dengan jelas memberikan cadangan, harga sasaran, kemas kini terkini, tesis pelaburan, penilaian, dan risiko.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Kelas Pemodelan Penilaian Kewangan.
Sumber tambahan
Terima kasih kerana membaca panduan laporan penyelidikan ekuiti ini. Finance adalah penyedia rasmi pensijilan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu profesional yang bekerja dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, dan bidang kewangan korporat yang lain.
Untuk mengetahui lebih lanjut, sumber tambahan ini akan sangat berguna:
- Kaedah penilaian Kaedah penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat yang setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
- Jenis gandaan penilaian Jenis gandaan penilaian Terdapat banyak jenis gandaan penilaian yang digunakan dalam analisis kewangan. Jenis gandaan ini boleh dikategorikan sebagai gandaan ekuiti dan gandaan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua kaedah yang berbeza: analisis syarikat setanding (komps) atau transaksi terdahulu, (preseden). Lihat contoh cara mengira
- Panduan pemodelan DCF Panduan Panduan Latihan Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
- Panduan gaji kewangan Kompensasi dan panduan gaji untuk pekerjaan dalam kewangan korporat, perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, FP&A, perakaunan, perbankan komersial, lulusan FMVA,
